Pensionsrisikotransfer

Was ist Pensionsrisikotransfer?

Die Übertragung des Pensionsrisikos erfolgt, wenn eine leistungsorientierte Vorsorgeeinrichtung das Risiko des Plans teilweise oder vollständig abschiebt, z. B. die Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Leistungsempfängern. Der Vorsorgesponsor kann dies tun, indem er den Teilnehmern des Freizügigkeitsplans eine einmalige Zahlung zum freiwilligen vorzeitigen Austritt aus dem Vorsorgeplan anbietet (Ankauf von Betriebsrenten) oder indem er mit einer Versicherungsgesellschaft verhandelt, um die Verantwortung für die Zahlung dieser garantierten Leistungen zu übernehmen.

Wie der Transfer von Pensionsrisiken funktioniert

Unternehmen übertragen das Rentenrisiko, um Ertragsschwankungen zu vermeiden - da sie nicht mehr für unbegründete Pensionsverpflichtungen aufkommen müssen - und können sich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren. Die jährlichen Gesamtkosten eines Pensionsplans können aufgrund variabler Anlagerenditen, Zinssätze und der Langlebigkeit der Teilnehmer schwer vorherzusagen sein. Große Unternehmen hielten den Trend, die Verantwortung für die Altersvorsorge auf die Mitarbeiter zu übertragen, für umstritten. Dies begann sich jedoch im Jahr 2012 zu ändern, als eine Reihe von Fortune-500-Spielern versuchte, das Rentenrisiko zu übertragen. Dazu gehörten Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. und PepsiCo Inc. (die ehemaligen Mitarbeitern eine optionale Pauschalzahlung anboten) sowie General Motors Co. und Verizon Communications Inc., die Renten erwarben für Rentner.

Zu den Arten von Risiken, die bei Risikotransfer-Transaktionen berücksichtigt werden, gehört das Risiko, dass die Teilnehmer länger leben als in den aktuellen Renten-Sterbetafeln angegeben (Langlebigkeitsrisiko). das Risiko, dass für die Auszahlung von Altersleistungen vorgesehene Mittel die erwarteten Renditen verfehlen (Anlagerisiko); das Risiko, dass Änderungen des Zinsumfelds zu erheblichen und unvorhersehbaren Schwankungen der Bilanzverpflichtungen, der periodischen Nettokosten und der erforderlichen Beiträge führen (Zinsänderungsrisiko); und die Risiken, dass die Pensionsverpflichtungen eines Plan-Sponsors im Verhältnis zu den verbleibenden Aktiva / Passiva des Sponsors unverhältnismäßig groß werden.

Unternehmen haben in der Vergangenheit Pensionspläne aus verschiedenen Gründen eingeführt, z. B. aus Gründen der Gewinnung und Bindung qualifizierter Mitarbeiter, des Personalmanagements, der Bevormundung, der Erwartungen der Mitarbeiter und einer günstigen Steuerpolitik. Angesichts des freiwilligen Charakters des Sponsorings sind Plan-Sponsoren im Allgemeinen der Ansicht, dass die Möglichkeit, einen Plan für Neueinsteiger abzuschließen, Leistungen zu kürzen oder einzufrieren oder einen Plan vollständig zu kündigen (nachdem alle aufgelaufenen Leistungen berücksichtigt wurden), notwendig war und bleibt, um die Annahme zu fördern und Fortsetzung der Pläne.

Die zentralen Thesen

• Pensionsrisikotransfer ist, wenn ein leistungsorientierter Pensionsgeber (DB) versucht, sich von einigen oder allen seiner Verpflichtungen zur Auszahlung des garantierten Ruhestandseinkommens an die Planungsteilnehmer zu befreien.
• Defined Pension Obligations stellen eine enorme Verpflichtung gegenüber Unternehmen dar, die ihren gegenwärtigen und früheren Mitarbeitern ein Alterseinkommen garantiert haben.
• Dies kann durch den Auskauf von Mitarbeitern mit einer einmaligen Kapitalzahlung erfolgen, die sie von künftiger Verantwortung entbindet.
• Der Rentenversicherer kann alternativ versuchen, ein gewisses Risiko über Rentenverträge oder durch Verhandlungen mit Gewerkschaften zur Umstrukturierung der Rentenbedingungen auf Versicherungsunternehmen zu übertragen.

Arten von Pensionsrisikotransfers

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie eine Vorsorgeeinrichtung das Risiko, das sie aufgrund ihrer Verpflichtung zur Zahlung des garantierten Ruhestandseinkommens eingegangen ist, auf die Arbeitnehmer übertragen kann:

• Der Kauf von Annuitäten von einer Versicherungsgesellschaft, die Verbindlichkeiten für einige oder alle Plan-Teilnehmer überträgt (Entfernen der oben in Bezug auf diese Haftung genannten Risiken vom Plan-Sponsor).
• Auszahlung von Pauschalbeträgen (Buy-Outs) an Teilnehmer der Pensionskasse, die die Haftung der Pensionskasse für diese Teilnehmer erfüllen.
• Die Umstrukturierung von Planinvestitionen zur Reduzierung des Risikos für den Plan-Sponsor.

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