Die großen Zentralbanken

Der eine Faktor, der die Devisenmärkte sicher bewegen wird, sind die Zinssätze. Die Zinssätze geben internationalen Anlegern einen Grund, Geld von einem Land in ein anderes zu verlagern, um die höchsten und sichersten Renditen zu erzielen.

Die zunehmende Zinsdifferenz zwischen den Ländern war das Hauptaugenmerk professioneller Anleger, aber die meisten Einzelhändler wissen nicht, dass der absolute Wert der Zinssätze nicht wichtig ist - was wirklich zählt, sind die Erwartungen, wohin die Zinssätze gehen die Zukunft. Wenn Sie sich mit den Merkmalen einer Zentralbank vertraut machen, können Sie die nächsten Schritte und die zukünftige Ausrichtung eines bestimmten Währungspaares besser vorhersagen. ( Weitere Informationen finden Sie in unserem Tutorial : Beliebte Devisenwährungen )

Die zentralen Thesen

• Forex-Preise werden durch Änderungen der Zinssätze und anderer geldpolitischer Maßnahmen jedes Landes in einem Währungspaar beeinflusst.
• Die Zentralbanken sind für die Festsetzung der Zinssätze und die Kontrolle der Geldmenge verantwortlich. Infolgedessen ist die Aktivität der Zentralbanken ein Schlüsselfaktor, der auf den Devisenmärkten genau beobachtet wird.
• Hier sehen wir uns einige der einflussreichsten Zentralbanken der Welt an und wie ihre Politik von Devisenhändlern interpretiert wird.

• Die Forex-Preise werden von den Zinssätzen und der Geldpolitik jedes Landes in einem Währungspaar beeinflusst.
• Die Zentralbanken sind für die Festsetzung der Zinssätze und die Kontrolle der Geldmenge verantwortlich. Daher ist die Tätigkeit der Zentralbank ein Schlüsselfaktor, der die Devisenmärkte beeinflusst.
• Hier sehen wir uns einige der einflussreichsten Zentralbanken der Welt an und wie ihre Politik von Devisenhändlern interpretiert wird.

Beispiele für Währungspaare

Nehmen wir zum Beispiel die Performance des Währungspaares NZD / JPY zwischen 2002 und 2005. In dieser Zeit erhöhte die neuseeländische Zentralbank die Zinssätze von 4, 75% auf 7, 25%. Japan hingegen hielt seine Zinssätze bei 0%, was bedeutete, dass sich die Zinsdifferenz zwischen dem neuseeländischen Dollar und dem japanischen Yen um volle 250 Basispunkte ausweitete. Dies trug zur 58% -Rallye des NZD / JPY im selben Zeitraum bei.

Abbildung 1

Auf der anderen Seite sehen wir, dass das britische Pfund 2005 gegenüber dem US-Dollar um mehr als 8% gefallen ist. Obwohl das Vereinigte Königreich in diesen zwölf Monaten höhere Zinssätze als die Vereinigten Staaten hatte, litt das Pfund darunter, dass sich der Zinsspread von 250 Basispunkten zugunsten des Pfunds auf einen Aufschlag von lediglich 25 Basispunkten verringerte. Dies bestätigt, dass die zukünftige Richtung der Zinssätze am wichtigsten ist und nicht, welches Land einen höheren Zinssatz hat.

Figur 2

US Federal Reserve System - Die Fed

Struktur - Die Federal Reserve ist wahrscheinlich die einflussreichste Zentralbank der Welt. Da der US-Dollar bei etwa 90% aller Währungstransaktionen auf der anderen Seite steht, hat die Fed einen umfassenden Einfluss auf die Bewertung vieler Währungen. Die Gruppe innerhalb der Fed, die über die Zinssätze entscheidet, ist das Federal Open Market Committee (FOMC), das sich aus sieben Gouverneuren des Federal Reserve Board sowie fünf Präsidenten der 12 Distrikt-Reservebanken zusammensetzt.

Mandat - Langfristige Preisstabilität und nachhaltiges Wachstum

Häufigkeit des Treffens - Achtmal im Jahr

Europäische Zentralbank - EZB

Struktur - Die Europäische Zentralbank wurde 1999 gegründet. Der EZB-Rat ist die Gruppe, die über Änderungen der Geldpolitik entscheidet. Der Rat besteht aus den sechs Mitgliedern des Direktoriums der EZB sowie den Gouverneuren aller nationalen Zentralbanken aus den zwölf Ländern des Euro-Währungsgebiets. Als Zentralbank mag die EZB keine Überraschungen. Daher wird der Markt in der Regel rechtzeitig über eine Änderung der Zinssätze informiert, indem er vor einer bevorstehenden Änderung durch Kommentare an die Presse warnt.

Auftrag - Preisstabilität und nachhaltiges Wachstum. Im Gegensatz zur Fed ist die EZB jedoch bestrebt, das jährliche Wachstum der Verbraucherpreise unter 2% zu halten. Als exportabhängige Volkswirtschaft hat die EZB auch ein begründetes Interesse daran, eine übermäßige Stärke ihrer Währung zu verhindern, da dies ein Risiko für ihren Exportmarkt darstellt.

Häufigkeit der Sitzungen - Zweiwöchentlich, politische Entscheidungen werden jedoch in der Regel nur bei Sitzungen getroffen, bei denen eine begleitende Pressekonferenz stattfindet. Diese finden elf Mal im Jahr statt.

Bank of England - BoE

Struktur - Das geldpolitische Komitee der Bank of England besteht aus neun Mitgliedern, bestehend aus einem Gouverneur, zwei stellvertretenden Gouverneuren, zwei Exekutivdirektoren und vier externen Experten. Die BoE unter der Führung von Mervyn King wird häufig als eine der effektivsten Zentralbanken angepriesen.

Mandat - Wahrung der Geld- und Finanzstabilität. Das geldpolitische Mandat der BoE besteht darin, die Preise stabil zu halten und das Vertrauen in die Währung aufrechtzuerhalten. Um dies zu erreichen, hat die Zentralbank ein Inflationsziel von 2%. Wenn die Preise dieses Niveau überschreiten, wird die Zentralbank versuchen, die Inflation einzudämmen, während ein Niveau weit unter 2% die Zentralbank dazu veranlassen wird, Maßnahmen zur Inflationsbekämpfung zu ergreifen.

Häufigkeit des Treffens - monatlich

Bank of Japan - BoJ

Struktur - Das geldpolitische Komitee der Bank of Japan besteht aus dem Gouverneur der BoJ, zwei stellvertretenden Gouverneuren und sechs weiteren Mitgliedern. Da Japan sehr exportabhängig ist, hat die BoJ ein noch aktiveres Interesse als die EZB, eine übermäßig starke Währung zu verhindern. Es ist bekannt, dass die Zentralbank auf den freien Markt kommt, um ihre Währung künstlich zu schwächen, indem sie sie gegen US-Dollar und Euro verkauft. Die BoJ ist auch äußerst lautstark, wenn sie sich Sorgen über übermäßige Währungsvolatilität und -stärke macht.

Mandat - Wahrung der Preisstabilität und Gewährleistung der Stabilität des Finanzsystems, wodurch die Inflation im Mittelpunkt der Zentralbank steht.

Häufigkeit des Treffens - Ein- oder zweimal im Monat

Schweizerische Nationalbank - SNB

Struktur - Die Schweizerische Nationalbank hat einen dreiköpfigen Ausschuss, der über die Zinssätze entscheidet. Im Gegensatz zu den meisten anderen Zentralbanken bestimmt die Nationalbank das Zinsband und nicht einen bestimmten Zielsatz. Wie Japan und die Eurozone ist auch die Schweiz stark exportabhängig, so dass auch die SNB kein Interesse daran hat, dass ihre Währung zu stark wird. Daher ist die allgemeine Tendenz bei Zinserhöhungen konservativer.

Auftrag - Gewährleistung der Preisstabilität unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Lage

Häufigkeit des Treffens - vierteljährlich

Bank of Canada - BoC

Struktur - Die geldpolitischen Entscheidungen innerhalb der Bank of Canada werden durch ein Konsensvotum des Governing Council getroffen, das sich aus dem Gouverneur der Bank of Canada, dem obersten Vizegouverneur und vier Vizegouverneuren zusammensetzt.

Mandat - Aufrechterhaltung der Integrität und des Werts der Währung. Die Zentralbank hat ein Inflationsziel von 1 bis 3% und hat seit 1998 gute Arbeit geleistet, um die Inflation in dieser Bandbreite zu halten.

Häufigkeit des Treffens - Achtmal im Jahr

Reserve Bank of Australia - RBA

Struktur - Das geldpolitische Komitee der Reserve Bank of Australia besteht aus dem Gouverneur der Zentralbank, dem stellvertretenden Gouverneur, dem Sekretär des Schatzmeisters und sechs unabhängigen Mitgliedern, die von der Regierung ernannt werden.

Mandat - Gewährleistung der Währungsstabilität, Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung sowie des wirtschaftlichen Wohlstands und des Wohlergehens der australischen Bevölkerung. Die Zentralbank hat ein Inflationsziel von 2-3% pro Jahr.

Häufigkeit des Treffens - Elf Mal im Jahr, normalerweise am ersten Dienstag eines jeden Monats (mit Ausnahme von Januar)

Reserve Bank of New Zealand - RBNZ

Struktur - Im Gegensatz zu anderen Zentralbanken liegt die geldpolitische Entscheidungsgewalt letztendlich beim Zentralbankgouverneur.

Mandat - Aufrechterhaltung der Preisstabilität und Vermeidung von Instabilitäten bei Produktion, Zinssätzen und Wechselkursen. Die RBNZ hat ein Inflationsziel von 1, 5%. Es konzentriert sich schwer auf dieses Ziel, da die Nichteinhaltung dieses Ziels zur Entlassung des Gouverneurs der RBNZ führen kann.

Häufigkeit des Treffens - Achtmal im Jahr

Alles zusammenfügen

Jetzt, da Sie ein wenig mehr über die Struktur, das Mandat und die Machthaber hinter jeder der großen Zentralbanken wissen, sind Sie auf dem Weg, die Schritte, die diese Zentralbanken möglicherweise unternehmen, besser vorhersagen zu können. Für viele Zentralbanken ist das Inflationsziel entscheidend. Wenn die Inflation, die im Allgemeinen am Verbraucherpreisindex gemessen wird, über dem Ziel der Zentralbank liegt, dann wissen Sie, dass sie eine Tendenz zu einer strafferen Geldpolitik aufweist.

Aus dem gleichen Grund wird die Zentralbank versuchen, die Geldpolitik zu lockern, wenn die Inflation weit unter dem Ziel liegt. Die Kombination der relativen Geldpolitik zweier Zentralbanken ist ein solider Weg, um vorherzusagen, wohin ein Währungspaar steuert. Wenn eine Zentralbank die Zinssätze erhöht, während eine andere am Status Quo festhält, wird erwartet, dass sich das Währungspaar in Richtung Zinsdifferenz bewegt (vorbehaltlich unvorhergesehener Umstände).

Ein perfektes Beispiel ist EUR / GBP im Jahr 2006. Der Euro hat seinen traditionellen Range-Trading-Modus verlassen, um gegenüber dem britischen Pfund zu beschleunigen. Da die Verbraucherpreise über dem 2% -Ziel der Europäischen Zentralbank lagen, war die EZB eindeutig bemüht, die Leitzinsen noch ein paar Mal anzuheben. Auf der anderen Seite lag die Inflation bei der Bank of England leicht unter ihrem eigenen Ziel, und die Wirtschaft zeigte gerade erste Anzeichen einer Erholung, sodass sie keine Änderungen der Zinssätze vornehmen konnte. Tatsächlich tendierte die BoE in den ersten drei Monaten des Jahres 2006 eher zu Zinssenkungen als zu Zinserhöhungen. Dies führte zu einer 200-Pip-Rally in EUR / GBP, was für ein Währungspaar, das sich selten bewegt, ziemlich groß ist.

Figur 3