Marktneutraler Fonds
Ein marktneutraler Fonds ist ein Fonds, der in einem Umfeld mit Aufwärts- oder Abwärtstrends einen Gewinn anstrebt, in der Regel durch die Verwendung gepaarter Long- und Short-Positionen. Diese Fonds können potenziell dazu dienen, das Marktrisiko zu mindern, da sie in allen Marktumfeldern positive Renditen erzielen möchten.
BREAKING DOWN Marktneutraler Fonds
Marktneutrale Fonds können ein hohes Risiko aufweisen, da ihre Anlagestrategien auf dem Einsatz von Hebeleffekten, Leerverkäufen und Arbitrage beruhen, um die gewünschten Ergebnisse zu erzielen. Die erwarteten Renditen für diese Fonds können je nach angewandter Taktik sehr unterschiedlich sein. Sie werden oft als eine potenzielle Option zur Risikominderung in abwärts tendierenden Märkten angesehen, da sie im Allgemeinen Renditen bieten, die die Geldmarktbestände übertreffen. Einige Fondsmanager hatten jedoch in der Vergangenheit größere Erfolge bei der Erzielung von Renditen von Referenzindizes wie dem S & P 500.
Marktneutrale Fondsstrategien
Marktneutrale Fondsstrategien nehmen Long- und Short-Positionen ein, unterscheiden sich jedoch deutlich von Long- / Short-Fonds. Marktneutrale Fonds verwenden in der Regel Arbitrage-Strategien, die von gepaarten Handelspositionen profitieren. Diese Fonds können im Allgemeinen entweder einen qualitativen Ansatz oder einen statistischen Korrelationsansatz verwenden. Sie sind marktneutral und konzentrieren sich aufgrund der verfügbaren Transaktionsmöglichkeiten in der Regel auf Aktien. Marktneutrale Strategien tendieren dazu, Gewinne zu erzielen, die nicht mit Marktbewegungen korrelieren, was bedeutet, dass ihre Gewinne hauptsächlich auf Preisbewegungen der betroffenen Aktien basieren.
Qualitative Strategien beinhalten Paired-Trades zwischen zwei Wertpapieren oder Marktprodukten, die vom Portfoliomanager als potenzielle Arbitrage-Konvergenzmöglichkeit identifiziert wurden. Statistische Korrelationsstrategien umfassen gepaarte Trades, die Abweichungen von einer hohen historischen Korrelation gezielt für die Konvergenzarbitrage ausnutzen. Diese Strategien verwenden Long- und Short-Pair-Trade-Investitionen, um Kapitalgewinne zu erzielen.
Der Handel mit Paaren erfordert eine genaue technische Analyse. Nachdem die Anleger Wertpapiere mit einem möglichen marktneutralen Arbitrage-Gewinnpotenzial identifiziert haben, bemühen sie sich um rechtzeitige Long- und Short-Positionen, die voraussichtlich von der Preiskonvergenz profitieren.
Beim Handel mit statistischen Korrelationspaaren identifiziert ein Anleger zunächst zwei stark korrelierte Aktien. Korrelationen von 0, 80 oder höher sind in der Regel am häufigsten. Nach der technischen Analyse der Korrelationen der Aktienpaare wird ein Anleger danach streben, eine Long-Position in Bezug auf die unterdurchschnittliche Aktie und eine Short-Position in Bezug auf die überdurchschnittliche Aktie einzugehen, wenn die Korrelation von der historischen Norm abweicht. Der Handel mit Paaren versucht, von der Korrelationskorrektur zu profitieren, von der erwartet wird, dass sie auf ihr historisches Niveau von 0, 80 oder mehr zurückkehrt. Bei Erfolg führt die Preiskonvergenz zu Gewinnen sowohl aus der Long-Position als auch aus der Short-Position.
Investition in marktneutrale Fonds
Marktneutrale Strategien werden am häufigsten von Hedgefondsmanagern angeboten, die den Managementstil in einer Hedgefondsstruktur oder einer registrierten Produktstruktur anbieten. Da marktneutrale Fonds recht komplexe Produkte mit hohen Risiken sind, eignen sie sich nicht für alle Arten von Anlegern und werden im Allgemeinen nicht als Kernbeteiligungen verwendet. Diese Fonds haben tendenziell auch relativ hohe Gebühren und Umsätze, was Anlegererwägungen sein können.
AQR Equity Market Neutral Fund
Ein Beispiel liefert AQR mit seinem Equity Market Neutral Fund. Der Fonds ist mit dem 3-Monats-Treasury-Bill-Index der Bank of America von Merrill Lynch vergleichbar. Es verwendet qualitative und quantitative Analysen, um bedingt attraktive Handelschancen für Paare zu identifizieren. 2017 erzielte der Fonds eine Rendite von 5, 84% gegenüber 0, 85% für die Benchmark. Der Fonds hat eine Verwaltungsgebühr von 1, 10% bei einem Bruttoaufwand von 2, 24%.
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