Voll abonniert
Voll gezeichnet ist die Position, in der sich eine Erstanleihe oder ein Aktienangebot befindet, sobald alle Aktien eines Angebots von Anlegern gekauft oder garantiert wurden. Eine Zeichnungsgesellschaft erleichtert in der Regel diese anfänglichen Transaktionen im Auftrag jüngerer Unternehmen, die ihre Börseneinführung vornehmen.
BREAKING DOWN Voll abonniert
Ein vollständig gezeichnetes Angebot ist das Ziel eines Erstangebots. Es verhindert, dass ein Unternehmen Aktienreste hat, die es nach dem Börsengang nicht mehr verkaufen kann, oder Aktien, die einem Preisnachlass unterliegen müssen, um von Anlegern gekauft zu werden.
Um einen Angebotspreis zu bestimmen, müssen die Zeichner zunächst nachforschen und bestimmen, welchen Betrag potenzielle Anleger pro Aktie zu zahlen bereit sind. Dies kann auf verschiedene Arten geschehen, wird jedoch häufig durch vorherige Befragung potenzieller Investoren festgelegt.
Die Underwriter haben eine gewisse Flexibilität, um den Aktienangebotspreis basierend auf ihrer Einschätzung der Nachfrage zu ändern. Sie müssen jedoch ein enges Seil ziehen, um sicherzustellen, dass sie den richtigen Preispunkt erreichen, um ein vollständig gezeichnetes Angebot zu erzielen.
Ein zu hoher Preis kann dazu führen, dass nicht genügend Aktien verkauft werden. Ein zu niedriger Preis kann zu einer überhöhten Nachfrage nach den Aktien führen. Dies kann zu einer Bietsituation führen, die einige Anleger vom Markt verdrängen kann. Diese Umstände werden auch als unterbucht und unterzeichnet oder als überbucht und überzeichnet bezeichnet.
Ein anderer Ausdruck, der manchmal für voll abonnierte verwendet wird, ist der Slangbegriff "Topf ist sauber".
Ein Beispiel für 'Voll abonniert'
Ein Beispiel für ein vollständig gezeichnetes Angebot finden Sie hier. Unternehmen ABC ist im Begriff, ein öffentliches Angebot aufzunehmen. Es werden 100 Aktien verfügbar sein. Der Underwriter hat seine Due Diligence durchgeführt und festgestellt, dass der faire Marktpreis 40 USD je Aktie beträgt. Sie bieten diese Aktien Anlegern zu jeweils 40 USD an, und die Anleger verpflichten sich, alle 100 Aktien zu kaufen. Das Angebot für ABC ist nun vollständig gezeichnet, da keine Aktien mehr zu verkaufen sind.
Wenn die Zeichner die Aktien zu einem Preis von 45 USD je Aktie bewertet hätten, um eine höhere Gewinnspanne zu erzielen, hätten sie möglicherweise nur die Hälfte der Aktien verkaufen können. Dadurch wäre die Aktie unterzeichnet geblieben, und die Hälfte der Aktien wäre noch nicht gekauft und könnte zu einem niedrigeren Satz, beispielsweise 35 USD je Aktie, erneut angeboten werden.
Wenn die Zeichner die Aktien ursprünglich zu einem Preis von 35 USD je Aktie zur Absicherung ihrer Einsätze bewertet hätten und garantiert hätten, dass alle Aktien verkauft wurden, seit sie einen aggressiven Preis hatten, hätten sie die ABC-Gesellschaft bei dieser Transaktion um 500 USD oder 5 USD je Aktie gekürzt. Sie wären auch dem Risiko ausgesetzt gewesen, eine Bietsituation zu schaffen, in der einige ihrer potenziellen Investoren aus der ABC-Aktie herausgepreist würden.
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