Wie man in Privatunternehmen investiert

Insgesamt ist es viel einfacher, in ein börsennotiertes Unternehmen zu investieren als in ein Privatunternehmen. Öffentliche Unternehmen, insbesondere größere, können leicht an der Börse gekauft und verkauft werden und verfügen daher über eine überlegene Liquidität und einen Börsenwert. Umgekehrt kann es Jahre dauern, bis eine Privatfirma wieder verkauft werden kann und Preise zwischen Verkäufer und Käufer ausgehandelt werden müssen.

Darüber hinaus müssen börsennotierte Unternehmen bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) Abschlüsse einreichen, damit sie ihre Hochs und Tiefs vierteljährlich und jährlich nachverfolgen können. Private Unternehmen müssen der Öffentlichkeit keine Informationen zur Verfügung stellen, daher kann es äußerst schwierig sein, die finanzielle Solidität, die historischen Umsatz- und Gewinnentwicklungen zu bestimmen.

Die Investition in ein öffentliches Unternehmen scheint der Investition in ein privates Unternehmen weit überlegen zu sein, aber es hat eine Reihe von Vorteilen, nicht öffentlich zu sein. Eine Hauptkritik vieler öffentlicher Unternehmen ist, dass sie sich zu sehr auf die Quartalsergebnisse konzentrieren und die kurzfristigen Erwartungen der Wall Street-Analysten erfüllen. Dies kann dazu führen, dass sie langfristige Wertschöpfungsmöglichkeiten verpassen, wie beispielsweise die Investition in ein Produkt, dessen Entwicklung Jahre in Anspruch nehmen kann, und kurzfristig die Gewinne beeinträchtigen. Private Unternehmen können langfristig besser verwaltet werden, da sie außerhalb der Reichweite der Wall Street liegen. Im Allgemeinen steigt die Produktivität, wenn ein öffentliches Unternehmen privatisiert wird. Sie können auch mehr Arbeitsplätze schaffen, wenn sie effizienter und rentabler arbeiten.

Eigentümer eines privaten Unternehmens zu sein, bedeutet, direkter an den Gewinnen des zugrunde liegenden Unternehmens teilzunehmen. Das Ergebnis kann in einer öffentlichen Firma steigen, es wird jedoch einbehalten, es sei denn, es wird als Dividende ausgezahlt oder es wird zum Rückkauf von Aktien verwendet. Private Firmeneinkünfte können direkt an die Eigentümer gezahlt werden. Privateigentümer können auch eine größere Rolle bei der Entscheidungsfindung des Unternehmens spielen, insbesondere Investoren mit großen Eigentumsanteilen.

Wie man in Privatunternehmen investiert

Arten von Privatunternehmen

Aus Investitionssicht ist ein privates Unternehmen durch seinen Entwicklungsstand definiert. Wenn zum Beispiel ein Unternehmer zum ersten Mal ein Unternehmen gründet, erhält er oder sie normalerweise eine Finanzierung von einem Freund oder Familienmitglied zu sehr günstigen Konditionen. Diese Phase wird als Angel-Investing bezeichnet, während die private Firma als Angel-Firma bekannt ist. Nach der Startphase wird in Risikokapital investiert, wenn eine Gruppe erfahrener Investoren zusammenkommt und Wachstumskapital, Management-Know-how und andere operative Unterstützung anbietet. In dieser Phase wird einem Unternehmen zumindest ein langfristiges Potenzial zugeschrieben.

Nach dieser Phase kann es sich um Mezzanine-Investitionen handeln, die aus Eigenkapital und Fremdkapital bestehen. Letzteres wird in Eigenkapital umgewandelt, wenn das private Unternehmen seinen Zinszahlungsverpflichtungen nicht nachkommt. Private Investitionen in einem späteren Stadium werden einfach als Private Equity bezeichnet. Es ist ein fast eine Billion Dollar schweres Geschäft mit vielen großen Spielern.

Für Investoren kann der Entwicklungsstand eines privaten Unternehmens helfen, das Risiko einer Investition zu bestimmen. Zum Beispiel scheitert mehr als die Hälfte der Engelsinvestitionen. Das Risiko sinkt, je entwickelter und rentabler ein privates Unternehmen wird. Obwohl das Ziel vieler privater Unternehmen darin besteht, letztendlich an die Börse zu gehen und Liquidität für Unternehmensgründer oder andere Investoren bereitzustellen, möchten andere private Unternehmen angesichts der oben diskutierten Vorteile möglicherweise lieber privat bleiben. Familienunternehmen bevorzugen möglicherweise auch die Privatsphäre und die Weitergabe von Eigentum über Generationen hinweg. Dies sind wichtige Punkte, die Sie berücksichtigen sollten, wenn Sie sich für eine Investition in ein privates Unternehmen entscheiden.

Wie man in Privatunternehmen investiert

Private Investitionen im Frühstadium bieten die meisten Investitionsmöglichkeiten, sind jedoch auch die riskantesten. Aus diesem Grund kann der Beitritt zu einer Angel-Anlegerorganisation oder -Investitionsgruppe eine gute Idee sein, um den Prozess zu vereinfachen und die Anlagerisiken potenziell auf eine große Gruppe von Unternehmen zu verteilen. Venture-Fonds existieren auch und fordern externe Partner auf, Kapital zu investieren, und es gibt kleine oder private Unternehmensmakler, die sich auf den Kauf und Verkauf dieser Unternehmen spezialisiert haben.

Private Equity ist ebenfalls eine Option, und ironischerweise werden einige der größten Private Equity-Unternehmen öffentlich gehandelt, sodass sie von jedem Investor gekauft werden können. Eine Reihe von Investmentfonds kann auch ein gewisses Engagement in privaten Unternehmen bieten.

Andere Überlegungen

Insgesamt ist es wichtig zu betonen, dass private Unternehmen nicht liquide sind und sehr lange Investitionsfristen erfordern. Die meisten Anleger benötigen ein eventuelles Liquiditätsereignis, um sich auszahlen zu lassen. Dies schließt ein, wenn das Unternehmen an die Börse geht, Privataktionäre kauft oder von einem Konkurrenten oder einer anderen Private-Equity-Gesellschaft aufgekauft wird. Wie bei jedem Wertpapier müssen private Unternehmen bewertet werden, um festzustellen, ob sie fair bewertet, überbewertet oder unterbewertet sind.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass eine direkte Investition in Privatunternehmen in der Regel vermögenden Privatpersonen vorbehalten ist. Die Motivation ist, dass sie mit der zusätzlichen Illiquidität und dem zusätzlichen Risiko umgehen können, die mit privaten Anlagen einhergehen. Die SEC-Definition nennt diese vermögenden Privatpersonen akkreditierte Anleger oder qualifizierte institutionelle Käufer (QIB), wenn es sich um eine Institution handelt.

Die Quintessenz

Es ist jetzt einfacher als je zuvor, in private Unternehmen zu investieren, aber ein Investor muss noch seine Hausaufgaben machen. Direktinvestitionen sind für die meisten Anleger zwar keine realisierbare Option, doch es gibt immer noch Möglichkeiten, sich über stärker diversifizierte Anlageinstrumente in Privatunternehmen zu engagieren. Insgesamt muss ein Investor definitiv härter arbeiten und mehr Hindernisse überwinden, wenn er in ein privates Unternehmen investiert als in ein öffentliches, aber die Arbeit kann sich lohnen, da es eine Reihe von Vorteilen gibt.