Leads und Lags
Leads und Lags im internationalen Geschäft beziehen sich am häufigsten auf die Änderung der normalen Zahlung oder der Quittungen bei einem Devisentransaktion auf der Grundlage einer erwarteten Änderung der Wechselkurse. Wenn ein Unternehmen oder eine staatliche Einrichtung die Möglichkeit hat, den Zeitplan für eingegangene oder getätigte Zahlungen zu steuern, kann sich diese Organisation dafür entscheiden, die Zahlung früher als geplant zu zahlen oder die Zahlung später als geplant zu verzögern. Diese Änderungen würden vorgenommen, um den Nutzen einer Änderung der Wechselkurse zu erfassen. Diese Dynamik gilt sowohl für kleine als auch für große Transaktionen.
Wenn ein Unternehmen in einem Land im Begriff ist, ein Unternehmensvermögen in einem anderen Land zu erwerben, und die Landeswährung des Zielunternehmens im Verhältnis zum Land des erwerbenden Unternehmens voraussichtlich an Wert verlieren würde, wäre eine Verzögerung des Kaufs im Interesse des erwerbenden Unternehmens.
Eine Stärkung der auszuzahlenden Währung würde zu einer geringeren Auszahlung für das betreffende Unternehmen führen, während eine Abschwächung der Währung zu höheren Kosten führen würde, je länger die Zahlung verzögert würde. Leading und Lagging sind mit Risiken verbunden, da es sich um eine Timing-Strategie handelt. Eine unzureichende Ausführung kann zu einem ungünstigen Ergebnis führen.
Die zentralen Thesen
- Führend und verzögert bezieht sich auf den Zeitpunkt der Zahlungen auf internationale Abkommen.
- Unternehmen, die die Kontrolle über Zahlungen haben, können es als vorteilhaft erachten, Zahlungen basierend auf erwarteten Währungsänderungen zu verzögern oder zu beschleunigen.
- Nicht alle Wechselkursereignisse und Prognosen sind angemessen, aber diejenigen, die in der Regel an politische Ereignisse gebunden sind.
Leads und Lags verstehen
Wenn ein Unternehmen aufgrund eines Geschäfts eine erwartete Devisentransaktion hat, muss es möglicherweise eine bestimmte Währung kaufen oder verkaufen. Wenn das Unternehmen glaubt, dass sich die Währung in eine bestimmte Richtung bewegen könnte, kann es sich dafür entscheiden, die Transaktion zu beschleunigen oder zu verzögern, um das potenzielle Ergebnis zu nutzen. Normale Preisbewegungen von Angebot und Nachfrage zwischen Ländern können sehr schwer vorherzusagen sein, aber bestimmte politische Ereignisse können einen bekannten Zeitrahmen haben und sind leichter vorhersehbar (betrachten Sie das britische Brexit-Votum als Beispiel).
Das Beschleunigen einer Transaktion wird als "Führen" bezeichnet, während das Verlangsamen als "Verzögern" bezeichnet wird. Wenn beispielsweise ein US-amerikanisches Unternehmen dem Kauf eines kanadischen Vermögenswerts zugestimmt hat, muss es kanadische Dollar kaufen und US-Dollar verkaufen, um die Transaktion abzuschließen. Wenn das Unternehmen glaubt, dass der kanadische Dollar gegenüber dem US-Dollar zulegen wird, werden sie die Transaktion (den Lead) beschleunigen, bevor der Preis des Vermögens in US-Dollar steigt.
Umgekehrt, wenn das Unternehmen glaubt, dass der kanadische Dollar schwächer wird, werden sie die Zahlung (Verzögerung) zurückhalten, in der Hoffnung, dass der Vermögenswert in US-Dollar ausgedrückt billiger wird.
Führende und nacheilende Risiken bestehen darin, dass der Wechsel der Währung möglicherweise nicht wie erwartet verläuft. Wenn beispielsweise das Unternehmen, das den kanadischen Vermögenswert kauft, die Zahlung zurückhält, weil es glaubt, dass der kanadische Dollar schwächer wird, und die Bank of Canada (BoC) vor der Zahlung unerwartet die Zinssätze anhebt, wird der kanadische Dollar stärker, um seine Zinsen zu erhöhen Entscheidung, sich nachteilig zurückzuhalten. Aus diesem Grund entscheiden sich einige Unternehmen, einen Teil der Zahlung zum Zeitpunkt der Vereinbarung zu leisten und warten, bis der Rest bezahlt ist.
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