Marktumwandlungspreis
Der Marktumwandlungspreis ist der Betrag, den Anleger für eine Aktie zahlen, wenn sie von ihrer Option Gebrauch machen, um wandelbare Wertpapiere, typischerweise Wandelschuldverschreibungen oder wandelbare Vorzugsaktien, in Stammaktien umzutauschen. Der Marktumwandlungspreis wird berechnet, indem der Marktpreis des wandelbaren Wertpapiers durch sein Umwandlungsverhältnis dividiert wird.
Die zentralen Thesen
- Der Marktumwandlungspreis ist der Betrag, den Anleger für eine Aktie zahlen, wenn sie von ihrer Option Gebrauch machen, um wandelbare Wertpapiere in Stammaktien umzutauschen.
- Er wird berechnet, indem der Marktpreis des Wandelanleihepapiers durch sein Umtauschverhältnis dividiert wird - die Anzahl der Stammaktien, in die ein Wandelanleihepapier umgewandelt werden kann.
- Das Umtauschverhältnis bewertet das Wertpapier zunächst mit mehr als dem aktuellen Marktwert, sodass ein Umtausch nur dann wünschenswert ist, wenn die Stammaktien eines Unternehmens erheblich steigen.
- Attraktive Wandlungspreise werden Investoren wahrscheinlich dazu motivieren, ihre Optionen auszuüben, was den Wert der Aktien eines Unternehmens verwässert.
So funktioniert der Marktumrechnungspreis
Wandelanleihen sind einkommensabhängige Anlagen, In der Regel Anleihen oder Vorzugsaktien von Unternehmen, die später nach Ermessen des Anlegers in Stammaktien umgewandelt werden können.
Wenn ein Anleger ein konvertierbares Wertpapier kauft, ist dies häufig mit einem Umtauschverhältnis verbunden, das die Anzahl der Aktien vorgibt, die der Anleger erhält, wenn er das Wertpapier umtauscht. Das Umtauschverhältnis, das für Wandelschuldverschreibungen im Wertpapierbrief oder für wandelbare Vorzugsaktien im Wertpapierprospekt zu finden ist, bewertet das Wertpapier zunächst über dem aktuellen Marktwert, so dass ein Umtausch nur dann wünschenswert ist, wenn die Stammaktien eines Unternehmens erheblich steigen.
Das Umtauschverhältnis bestimmt, wie viele Aktien von Anlegern beim Umtausch von Wertpapieren ausgegeben werden können. Ein Verhältnis von 5: 1 bedeutet beispielsweise, dass eine Anleihe in fünf Stammaktien umgewandelt wird.
Letztendlich ist es Sache eines jeden Anlegers, strategisch zu bestimmen, ob und wann er die Möglichkeit hat, sein Wertpapier in Stammaktien umzutauschen oder es bis zur vollständigen Fälligkeit beizubehalten. Wenn die Aktie unter dem Marktumrechnungskurs notiert, ist die Umrechnung des Wertpapiers in Stammaktien wenig sinnvoll. Nur wenn die Aktien den Marktumwandlungspreis übersteigen, ist es potenziell vorteilhaft, von der Wandeloption zu profitieren.
Beispiel eines Marktumrechnungspreises
Angenommen, ein Anleger besitzt Wandelanleihen bei The World's Best Widget Company und beschließt, diese in Aktien des Unternehmens umzuwandeln.
Unter der Annahme, dass das Verhältnis der Anleihe zum Zeitpunkt der Umwandlung 500 USD beträgt und das Umwandlungsverhältnis 10 Aktien pro Anleihe beträgt, würde der Marktumwandlungspreis für die Aktien 50 USD pro Aktie betragen. Dies wird berechnet, indem die Anleihequote von 500 USD durch die 10 Stammaktien (500 USD / 10) geteilt wird.
Vorteile des Marktumwandlungspreises
Wandelanleihen werden häufig von Anlegern auf der Suche nach kurzfristigen festverzinslichen Wertpapieren gesucht, die auch der Ansicht sind, dass der Preis des Emittenten für Aktien in Zukunft wahrscheinlich steigen wird.
Da sich Schwankungen des Marktpreises des konvertierbaren Wertpapiers auf den Marktumwandlungspreis auswirken, können Inhaber von konvertierbaren Wertpapieren in Situationen profitieren, in denen der Marktumwandlungspreis unter dem aktuellen Marktpreis dieser Aktien liegt.
Aus Sicht der Holdinggesellschaften helfen ihnen die Umtauschpreise für wandelbare Wertpapiere, den Wert ihrer Aktien einzuschätzen und die Höhe der Finanzierung zu bestimmen, die möglicherweise später erhöht werden könnte.
Besondere Überlegungen
Der Wandlungspreis kann die Ausgabe künftiger Aktien beeinflussen und sich auf den Preis dieser Wertpapiere auswirken. Die Führungskräfte des Unternehmens konsultieren verschiedene Experten, bevor sie den Preis bestimmen. Es wird viel Wert darauf gelegt, ein Gleichgewicht zwischen der Attraktivität der wandelbaren Wertpapiere für potenzielle Anleger und der Fairness gegenüber den bestehenden Aktionären zu finden.
Attraktive Wandlungspreise können viele Anleger dazu motivieren, ihre Optionen auszuüben, obwohl dies den Wert der Aktien eines Unternehmens verwässern und die bestehenden Aktionäre beeinträchtigen könnte. Potenzielle Anleger sollten daher stets über die Wandelanleihen informiert sein, die von Unternehmen angeboten werden, in die sie investieren.
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