Einführung von Pink Sheets: der OTC-Markt

Pink Sheets sind ein OTC-Markt (Over-the-Counter), der Broker-Dealer auf elektronischem Wege miteinander verbindet. Es gibt kein Parkett, und die Notierungen erfolgen auch alle auf elektronischem Wege. Da es keinen zentralen Börsenplatz oder eine Börse wie die NYSE gibt, müssen die an den Pink Sheets notierten Unternehmen nicht dieselben Kriterien erfüllen wie die an den nationalen Börsen notierten Unternehmen. Rosa Blätter haben ihren Namen, weil die ursprünglichen rosa Blätter tatsächlich auf rosa Papierstücken gedruckt und verteilt wurden.

In diesem Artikel beschreiben wir die Pink Sheet-Wertpapiere mit ihren Risiken und potenziellen Vorteilen.

Listing Anforderungen

Pink Sheet-gelistete Unternehmen müssen nicht gelistet werden. Alles, was ein Unternehmen tun muss, um in die rosa Liste aufgenommen zu werden, ist ein Formular mit dem Titel Formular 211 bei der OTC-Compliance-Abteilung einzureichen. In der Regel wird dies im Auftrag eines Unternehmens von einem Market Maker durchgeführt. Das Formular muss aktuelle Finanzinformationen enthalten. Je eher ein Unternehmen bereit ist, seine Bücher zu zeigen, desto einfacher ist es für einen Broker-Händler, einen Preis für dieses Unternehmen anzugeben. Einige Unternehmen werden es einfacher machen, andere nicht. sie sind nicht dazu verpflichtet, und aus diesem Grund ist Transparenz nicht vergleichbar mit Finanzdaten für börsennotierte Unternehmen.

Pink Sheet-gelistete Unternehmen sind in der Regel sehr klein, engmaschig und können auch dünn gehandelt werden. Das Schwierigste an den an Pink Sheets gelisteten Unternehmen ist, dass viele von ihnen nicht einmal Jahresberichte oder regelmäßige Berichte bei der Securities & Exchange Commission (SEC) einreichen. Dies kann es für einen durchschnittlichen Anleger sehr schwierig, wenn nicht sogar unmöglich machen, echte Informationen über diese Unternehmen zu erhalten.

(Weitere Informationen finden Sie unter SEC-Einreichungen: Formulare, die Sie kennen müssen .)

OTCBB gegen rosa Blätter

Möglicherweise haben Sie den Begriff "OTCBB" in einem Aktienkurs gesehen, der für Over-the-Counter Bulletin Board steht. Die OTCBB ist ein Quotierungsdienst, der auch außerbörsliche Wertpapiere auflistet. Die Pink Sheets sind ein Privatunternehmen, während die Nasdaq das OTCBB besitzt und betreibt.

Der andere Unterschied zwischen den rosa Blättern und OTCBB ist, dass es strengere Standards für OTCBB gibt. OTCBB-Emittenten müssen sich bei der SEC registrieren lassen. In diesem Artikel wird nur das Pink Sheets-Angebotssystem erläutert.

(Um mehr über den OTCBB zu erfahren, lesen Sie Spot Hotshot Penny Stocks .)

Mögliche Vorteile und Risiken

Vorteile

Der größte Vorteil des Handels mit rosa Bögen besteht darin, dass sie pro Aktie sehr günstig sind - manche kosten sogar weniger als 1 USD. Aus diesem Grund können selbst Penny Moves für einen Anleger aufgrund der höheren Volatilität eine gute Rendite bedeuten.

Ein weiterer Vorteil ist die Suche nach einem einst starken Unternehmen, das anschließend geschlagen wurde. Wenn ein Unternehmen einmal an einer großen Börse wie der NYSE notiert war, aber aus dem Handel genommen wurde, weil es bestimmte Anforderungen nicht mehr erfüllt, könnte ein Investor Aktien dieses Unternehmens mit der Hoffnung kaufen, dass es ein Comeback erzielen könnte. Normalerweise wird ein Unternehmen wegen eines finanziellen Großereignisses dekotiert, das die Zukunft des Unternehmens düster macht.

Früh auf einer Party zu sein, mag nicht angesagt sein, aber früh auf einer steigenden Aktie zu sein, ist es sicherlich. Wenn es um an Pink Sheets gelistete Unternehmen geht, können Sie in ein kleines Unternehmen investieren, das möglicherweise nicht landesweit bekannt ist. Die Investition in dieses Unternehmen kann sich lohnen, wenn es weiter wächst. es könnte in Zukunft sogar zu einem großen Austausch kommen.

Ein weiterer Vorteil von Firmen mit rosa Blättern ist die Einführung eines neuen Klassifizierungs- oder Stufensystems zur Differenzierung von Aktien. Diese Stufen erleichtern es, sich von den risikoreicheren Unternehmen fernzuhalten, die auf dem Markt für rosa Bögen notiert sind.

( Informationen zu anderen Bestandsklassifizierungssystemen finden Sie unter GICS vs. ICB: Konkurrierende Systeme zur Klassifizierung von Beständen .)

Nachteile

Man sollte nicht vergessen, dass es auch für Anleger viele Nachteile gibt, die berücksichtigt werden müssen. In erster Linie handelt es sich um begrenzte Informationen. Pink Sheet-gelistete Unternehmen müssen keine Informationen an Investoren melden. Dies kann es schwierig machen zu wissen, was Sie kaufen und wie sich das Unternehmen im Laufe der Zeit entwickelt.

Dünn gehandelte Unternehmen sind ein weiterer Nachteil. Sicher, Sie können 1.000 Aktien des nächsten Microsoft kaufen, aber was ist, wenn Sie einen schönen Gewinn machen und verkaufen wollen? Wenn eine Aktie dünn gehandelt wird, sind die Chancen gering, auszusteigen, ohne den Kurs zu senken. Egal auf welchem ​​Markt, wenn Sie keinen Käufer finden, kommen Sie nicht aus Ihrer Position heraus, und dies ist eine noch schwierigere Situation, wenn es um Unternehmen geht, die an Pink Sheets notiert sind. Bid-Ask-Spreads sind sehr hoch, und hohe Bid-Ask-Spreads können es schwierig machen, eine Position in der Aktie zu eröffnen.

(Weitere Informationen finden Sie unter Die Grundlagen des Bid-Ask-Spread .)

Anleger müssen sich auch darüber im Klaren sein, dass diese Unternehmen in der Regel nicht von Analysten gecovert werden. Wenn Sie Finanzmedien lesen oder ansehen, decken diese selten (wenn überhaupt) ein Unternehmen ab, das nicht an einer großen Börse notiert ist. Dies erfordert viel mehr Sorgfalt seitens des Anlegers, um Informationen zu lokalisieren. Natürlich können diese Informationen am Ende wertvoll sein oder auch nicht.

Das Pink Sheets Tier-System

Das Pink-Sheets-System verfügt nun über Marktebenen, um die Unternehmen nach ihrem "Gefährdungs-" oder Risikograd aufzulisten. Anhand dieser Stufen kann sich der Anleger schnell ein Bild davon machen, welche Art von Unternehmen er kauft.

Vertrauenswürdige Stufe

Die erste Stufe enthält sowohl internationale als auch US-amerikanische Unternehmen, die der OTC-Markt für vertrauenswürdig und anlegerfreundlicher hält.

• Internationaler Premier QX. Diese Unternehmen haben ihren Sitz im Ausland und sind an einer internationalen Börse notiert. Sie erfüllen jedoch weiterhin die finanziellen Anforderungen der NYSE Worldwide Listing Standards. Diese Unternehmen führen eine unabhängige Prüfung durch und bescheinigen dem CEO unverzüglich die Nichteinhaltung der Corporate Governance. Diese Unternehmen sind zwar in einem anderen Land an einer anderen Börse notiert, übermitteln der NYSE jedoch eine schriftliche und aktualisierte Mitteilung über ihre Corporate-Governance-Praktiken.
• Premiere QX. Hierbei handelt es sich um Unternehmen, die nur in den USA notiert sind und die fortgesetzten Zulassungsstandards des Nasdaq Capital Market erfüllen. Diese Unternehmen können der SEC Bericht erstatten oder nicht, sie befolgen jedoch weiterhin alle von der Nasdaq aufgeführten Richtlinien.

Transparente Ebene

Diese Schicht ist niedriger als die vertrauenswürdige Schicht und besteht aus den folgenden Elementen:

• Rosa Zitat OTCBB. Diese Unternehmen sind sowohl im Pink Sheets System als auch im OTCBB gelistet. Der Großteil aller OTC-Aktien wird doppelt gelistet. Die OTCBB schreibt vor, dass diese Unternehmen der SEC häufig Bericht erstatten müssen.
• Nur OTCBB. Dies ist offensichtlich, da es sich um Unternehmen handelt, die nur am OTCBB-Markt notiert sind.
• Aktuelle Informationen. Hierbei handelt es sich um Unternehmen, die Informationen entweder bei der SEC oder beim OTC Disclosure and News Service bereitstellen. Diese Informationen sind nicht älter als sechs Monate. Damit Unternehmen in dieser Kategorie verbleiben und nicht nach unten verschoben werden, müssen sie innerhalb von 75 Tagen nach dem Ende des letzten Quartals einen Quartals- oder Jahresbericht eingereicht haben. Der Pink Sheet OTC-Markt überprüft, ob die Informationen veröffentlicht wurden.

Distressed Tier

Diese Stufe ist nichts für schwache Nerven. Unternehmen, die in diese Kategorie fallen, werden alle unter aufgelistet

• Eingeschränkte Informationen. Dies sind Unternehmen, die eines der folgenden Kriterien erfüllen:
  
  • Sie verfügen über Informationen, die der Öffentlichkeit zugänglich sind, jedoch älter als sechs Monate sind und in der Regel nicht den OTC-Marktrichtlinien für Pink Sheets entsprechen.
  • Diese Unternehmen hätten auch bei der SEC einreichen können, ihre Informationen jedoch nicht aktualisiert haben.
  • Hier sehen Sie auch Unternehmen, die Informationen beim OTC Disclosure and News Service eingereicht haben. Sie müssen mindestens über eine Bilanz, eine Gewinn- und Verlustrechnung und Aktien verfügen, die innerhalb der letzten sechs Monate im Umlauf waren.
  • Firmen, die in Konkurs gegangen sind, werden ebenfalls in dieser Liste aufgeführt. Diese neu insolventen Unternehmen müssen umgehend Informationen beim OTC Disclosure and News Service einreichen.

Dark / Defunct Tier

Es gibt zwei Arten von Unternehmen, die in diese denkwürdige Kategorie fallen:

• Keine Information. Sie sehen diese Kategorie mit einem Stoppschild als Symbol aufgelistet. Hierbei handelt es sich um Unternehmen, die in den letzten sechs Monaten nicht mehr existieren oder keine Informationen bei der SEC oder dem OTC Disclosure and News Service eingereicht haben. Diese Unternehmen sind diejenigen, bei denen Sie sehr vorsichtig sein müssen.
• Grauer Markt. Das Symbol für den grauen Markt ist ein Ausrufezeichen. Unternehmen dieser Kategorie haben keinen Market Maker. Diese Unternehmen sind weder im OTCBB noch im Pink Sheet gelistet. Diese Kategorie hat keine Markttransparenz. Abschlüsse in dieser Kategorie werden von einem Broker-Händler getätigt und der Selbstregulierungsorganisation (SRO) gemeldet. Die SRO wird die Handelsinformationen verbreiten, mit denen die Preise verfolgt werden können.

Toxic Tier

Diese Stufe weist auf ihr extremes Risikograd hin, indem sie mit einem Totenkopfsymbol gekennzeichnet ist. Es gibt nur eine Kategorie in dieser Gruppe:

• Vorbehalt Emptor. Hier sagt der Titel schon alles: "Käufer aufgepasst." Die Vorbehaltsklausel wird auf der Website mit den rosafarbenen Blättern als "Aktien, die Gegenstand von unerwünschtem Spam, fragwürdiger Werbung, behördlichen Auflagen, disruptiven Unternehmensmaßnahmen (einschließlich umgekehrter Fusionen) oder anderen Anliegen von öffentlichem Interesse sind" beschrieben. Dies sind Unternehmen, die entweder Betrug oder keine tatsächlichen Unternehmen sind.

(Lesen Sie unter Wham Bam Micro-Cap-Betrug nach, wie das Investieren in Pink Sheets schief gehen kann.)

So investieren Sie in Pink Sheet Stocks

Wenn Sie in Pink Sheet-Aktien investieren möchten, müssen Sie einen Broker finden. Wenn Sie bereits ein Broker-Konto haben, können Sie wahrscheinlich mit dem Broker Pink Sheet-Aktien handeln, obwohl einige Broker-Firmen nur erfahrenen Kunden Handelsprivilegien auf dem Pink Sheet-Markt gewähren.

Sie werden außerdem gebeten, ein zusätzliches Formular zu unterzeichnen, das besagt, dass Sie die mit dem Handel mit rosa Bögen verbundenen Risiken verstehen. Viele Anleger bevorzugen einen anderen Broker mit besseren Kursen - einige erheben eine Pauschalgebühr und andere eine andere Gebühr für den Handel mit Pink Sheet-Aktien.

Die Quintessenz

Sie sollten nicht vergessen, dass es viele gelistete Unternehmen gibt, die kein Interesse an der Weitergabe von Informationen haben. Wenn Sie in diese Unternehmen investieren, kann dies bedeuten, dass Sie das gesamte investierte Geld verlieren. Der größte Reiz von Pink Sheet-Unternehmen ist ihr niedriger Preis, und sie sind attraktiv für diejenigen Anleger, die wirklich im Erdgeschoss eines aufstrebenden Unternehmens Fuß fassen möchten. Wenn Sie die Risiken und das Potenzial für den Verlust Ihrer gesamten Anlage kennen, können Sie bessere Entscheidungen in Bezug auf diese spekulativsten Aktien treffen.

Pink Sheets haben einen langen Weg zurückgelegt, und mit Hilfe der expandierenden OTC-Märkte wurden mehr Informationen und einige Standards festgelegt, die den Anlegern helfen, sich über die auf den Pink Sheets aufgeführten Unternehmen zu informieren. Die Einführung eines neuen Tier-Systems wird nur die anderen legitimen Unternehmen, die auf dem Pink Sheet-Markt notiert sind, besser in die Lage versetzen, Investoren anzuziehen. Achten Sie sehr genau auf das Stufensystem, das der Pink Sheet-Markt eingerichtet hat, und wenden Sie sich an einen Investment-Experten, um Sie in die richtige Richtung zu lenken, bevor Sie sich auf Pink Sheet-Aktien stürzen.