Ergebnisdynamik
Die Earnings Momentum tritt auf, wenn sich das Wachstum des Unternehmensgewinns pro Aktie (EPS) gegenüber dem vorherigen Geschäftsquartal oder Geschäftsjahr beschleunigt oder verlangsamt. Das Ergebnismomentum geht in der Regel einher mit einer Steigerung der Einnahmen und Margen, die durch höhere Umsätze, Kostenverbesserungen oder die allgemeine Marktexpansion verursacht werden.
Die Gewinndynamik ist auch eine Anlagestrategie, mit der versucht wird, in Unternehmen zu investieren, die aufgrund einer positiven Gewinndynamik oder eines Wachstums des Gewinns je Aktie einen Anstieg des Aktienkurses verzeichnen.
Die zentralen Thesen
- Das Momentum der Einnahmen ist, wenn die Einnahmen eines Unternehmens steigen. Steigende Einnahmen können sich beschleunigen oder verlangsamen.
- Einige Händler versuchen, von den steigenden Kursen im Zusammenhang mit der Gewinnbeschleunigung zu profitieren, und sehen die Gewinnverzögerung als Zeichen für einen möglichen Ausstieg.
- Aktien mit hoher Gewinnbeschleunigung tendieren dazu, auf einem hohen KGV-Niveau zu handeln, wenn Anleger den Aktienkurs in Erwartung zukünftiger Unternehmensgewinne erhöhen.
- Die beginnende Verlangsamung der Gewinndynamik bedeutet nicht immer, dass der Aktienkurs fallen wird, aber es zeigt, dass das Wachstum nicht mehr so stark ist wie früher. Während der Verlangsamung kann das Ergebnis immer noch steigen, jedoch mit abnehmender Geschwindigkeit.
Ertragsdynamik verstehen
Aufgrund des von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) geforderten vierteljährlichen Berichtswesens basieren die meisten Ertragsdynamikanalysen auf vierteljährlichen Daten, da der kürzere Berichtszeitraum die Dynamik früher als die jährlichen Daten hervorheben kann.
Die Anleger sind immer auf der Suche nach einer positiven Gewinndynamik, da dies im Laufe der Zeit in der Regel zu einem höheren Aktienkurs führt. Bei einem Unternehmen mit einem Gewinn je Aktie von 1 USD für das laufende Quartal und einem Gewinn von 0, 50 USD für das gleiche Quartal vor einem Jahr ist der Gewinn pro Aktie gegenüber dem Vorquartal um 100% gestiegen. Diese Art von Wachstum könnte große Aufmerksamkeit erregen, insbesondere wenn die Analysten der Ansicht sind oder eine Anleitung gegeben wurde, dass das Unternehmen davon ausgeht, dass sich diese Art von Wachstum fortsetzt.
Viele Anleger verwenden Kurs-Gewinn-Verhältnisse (P / E) zur Beurteilung des Aktienkurses. Wenn sich die Gewinne schnell beschleunigen, wird der Kurs einer Aktie in der Regel ebenfalls steigen. Wenn sich die Gewinne schnell beschleunigen, ist es üblich, hohe KGV zu verzeichnen. Während viele Aktien mit einem Kurs von 10 bis 20 P / E gehandelt werden, werden Aktien mit einem sich beschleunigenden Gewinnmoment oft mit einem 40-, 100- oder sogar 1000-fachen Gewinn gehandelt. Denn Investoren schauen in die Zukunft. Wenn das Unternehmen weiterhin Gewinne erzielt, rechtfertigen diese Futures möglicherweise den derzeit hohen Preis und das KGV-Vielfache.
Wenn andererseits die Gewinndynamik nachlässt, kann der Kurs der zugrunde liegenden Aktie fallen, obwohl die Gewinne insgesamt immer noch steigen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Anleger in der Regel die Aktie aufgekauft haben und erwarten, dass sich die aktuelle Gewinndynamik fortsetzt. Wenn die Anleger in den nächsten Jahren ein jährliches Gewinnwachstum von 50% erwarten und das Unternehmen plötzlich nur noch ein Gewinnwachstum von 20% erzielt, könnte der Aktienkurs immer noch sinken oder sich beruhigen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die künftige Rentabilität des Unternehmens jetzt geringer ist oder zumindest länger dauern wird, bis das Rentabilitätsniveau erreicht ist, das die Anleger ursprünglich erwartet hatten.
Wenn ein Unternehmen eine starke Gewinndynamik verzeichnet und die Aktie nicht steigt, können einige Dinge passieren:
- Es ist ein gutes Geschäft, das der Markt noch nicht bemerkt hat, und der Preis könnte bald steigen.
- Die Anleger glauben nicht, dass die Gewinnbeschleunigung oder das Wachstum nachhaltig sind, und nutzen daher die Periode des Gewinnanstiegs, um Aktien in Erwartung von schlechteren Zeiten in die Knie zu zwingen.
- Während die Einnahmen steigen können, können sie mit einer geringeren Rate als zuvor steigen. Obwohl sie wachsen, verlangsamen sie sich, was dazu führen kann, dass Investoren, die frühzeitig investieren und ihre Gewinne beschleunigen, nach einem Ausstieg Ausschau halten (Verkaufsdruck).
- Der Preis wurde bereits zu hoch gedrückt, um den aktuellen Preis zu rechtfertigen, auch wenn die aktuelle Gewinnbeschleunigung anhält.
Daher bedeutet die Ertragsdynamik nicht immer, dass es Zeit ist, eine Aktie zu kaufen. Der Markt sollte ebenfalls Interesse zeigen, indem er den Preis nach oben treibt. Wenn der Preis fällt, könnte dies ein Warnsignal sein, aber auch eine Chance, wenn das starke Ergebnis anhält und der Preis auf einen attraktiveren Preis gefallen ist.
Beispiel für die Ertragsentwicklung
Angenommen, ein Unternehmen hatte im vergangenen Jahr einen Gewinn je Aktie von 1 USD, im Vorjahr von 0, 50 USD und im Vorjahr von 0, 25 USD. In den letzten zwei Jahren hat das Unternehmen das Ergebnis um 100% gesteigert. Wenn sie im nächsten Jahr den Gewinn auf 3 US-Dollar steigern, beschleunigt sich die Gewinndynamik auf bis zu 200%. Wenn dieses Wachstum nicht bereits eingepreist ist, könnte dies den Aktienkurs in die Höhe treiben.
Andererseits könnte der Gewinn im nächsten Jahr 1, 25 USD betragen. Das Ergebnis stieg immer noch um 25%, aber das ist weit weniger als die vorherigen 100%. Das Ergebnismomentum verlangsamt sich. Je nachdem, ob Anleger dies erwarten oder nicht, wird sich dies auf die Reaktion des Aktienkurses auswirken. Wenn die Anleger ein weiteres Anstiegsjahr von 100% erwarten würden und stattdessen nur 25%, würde der Aktienkurs wahrscheinlich fallen. Wenn sich die Anleger hingegen bewusst sind, dass sich die Gewinne verlangsamen würden, könnte der Aktienkurs weiter steigen oder sich beruhigen.
Wie sich der Aktienkurs verhält, hängt davon ab, was die Anleger erwarten und wie stark sich der Aktienkurs bewegt hat, bevor die Gewinne veröffentlicht wurden. In einigen Fällen kann eine Aktie zu aggressiv gehandelt werden, und jedes Anzeichen einer Verlangsamung oder eines Impulsverlusts kann als negativ angesehen werden. Wenn andererseits ein Aktienkurs nicht hoch genug ist, um eine Gewinnsteigerung zu rechtfertigen, kann der Aktienkurs steigen, wenn günstige Gewinne veröffentlicht werden (ob beschleunigt oder verlangsamt).
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