Was Sie von Amazon Earnings erwarten können

Unter CEO Jeff Bezos ist Amazon.com Inc. (AMZN), das weltweit führende E-Commerce-Unternehmen, dafür bekannt, dass es sich unermüdlich auf langfristiges Umsatzwachstum konzentriert, auch wenn es kurzfristig das Ergebnis beeinträchtigt. Dies ist ein wesentlicher Grund, warum die Aktie in den letzten zehn Jahren um das 20-fache gestiegen ist und in diesem Jahr den Markt bei weitem übertrifft. Diese Strategie wird sich zum größten Teil zeigen, wenn das Unternehmen am Donnerstag, dem 25. Juli, die Ergebnisse des zweiten Quartals bekannt gibt. Analysten gehen davon aus, dass Amazon bei starkem Umsatzwachstum schwache Gewinne ausweisen wird.

Die Bank of America rechnet mit einem respektablen, aber langfristig optimistischen Quartal. "Obwohl zusätzliche Lieferkosten ein Risiko darstellen, glauben wir, dass die Amazon-Aktie davon profitieren könnte, wenn sich die Wachstumsverzögerung im Jahresvergleich abschwächt (oder umkehrt) und Street die Vorteile des One-Day-Versands nach einem soliden Prime-Day optimistisch beurteilt", sagte BofA kürzlich Bericht und fügte hinzu: "Wir gehen davon aus, dass ein gesundes 2Q-Cloud-Wachstum die Langzeit-These stützen wird."

Worauf Amazon-Investoren achten

Investoren werden sich wahrscheinlich auf eine Reihe von wichtigen Trends konzentrieren, wenn Amazon berichtet. Zunächst möchten sie wissen, inwieweit der beliebte kostenlose Eintagesversand des Unternehmens für Prime-Kunden den Umsatz gesteigert und die Margen geschwächt hat. Die Anleger werden auch das E-Commerce-Kerngeschäft von Amazon auf Anzeichen einer Wachstumsverlangsamung überwachen, da die Verschuldung der Verbraucher das Niveau erreicht, das vor der Finanzkrise von 2008 noch nicht erreicht worden war, und die Verbraucherstimmung angesichts der anhaltenden globalen Handelskonflikte nachlässt. Eine große Frage ist auch, ob das Cloud-Geschäft von Amazon, AWS, die Flaute wieder aufnimmt, wie es kürzlich mit rasantem Wachstum und fetten Margen getan wurde.

Weitere wichtige Fragezeichen beziehen sich auf den Lebensmitteleinzelhändler Whole Foods sowie darauf, wie das Unternehmen mit einem potenziellen US-Kartellrechtsstreit umgehen wird.

2Q-Schätzungen der Analysten

Für das zweite Quartal rechnen Analysten laut Yahoo! derzeit mit einer Steigerung des Gewinns je Aktie (EPS) um 10% gegenüber dem Vorjahr. Finanzen. Diese Schätzung ist erheblich zurückgegangen, nachdem die Analysten vor mehr als 90 Tagen einen Anstieg um 24% erwartet hatten. Das Umsatzwachstum wird dem Wall Street Journal zufolge voraussichtlich 18% und damit 2% über der eigenen Prognose von Amazon aus dem letzten Quartal liegen.

Während unklar ist, was das verlangsamte Gewinnwachstum verursacht, sagt Anthony Chukumba, Analyst von Loop Capital, dass er mit den angespannten Gewinnen aus dem kostenlosen 1-Tages-Versand von Amazon zufrieden ist, wenn er den Umsatz steigert. "Wir gehen nicht davon aus, dass die kurzfristige Komprimierung der Marge für Amazon-Investoren eine erhebliche Hürde darstellt (vorausgesetzt, dies führt zu einer Beschleunigung des Umsatzwachstums)", so Chukumba in einer kürzlich von Barron veröffentlichten Geschichte. „Diese Investitionen erweitern den Wettbewerbsdruck von Amazon und die Infrastrukturinvestitionen von Amazon haben in der Vergangenheit zu höheren Pro-Mitglied-Ausgaben geführt.“

Das geschätzte Umsatzwachstum im zweiten Quartal ist ebenfalls besser als im ersten Quartal, als der Umsatz um 17% stieg. Dennoch sind diese Zahlen laut Wall Street Journal deutlich niedriger als im Durchschnitt der letzten drei Jahre (30% pro Quartal).

Der neue Wachstumsmotor von Amazon: AWS

Amazon kann sich auf sein Cloud-Computing-Geschäft mit AWS verlassen, um das Unternehmenswachstum zu unterstützen. Laut einer kürzlich durchgeführten Umfrage von Analyst John Blackledge und seinem Team bei Cowen ist das Wachstum von AWS Rivalen wie Microsoft Azure, Google Cloud, IBM und anderen weit voraus. Blackledge schätzte den Wert von AWS allein auf 506 Milliarden US-Dollar, was etwa der Hälfte der Gesamtmarktkapitalisierung von Amazon entspricht.

Er geht davon aus, dass diese margenstarke Komponente des Amazon-Geschäfts bis 2024 um 31% pro Jahr auf 140 Mrd. USD anwachsen wird. Blackledge schrieb nach einer May-Geschichte in Barrons.

Allerdings ist Amazon nach wie vor zum größten Teil von seinem E-Commerce-Geschäft und seinen Konsumausgaben abhängig. Wenn der E-Commerce mit den USA und der Weltwirtschaft nach Süden geht, braucht Amazon die Cloud mehr denn je, um sein Wachstum aufrechtzuerhalten.