Market Makers Vs. Elektronische Kommunikationsnetze

Der Devisenmarkt (Forex oder FX) ist ein nicht regulierter weltweiter Markt, auf dem der Handel nicht an einer Börse stattfindet und keine physische Geschäftsadresse hat. Im Gegensatz zu Aktien, die über weltweite Börsen wie die New York Stock Exchange oder die London Stock Exchange gehandelt werden, finden Devisentransaktionen im Freiverkehr (OTC) zwischen akzeptablen Käufern und Verkäufern aus der ganzen Welt statt. Dieses Netzwerk von Marktteilnehmern ist nicht zentralisiert, daher kann der Wechselkurs eines Währungspaares zu einem bestimmten Zeitpunkt von einem Broker zum anderen variieren.

Die wichtigsten Marktteilnehmer sind die größten Banken der Welt und bilden den exklusiven Club, in dem die meisten Handelsaktivitäten stattfinden. Dieser Club ist als Interbankenmarkt bekannt. Einzelhändler haben keinen Zugang zum Interbankenmarkt, da sie keine Kreditverbindungen zu diesen großen Akteuren haben. Dies bedeutet nicht, dass Einzelhandelsunternehmen vom Devisenhandel ausgeschlossen sind. Sie können dies hauptsächlich über zwei Arten von Brokern tun: Market Maker und elektronische Kommunikationsnetze (Electronic Communications Networks, ECNs). In diesem Artikel werden wir die Unterschiede zwischen diesen beiden Brokern behandeln und einen Einblick geben, wie sich diese Unterschiede auf Forex-Händler auswirken können.

Wie Market Maker arbeiten

Market Maker "machen" oder setzen sowohl den Geld- als auch den Briefkurs auf ihren Systemen und zeigen sie öffentlich auf ihren Kursbildschirmen an. Sie sind bereit, mit ihren Kunden, die von Banken bis zu Forex-Einzelhändlern reichen, Transaktionen zu diesen Preisen durchzuführen. Dabei stellen Market Maker dem Markt Liquidität zur Verfügung. Als Gegenpartei zu jeder Forex-Transaktion in Bezug auf die Preisgestaltung müssen Market Maker die Gegenseite Ihres Handels einnehmen. Mit anderen Worten, wann immer Sie verkaufen, müssen sie bei Ihnen kaufen und umgekehrt.

Die Wechselkurse, die Market Maker festlegen, basieren auf ihren eigenen Interessen. Auf dem Papier erzielen sie durch ihre Market-Making-Aktivitäten Gewinne für das Unternehmen, indem der Spread ihren Kunden in Rechnung gestellt wird. Der Spread ist die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs und wird häufig von jedem Market Maker festgelegt. In der Regel werden die Spreads aufgrund des harten Wettbewerbs zwischen zahlreichen Market Makern relativ vernünftig gehalten. Viele von ihnen werden dann als Gegenparteien versuchen, Ihren Auftrag abzusichern oder zu decken, indem sie ihn an eine andere Person weitergeben. Es gibt auch Zeiten, in denen Market Maker entscheiden, Ihre Order zu halten und gegen Sie zu handeln.

Es gibt zwei Haupttypen von Market Makern: Einzelhandels- und institutionelle. Institutionelle Market Maker können Banken oder andere große Unternehmen sein, die in der Regel anderen Banken, Instituten, ECNs oder sogar Retail Market Makern ein Angebot unterbreiten. Retail Market Maker sind in der Regel Unternehmen, die Einzelhändlern Dienstleistungen für den Devisenhandel anbieten.

Vorteile:

• Die Handelsplattform wird normalerweise mit kostenloser Chart-Software und Newsfeeds ausgeliefert.
• Einige von ihnen haben benutzerfreundlichere Handelsplattformen.
• Währungskursbewegungen können im Vergleich zu auf ECNs notierten Währungskursen weniger volatil sein, obwohl dies für Scalper von Nachteil sein kann.

Nachteile:

• Market Maker können einen eindeutigen Interessenkonflikt bei der Auftragsausführung darstellen, da sie möglicherweise gegen Sie handeln.
• Möglicherweise werden schlechtere Geld- / Briefkurse angezeigt als bei einem anderen Market Maker oder ECN.
• Es ist Market Makern möglich, die Währungskurse zu manipulieren, um die Stopps ihrer Kunden einzuleiten oder die Trades der Kunden die Gewinnziele nicht erreichen zu lassen. Market Maker können ihre Währungskurse auch 10 bis 15 Pips von anderen Marktkursen entfernen.
• Bei der Veröffentlichung von Nachrichten kann ein großer Schlupf auftreten. In Zeiten hoher Marktvolatilität können die Systeme zur Anzeige und Platzierung von Börsenkursen von Market Makern ebenfalls "einfrieren".
• Viele Market Maker missbilligen das Scalping und tendieren dazu, Scalper auf "manuelle Ausführung" zu setzen, was bedeutet, dass ihre Bestellungen möglicherweise nicht zu den von ihnen gewünschten Preisen ausgeführt werden.

Funktionsweise von ECNs

ECNs leiten Preise von mehreren Marktteilnehmern wie Banken und Market Makern sowie von anderen mit der ECN verbundenen Händlern weiter und zeigen die besten Geld- / Briefkurse auf ihren Handelsplattformen basierend auf diesen Preisen an. Broker vom Typ ECN fungieren auch als Kontrahenten für Devisentransaktionen, sie werden jedoch nicht auf Preisbasis, sondern auf Abrechnungsbasis betrieben. Im Gegensatz zu festen Spreads, die von einigen Market Makern angeboten werden, variieren die Spreads von Währungspaaren in Abhängigkeit von den Handelsaktivitäten des Paares je nach EZN. Während sehr aktiver Handelsperioden kann es manchmal vorkommen, dass Sie überhaupt keinen ECN-Spread erzielen, insbesondere bei sehr liquiden Währungspaaren wie den Majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD und USD / CHF) und einigen Währungskreuzen.

Elektronische Netzwerke verdienen Geld, indem sie Kunden eine feste Provision für jede Transaktion in Rechnung stellen. Authentische ECNs spielen keine Rolle bei der Preisbildung oder -festlegung, daher werden die Risiken einer Preismanipulation für Einzelhändler verringert.

Genau wie bei Market Makern gibt es auch zwei Haupttypen von ECNs: Retail und Institutional. Institutionelle ECNs leiten die besten Kauf- und Verkaufsangebote von vielen institutionellen Market Makern wie Banken an andere Banken und Institutionen wie Hedgefonds oder große Unternehmen weiter. Retail-ECNs hingegen bieten dem Retail-Händler Quotes von einigen wenigen Banken und anderen Händlern im ECN an.

Vorteile:

• Sie können in der Regel bessere Geld- / Briefkurse erzielen, da diese aus mehreren Quellen stammen.
• Es ist möglich, mit Preisen zu handeln, die zu bestimmten Zeiten nur sehr wenig oder gar nicht verbreitet sind.
• Echte ECN-Broker handeln nicht gegen Sie, da sie Ihre Bestellungen an eine Bank oder einen anderen Kunden auf der gegenüberliegenden Seite der Transaktion weiterleiten.
• Die Preise können volatiler sein, was für Skalpingzwecke besser ist.
• Da Sie in der Lage sind, einen Preis zwischen Geld- und Briefkurs anzubieten, können Sie die Rolle eines Market Makers für andere Händler im ECN übernehmen.

Nachteile:

• Viele von ihnen bieten keine integrierten Chart- und News-Feeds an.
• Ihre Handelsplattformen sind in der Regel weniger benutzerfreundlich.
• Aufgrund der variablen Spreads zwischen Geld- und Briefkurs ist es möglicherweise schwieriger, Stop-Loss- und Breakeven-Punkte in Pips im Voraus zu berechnen.
• Händler müssen für jede Transaktion Provisionen zahlen.

Die Quintessenz

Der von Ihnen verwendete Maklertyp kann sich erheblich auf Ihre Handelsleistung auswirken. Wenn ein Broker Ihre Trades nicht rechtzeitig zum gewünschten Preis ausführt, kann sich eine gute Handelsmöglichkeit schnell in einen unerwarteten Verlust verwandeln. Daher ist es wichtig, dass Sie die Vor- und Nachteile der einzelnen Broker sorgfältig abwägen, bevor Sie sich für einen Trade entscheiden.