Interbankenmarkt
Der Interbankenmarkt ist das globale Netzwerk, über das Finanzinstitute Währungen untereinander handeln. Während ein Teil des Interbankenhandels von Banken im Auftrag von Großkunden getätigt wird, ist der größte Teil des Interbankenhandels proprietär, was bedeutet, dass er im Auftrag der eigenen Konten der Banken erfolgt. Banken nutzen den Interbankenmarkt, um das Wechselkurs- und Zinsrisiko zu steuern.
Grundlagen des Interbankenmarktes
Der Interbankenmarkt für Devisen dient sowohl dem kommerziellen Umsatz von Devisenanlagen als auch dem spekulativen kurzfristigen Devisenhandel. Die typische Laufzeit für Transaktionen auf dem Interbankenmarkt beträgt über Nacht oder sechs Monate. Nach Angaben der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich aus dem Jahr 2004 handelt es sich bei rund 50% aller Devisentransaktionen ausschließlich um Interbankengeschäfte.
Eine kurze Geschichte des Interbankenmarktes
Der Interbanken-Devisenmarkt entwickelte sich nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Abkommens und nach der Entscheidung von US-Präsident Richard Nixon, das Land 1971 vom Goldstandard abzunehmen. Die Währungskurse der meisten großen Industrienationen durften sich dabei frei bewegen Punkt, mit nur gelegentlichen staatlichen Eingriffen. Es gibt keine zentrale Stelle für den Markt, da der Handel weltweit gleichzeitig stattfindet und nur an Wochenenden und Feiertagen anhält.
Das Aufkommen des Floating-Rate-Systems fiel mit der Entstehung von kostengünstigen Computersystemen zusammen, die einen immer schnelleren Handel auf globaler Basis ermöglichten. Sprachmakler über Telefonsysteme passten zu den Käufern und Verkäufern in den frühen Tagen des Interbank-Devisenhandels, wurden jedoch nach und nach durch computergestützte Systeme ersetzt, die eine große Anzahl von Händlern nach den besten Preisen absuchen konnten. Mit den Handelssystemen von Reuters und Bloomberg können Banken Milliarden von Dollar gleichzeitig handeln, wobei das tägliche Handelsvolumen an den geschäftigsten Tagen des Marktes 6 Billionen US-Dollar übersteigt.
Die zentralen Thesen
- Das Interbanken-Netzwerk besteht aus einem globalen Netzwerk von Finanzinstituten, die Währungen untereinander austauschen, um das Wechselkurs- und Zinsrisiko zu steuern. Die größten Teilnehmer in diesem Netzwerk sind Privatbanken.
- Die meisten Transaktionen innerhalb des Interbanken-Netzwerks dauern nur kurz und dauern zwischen einer Übernachtung und sechs Monaten.
- Der Interbankenmarkt ist nicht reguliert.
Größte Teilnehmer am Interbankenmarkt
Um als Interbank Market Maker zu gelten, muss eine Bank bereit sein, Preise an andere Teilnehmer zu richten und nach Preisen zu fragen. Das Mindestvolumen für einen Interbank-Deal beträgt 5 Millionen US-Dollar, aber die meisten Transaktionen sind viel größer und können in einem einzigen Deal die Obergrenze von 1 Milliarde US-Dollar erreichen. Zu den größten Akteuren zählen Citicorp und JP Morgan Chase in den USA, die Deutsche Bank in Deutschland und HSBC in Asien. Es gibt mehrere andere Teilnehmer am Interbankenmarkt, darunter Handelsunternehmen und Hedgefonds. Während sie durch ihre Kauf- und Verkaufsgeschäfte zur Festlegung von Wechselkursen beitragen, haben andere Teilnehmer weniger Einfluss auf die Wechselkurse als große Banken.
Kredit und Abwicklung innerhalb des Interbankenmarktes
Die meisten Kassageschäfte werden zwei Werktage nach Ausführung abgewickelt. Die größte Ausnahme bildet der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar, der am nächsten Tag abgerechnet wird. Dies bedeutet, dass Banken Kreditlinien mit ihren Gegenstücken haben müssen, um auch vor Ort handeln zu können. Um das Abwicklungsrisiko zu verringern, verfügen die meisten Banken über Netting-Vereinbarungen, die die Aufrechnung von Transaktionen in demselben Währungspaar erfordern, die am selben Tag mit demselben Kontrahenten abgewickelt werden. Dies reduziert den Geldbetrag, der den Besitzer wechselt, und damit das damit verbundene Risiko erheblich.
Während der Interbankenmarkt nicht reguliert und daher dezentralisiert ist, werden die meisten Zentralbanken Daten von Marktteilnehmern erheben, um zu beurteilen, ob wirtschaftliche Auswirkungen bestehen. Dieser Markt muss überwacht werden, da sich Probleme direkt auf die allgemeine wirtschaftliche Stabilität auswirken können. Broker, die Banken zu Handelszwecken miteinander in Kontakt bringen, haben sich im Laufe der Jahre ebenfalls zu einem wichtigen Bestandteil des Interbankenmarkt-Ökosystems entwickelt.
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