Wertpapiere mit langfristiger Kapitalbeteiligung - LEAPS
Long Term Equity Antizipation Securities (LEAPS) sind öffentlich gehandelte Optionskontrakte mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Wie bei allen Optionskontrakten gewährt ein LEAPS einem Käufer den Vorteil, jedoch nicht die Notwendigkeit, den zugrunde liegenden Vermögenswert zum festgelegten Preis am oder vor dessen Verfallsdatum zu kaufen oder zu verkaufen - je nachdem, ob es sich um eine Kauf- oder Verkaufsoption handelt.
LEAPS verstehen
Wertpapiere mit langfristiger Aktienerwartung unterscheiden sich nicht von kurzfristigen Optionen mit Ausnahme der späteren Verfallsdaten. Längere Laufzeiten bis zur Fälligkeit ermöglichen es langfristigen Anlegern, sich längeren Kursbewegungen auszusetzen.
Wie bei vielen kurzfristigen Optionskontrakten zahlen Anleger für den Kauf oder Verkauf über oder unter dem Ausübungspreis der Option eine Prämie (Vorabgebühr). Der Ausübungspreis ist der festgelegte Preis für den Basiswert, zu dem er bei Verfall konvertiert. Zum Beispiel würde ein Ausübungspreis von 25 USD für eine GE-Kaufoption bedeuten, dass ein Anleger 100 GE-Aktien zum Verfallzeitpunkt von 25 USD kaufen könnte. Der Anleger übt die 25-Dollar-Option aus, wenn der Marktpreis höher ist als der Ausübungspreis. Sollte es weniger sein, lässt der Anleger die Option auslaufen und verliert den für die Prämie gezahlten Preis. Denken Sie auch daran, dass jeder Optionskontrakt (Put oder Call) 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts entspricht.
Ein Anleger muss verstehen, dass er Mittel aus diesen langfristigen Verträgen binden wird. Änderungen des Marktzinses und der Markt- oder Vermögensvolatilität können diese Optionen je nach Bestand und Bewegungsrichtung mehr oder weniger wertvoll machen.
Die zentralen Thesen
- Wertpapiere mit langfristiger Aktienerwartung sind ideal für Optionshändler, die einen anhaltenden Trend verfolgen möchten.
- LEAPS kann auf eine bestimmte Aktie oder einen Index als Ganzes angewendet werden.
- LEAPS werden häufig in Absicherungsstrategien eingesetzt und können besonders effektiv zum Schutz von Altersportfolios eingesetzt werden.
Sprung Prämien
Prämien sind nicht erstattungsfähige Handelskosten auf dem Optionsmarkt. Die Prämien für LEAPS sind höher als die für Standardoptionen in derselben Aktie. Das weitere Ablaufdatum gibt dem Basiswert mehr Zeit, um einen wesentlichen Schritt zu tun, und dem Anleger, um einen gesunden Gewinn zu erzielen. Die als Zeitwertoptionsmarktplätze bekannten Marktplätze verwenden diesen langen Zeitraum und den inneren Wert des Vertrags, um den Wert der Option zu bestimmen.
Der innere Wert ist der berechnete oder geschätzte Wert der Wahrscheinlichkeit, mit der die Option einen Gewinn erzielt, basierend auf der Differenz zwischen dem Markt des Vermögenswerts und dem Ausübungspreis. Dieser Wert kann einen Gewinn beinhalten, der vor dem Kauf bereits im Vertrag enthalten ist. Der Vertragsersteller verwendet eine fundamentale Analyse des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Geschäfts, um den inneren Wert zu ermitteln.
Wie bereits erwähnt, hat der Optionsvertrag eine Basis von 100 Aktien des Vermögenswerts. Wenn die Prämie für Facebook (FB) 6, 25 USD beträgt, zahlt der Käufer der Option insgesamt 625 USD (6, 25 USD x 100 = 625 USD).
Weitere Faktoren, die den Aufschlagspreis beeinflussen können, sind die Volatilität der Aktie, der Marktzins und die Dividendenrendite des Vermögenswerts. Schließlich hat die Option während der gesamten Vertragslaufzeit einen theoretischen Wert, der sich aus der Verwendung verschiedener Preismodelle ergibt. Dieser schwankende Preis gibt an, was der Inhaber erhalten kann, wenn er seinen Vertrag vor Ablauf an einen anderen Anleger verkauft.
LEAPS vs. Kurzzeitverträge
LEAPS ermöglichen Anlegern auch den Zugang zum Markt für langfristige Optionen, ohne dass eine Kombination von kurzfristigeren Optionskontrakten verwendet werden muss. Kurzfristige Optionen haben ein maximales Verfallsdatum von einem Jahr. Ohne LEAPS müssten Anleger, die eine Zweijahresoption wünschen, eine Einjahresoption kaufen, diese auslaufen lassen und gleichzeitig einen neuen Einjahresoptionsvertrag erwerben.
Der so genannte Rollover-Prozess würde den Anleger Marktveränderungen bei den Preisen des Basiswerts sowie zusätzlichen Optionsprämien aussetzen. LEAPS bieten dem längerfristigen Händler die Möglichkeit, sich einem anhaltenden Trend auszusetzen, insbesondere Sicherheit mit einem Trade.
LEAPS Anrufe
Eigenkapital - eine andere Bezeichnung für Aktien - Mit LEAPS-Call-Optionen können Anleger von potenziellen Kursanstiegen einer bestimmten Aktie profitieren und gleichzeitig weniger Kapital verbrauchen als beim Kauf von Aktien mit Vorauskasse. Mit anderen Worten, die Kosten der Prämie für eine Option sind niedriger als das Geld, das für den vollständigen Kauf von 100 Aktien benötigt wird. Ähnlich wie bei kurzfristigen Call-Optionen können Anleger bei LEAPS-Calls ihre Optionen ausüben, indem sie die Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis kaufen.
Ein weiterer Vorteil von LEAPS-Anrufen besteht darin, dass der Inhaber den Vertrag jederzeit vor Ablauf verkaufen kann. Die Differenz der Prämien zwischen Kauf- und Verkaufspreis kann zu einem Gewinn oder Verlust führen. Außerdem müssen Anleger alle Gebühren oder Provisionen angeben, die ihr Broker für den Kauf oder Verkauf des Kontrakts berechnet.
LEAPS Puts
LEAPS-Put bietet Anlegern eine langfristige Absicherung, wenn sie die zugrunde liegenden Aktien besitzen. Put-Optionen gewinnen an Wert, wenn der Kurs einer zugrunde liegenden Aktie sinkt, und gleichen potenziell die Verluste aus, die durch den Besitz von Aktien der Aktie entstehen. Im Wesentlichen kann der Put dazu beitragen, den Rückgang der Vermögenspreise abzufedern.
Zum Beispiel könnte ein Anleger, der Aktien von XYZ Inc. besitzt und diese langfristig halten möchte, befürchten, dass der Aktienkurs fallen könnte. Der Investor könnte LEAPS Puts auf XYZ kaufen, um sich gegen ungünstige Bewegungen in der Long-Position abzusichern. LEAPS unterstützt Anleger dabei, von Kursrückgängen zu profitieren, ohne dass Leerverkäufe von Aktien des Basiswerts erforderlich sind.
Leerverkäufe beinhalten die Ausleihe von Aktien von einem Broker und den Verkauf mit der Erwartung, dass die Aktie bis zum Verfall weiter an Wert verliert. Bei Verfall werden die Aktien - hoffentlich zu einem niedrigeren Preis - gekauft und die Position mit einem Gewinn oder Verlust saldiert. Leerverkäufe können jedoch extrem riskant sein, wenn der Aktienkurs steigt anstatt fällt, was zu erheblichen Verlusten führt.
Index LEAPS
Ein Marktindex ist ein theoretisches Portfolio, das sich aus mehreren zugrunde liegenden Vermögenswerten zusammensetzt, die ein Marktsegment, eine Branche oder eine andere Gruppe von Wertpapieren darstellen. Für Aktienindizes stehen LEAPS zur Verfügung. Ähnlich wie bei den Single Equity LEAPS ermöglichen Index LEAPS den Anlegern, Indizes wie den Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) abzusichern und in diesen zu investieren.
Index LEAPS geben dem Inhaber die Möglichkeit, den gesamten Aktienmarkt oder bestimmte Industriesektoren abzubilden. Index LEAPS ermöglichen es Anlegern, mit Call-Optionen eine optimistische Haltung einzunehmen oder mit Put-Optionen eine bärische Haltung einzunehmen. Anleger könnten ihre Portfolios auch mit Index-LEAPS-Puts gegen negative Marktbewegungen absichern.
Vorteile
Ein langer Zeitrahmen ermöglicht den Verkauf der Option
Dient zur Absicherung einer langfristigen Beteiligung oder eines Portfolios
Verfügbar für Aktienindizes
Nachteile
Kostspieligere Prämien
Langer Zeitrahmen bindet die Investitionsgelder
Markt- oder Unternehmensbewegungen können nachteilig sein
Reales Beispiel für LEAPS
Angenommen, ein Investor hält ein Wertpapierportfolio, zu dem hauptsächlich die S & P 500-Bestandteile gehören. Der Anleger geht davon aus, dass es innerhalb der nächsten zwei Jahre zu einer Marktkorrektur kommen wird. Infolgedessen kaufen sie den Index, den LEAPS auf den S & P 500-Index legt, um sich gegen negative Bewegungen abzusichern.
Ein Investor kauft eine LEAPS-Verkaufsoption für Dezember 2021 mit einem Ausübungspreis von 3.000 für den S & P 500 und zahlt 300 USD im Voraus für das Recht, die Indexaktien am Verfallsdatum der Option zu 3.000 zu verkaufen.
Wenn der Index bis zum Verfall unter 3.000 fällt, werden die Aktienbestände im Portfolio wahrscheinlich sinken, aber der LEAPS-Put wird an Wert zunehmen, was dazu beiträgt, den Verlust im Portfolio auszugleichen. Steigt der S & P jedoch, verfällt die LEAPS-Put-Option wertlos und der Investor würde die 300-Dollar-Prämie verlieren.
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