Niedrigzinsumfeld Definition
Ein Niedrigzinsumfeld liegt vor, wenn der risikofreie Zinssatz, der in der Regel von einer Zentralbank festgelegt wird, über einen längeren Zeitraum unter dem historischen Durchschnitt liegt. In den Vereinigten Staaten wird der risikofreie Zinssatz im Allgemeinen durch den Zinssatz für Schatzanweisungen definiert.
Niedrigzinsumfeld erklärt
Ein Großteil der Industrieländer hat seit 2009 ein Niedrigzinsumfeld erlebt, als die Währungsbehörden auf der ganzen Welt die Zinssätze auf 0% senkten, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln und eine Deflation zu verhindern.
Niedrigzinsumgebungen sollen das Wirtschaftswachstum ankurbeln, indem sie die Kreditaufnahme zur Finanzierung von Investitionen in physische und finanzielle Vermögenswerte verbilligen. Eine Sonderform der Niedrigzinsen sind die Negativzinsen. Diese Art der Geldpolitik ist insofern unkonventionell, als die Einleger die Zentralbank (und in einigen Fällen Privatbanken) zum Halten ihres Geldes bezahlen müssen, anstatt Zinsen für ihre Einlagen zu erhalten.
Wie alles andere hat jede Münze immer zwei Seiten - niedrige Zinsen können für die Betroffenen Segen und Fluch zugleich sein.
Die zentralen Thesen
- Niedrigzinsumgebungen treten auf, wenn der risikofreie Zinssatz unter dem historischen Durchschnitt liegt.
- Ein Großteil der Welt ist nach der Finanzkrise 2008/09 in ein Niedrigzinsumfeld eingetreten.
- Niedrigzinsumgebungen kommen in der Regel den Kreditnehmern auf Kosten der Kreditgeber und Sparer zugute.
Reales Beispiel für ein Niedrigzinsumfeld
Betrachten wir als Beispiel das Zinsumfeld in den USA von 1999 bis 2019. Die blaue Linie steht für den risikofreien Zinssatz (einjährige Staatsanleihen) und die rote Linie für den Zinssatz der eingespeisten Fonds. Beide Sätze werden häufig zur Beschreibung des risikofreien Satzes verwendet. Wie die Grafik zeigt, ist der Zeitraum nach der Finanzkrise von 2008 bis etwa 2017 ein Niedrigzinsumfeld, in dem die Zinssätze nicht nur unter den historischen Normen, sondern auch sehr nahe bei 0% liegen.
0% - 0, 25%
Der Federal Funds-Leitzins von Dezember 2005 bis Dezember 2016 markiert ein anhaltendes Niedrigzinsumfeld in den Vereinigten Staaten nach der Finanzkrise von 2008.
Wer profitiert von einem Niedrigzinsumfeld ">
Die Federal Reserve senkt die Zinssätze, um das Wachstum in Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs anzukurbeln. Das bedeutet, dass die Kreditkosten billiger werden.
Ein Niedrigzinsumfeld ist ideal für Hausbesitzer, da es die monatliche Hypothekenzahlung reduziert. In ähnlicher Weise könnten potenzielle Hausbesitzer aufgrund der günstigeren Kosten auf den Markt gelockt werden. Niedrige Zinsen bedeuten mehr Ausgaben in den Taschen der Verbraucher.
Dies bedeutet auch, dass sie möglicherweise bereit sind, größere Einkäufe zu tätigen, und dass sie mehr Kredite aufnehmen, was die Nachfrage nach Haushaltswaren ankurbelt. Dies ist ein zusätzlicher Vorteil für Finanzinstitute, da Banken mehr Kredite vergeben können. Das Umfeld hilft Unternehmen auch, große Einkäufe zu tätigen und ihr Kapital zu steigern.
Kosten eines Niedrigzinsumfelds
Ebenso wie das Niedrigzinsumfeld Vorteile bietet, gibt es auch Nachteile, insbesondere wenn die Zinssätze über einen langen Zeitraum extrem niedrig gehalten werden. Niedrigere Kreditzinsen bedeuten, dass auch Investitionen betroffen sind, sodass jeder, der Geld in ein Sparkonto oder ein ähnliches Fahrzeug steckt, in einem solchen Umfeld kaum eine Rendite erzielen kann.
Die Bankeinlagen werden ebenfalls sinken, aber auch die Rentabilität der Banken, da günstigere Fremdkapitalkosten zu einem Rückgang der Zinserträge führen werden. Diese Perioden erhöhen die Bereitschaft der Menschen, Schulden zu machen, was sowohl für Banken als auch für Verbraucher ein Problem sein kann, wenn die Zinssätze zu steigen beginnen.
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