Investitionsmanagement

Was ist Investment Management?

Investment Management bezieht sich auf den Umgang mit finanziellen Vermögenswerten und anderen Anlagen - nicht nur auf den Kauf und Verkauf. Das Management beinhaltet die Erarbeitung einer kurz- oder langfristigen Strategie für den Erwerb und die Veräußerung von Portfoliobeständen. Dies kann auch Bank- und Haushaltsdienstleistungen sowie Steuerdienstleistungen und -abgaben umfassen.

Der Begriff bezieht sich am häufigsten auf die Verwaltung der Bestände innerhalb eines Anlageportfolios und deren Handel, um ein bestimmtes Anlageziel zu erreichen. Investment Management wird auch als Money Management, Portfolio Management oder Wealth Management bezeichnet.

Die Grundlagen des Investment Managements

Professionelles Investment Management zielt darauf ab, bestimmte Anlageziele zum Nutzen der Kunden zu erreichen, deren Geld sie beaufsichtigen müssen. Diese Kunden können Einzelinvestoren oder institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Pensionspläne, Regierungen, Bildungseinrichtungen und Versicherungsunternehmen sein.

Zu den Anlageverwaltungsdiensten gehören die Asset Allocation, die Bilanzanalyse, die Aktienauswahl, die Überwachung bestehender Anlagen sowie die Portfoliostrategie und -umsetzung. Das Investment Management kann auch Finanzplanungs- und Beratungsdienste umfassen, die nicht nur das Portfolio eines Kunden überwachen, sondern es auch mit anderen Vermögenswerten und Lebenszielen koordinieren. Professionelle Manager beschäftigen sich mit einer Vielzahl verschiedener Wertpapiere und Finanzanlagen, einschließlich Anleihen, Aktien, Rohstoffen und Immobilien. Der Manager kann auch reale Vermögenswerte wie Edelmetalle, Rohstoffe und Kunstwerke verwalten. Manager können dabei helfen, die Investitionen auf die Alters- und Nachlassplanung sowie die Verteilung der Vermögenswerte abzustimmen.

In der Unternehmensfinanzierung umfasst das Investment Management die Sicherstellung, dass materielle und immaterielle Vermögenswerte eines Unternehmens erhalten, bilanziert und gut genutzt werden.

Laut einer jährlichen Studie des Research- und Beratungsunternehmens Willis Towers Watson und der Finanzzeitung Pensions & Investments wächst die Investment-Management-Branche. Gemessen an den Beständen der 500 größten Investmentmanager verfügte die globale Industrie im Jahr 2018 über ein verwaltetes Vermögen von rund 93, 8 Billionen US-Dollar (AUM). Diese Zahl stieg von geschätzten 79 Billionen US-Dollar im Jahr 2017.

Die zentralen Thesen

• Investment Management bezieht sich auf den Umgang mit finanziellen Vermögenswerten und anderen Anlagen von Fachleuten für Kunden
• Kunden von Anlageverwaltern können entweder Privatanleger oder institutionelle Anleger sein.
• Das Investment Management umfasst die Entwicklung von Strategien und die Ausführung von Trades innerhalb eines Finanzportfolios.
• Investment-Management-Unternehmen, die Vermögenswerte in Höhe von über 25 Mio. USD verwalten, müssen sich bei der SEC registrieren lassen und die treuhänderische Verantwortung gegenüber Kunden übernehmen.

Führung einer Investment Management Firma

Die Führung eines Anlageverwaltungsgeschäfts beinhaltet viele Verantwortlichkeiten. Das Unternehmen muss professionelle Manager einstellen, um Kundenberichte zu erstellen, zu vermarkten, abzurechnen und zu erstellen. Weitere Aufgaben umfassen die Durchführung interner Audits und die Untersuchung einzelner Vermögenswerte - oder Vermögensklassen und Industriesektoren.

Abgesehen von der Einstellung von Vermarktern und Schulungsleitern, die den Kapitalfluss steuern, müssen diejenigen, die Investment-Management-Unternehmen leiten, sicherstellen, dass sie sich innerhalb der gesetzlichen und regulatorischen Beschränkungen bewegen, interne Systeme und Kontrollen prüfen, den Cashflow berücksichtigen und Transaktionen und Fondsbewertungen ordnungsgemäß nachverfolgen.

Im Allgemeinen müssen Investmentmanager, die über ein verwaltetes Vermögen von mindestens 25 Mio. USD verfügen oder Investmentunternehmen, die Investmentfonds anbieten, beraten, als Investmentberater (RIA) registriert sein. Als registrierter Berater müssen sie sich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) und den staatlichen Wertpapierverwaltern registrieren lassen. Dies bedeutet auch, dass sie die Treuepflicht gegenüber ihren Kunden akzeptieren. Als Treuhänder versprechen diese Berater, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln oder strafrechtlich verfolgt zu werden. Unternehmen oder Berater, die Vermögenswerte von weniger als 25 Millionen US-Dollar verwalten, registrieren sich normalerweise nur in ihrem Betriebszustand.

Anlageverwalter werden in der Regel über eine Verwaltungsgebühr entschädigt, die in der Regel einem Prozentsatz des Wertes des für einen Kunden gehaltenen Portfolios entspricht. Die Managementgebühren variieren zwischen 0, 35% und 2% pro Jahr. Darüber hinaus sind die Gebühren in der Regel unterschiedlich hoch - je mehr Vermögenswerte ein Kunde hat, desto niedriger ist die Gebühr, über die er verhandeln kann. Die durchschnittliche Verwaltungsgebühr beträgt rund 1%.

Vor- und Nachteile des Investment Managements

Obwohl die Anlageverwaltungsbranche möglicherweise lukrative Renditen erzielt, gibt es auch Schlüsselprobleme bei der Führung eines solchen Unternehmens. Die Einnahmen von Anlageverwaltern hängen direkt vom Marktverhalten ab. Diese direkte Verbindung bedeutet, dass der Gewinn des Unternehmens von den Marktbewertungen abhängt. Ein starker Rückgang der Vermögenspreise kann zu einem Rückgang der Einnahmen des Unternehmens führen, insbesondere wenn die Preissenkung im Vergleich zu den laufenden und konstanten Betriebskosten des Unternehmens erheblich ist. Außerdem können Kunden in schwierigen Zeiten und Bärenmärkten ungeduldig sein und selbst eine überdurchschnittliche Fondsperformance kann das Portfolio eines Kunden möglicherweise nicht aufrechterhalten.

Vorteile

• Professionelle Analyse

• Vollzeit-Fleiß

• Fähigkeit, den Markt zu überbieten oder zu überbieten

• Fähigkeit, das Portfolio in Ausfallzeiten zu schützen

Nachteile

• Erhebliche Gebühren

• Die Gewinne schwanken mit dem Markt

• Herausforderungen von passiv geführten Fahrzeugen, Robo-Beratern

Seit Mitte der 2000er Jahre sieht sich die Branche auch zwei anderen Herausforderungen gegenüber.

1. Die Zunahme von Robo-Advisors - digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmisch gesteuerte Anlagestrategien und Asset Allocation bieten
2. Die Verfügbarkeit von börsengehandelten Fonds, deren Portfolios die eines Referenzindex widerspiegeln

Die letztgenannte Behinderung ist ein Beispiel für passives Management, da nur wenige Anlageentscheidungen von menschlichen Fondsmanagern getroffen werden müssen. Bei der ersten Herausforderung werden überhaupt keine Menschen verwendet - außer dem Programmierer, der den Algorithmus schreibt. Infolgedessen können beide weitaus niedrigere Gebühren erheben als menschliche Fondsmanager. Nach einigen Umfragen übertreffen diese kostengünstigeren Alternativen jedoch häufig aktiv verwaltete Fonds - entweder direkt oder in Bezug auf die Gesamtrendite - vor allem, weil sie nicht durch hohe Gebühren belastet werden.

Der Druck durch diesen doppelten Wettbewerb ist der Grund, warum Investment-Management-Unternehmen talentierte, intelligente Fachkräfte einstellen müssen. Während sich einige Kunden mit der Leistung einzelner Anlageverwalter befassen, überprüfen andere die Gesamtleistung des Unternehmens. Ein Schlüsselmerkmal für die Fähigkeit einer Investmentgesellschaft ist nicht nur, wie viel Geld ihre Kunden in guten Zeiten verdienen, sondern auch, wie wenig sie in schlechten Zeiten verlieren.

Reales Beispiel für Investment Management

Die Top-20-Investment-Management-Unternehmen kontrollieren laut dem oben erwähnten Bericht von Willis Towers Watson einen Rekord von 43% aller verwalteten globalen Vermögenswerte - ein Wert von rund 40, 6 Billionen US-Dollar. In den USA gehören zu den fünf führenden Unternehmen in absteigender Reihenfolge:

1. Global Wealth & Investment Management der Bank of America, zu der ab 2008 Merrill Lynch gehört (1, 25 Billionen US-Dollar in AUM)
2. Morgan Stanley Wealth Management (1, 1 Billionen US-Dollar in AUM)
3. JP Morgan Private Bank (677 Mrd. USD in AUM)
4. UBS Wealth Management (579 Mrd. USD in AUM)
5. Wells Fargo (564 Milliarden US-Dollar in AUM)

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