Berechnung der Minderheitsanteile

Minderheitsanteile, auch als nicht beherrschende Anteile (NCI) bezeichnet, sind die Anteile am Eigenkapital einer Tochtergesellschaft, die nicht im Besitz oder unter der Kontrolle der Muttergesellschaft sind. Die Muttergesellschaft hält einen beherrschenden Anteil von 50 bis weniger als 100 Prozent an der Tochtergesellschaft und weist die Finanzergebnisse der Tochtergesellschaft nach eigenem Abschluss aus.

Angenommen, Unternehmen A erwirbt eine Mehrheitsbeteiligung von 75 Prozent an Unternehmen B. Letzteres behält die verbleibenden 25 Prozent des Unternehmens.

Unternehmen A kann in seinem Jahresabschluss nicht den gesamten Wert von Unternehmen B beanspruchen, ohne die 25 Prozent zu berücksichtigen, die den Minderheitsaktionären von Unternehmen B gehören. Daher muss Unternehmen A die Auswirkungen der Minderheitsanteile von Unternehmen B auf seine Bilanz und sein Einkommen berücksichtigen Aussagen.

Bilanzierung

Das Konzept der Minderheitsbeteiligung wird nur angewendet, wenn der Anteil an einer Tochtergesellschaft 50% übersteigt, jedoch weniger als 100% beträgt. Eine Muttergesellschaft möchte aus einer Reihe von Gründen möglicherweise weniger als 100 Prozent besitzen. Erstens bedeutet die Beherrschung einer Tochtergesellschaft mit einer Kapitalbeteiligung von weniger als 100 Prozent ein geringeres Verlustrisiko. Da die Kontrolle erlangt wird, wenn der Eigentumsanteil über 50 Prozent liegt, wird durch eine Investition von 51 Prozent die Kontrolle gewährleistet und das Kapital weniger gefährdet als bei einer Investition von 100 Prozent. Zweitens kann es schwierig sein, alle Anteile an einer Tochtergesellschaft zu erwerben, da einige der bestehenden Aktionäre möglicherweise nicht bereit sind, sich von ihren Aktien zu trennen.

Wenn ein beherrschender Einfluss auf ein Tochterunternehmen besteht, wird die konsolidierte Bilanzierungsmethode für den Erwerb von Anteilen angewendet. Diese Methode erfordert, dass viele Posten im Abschluss des Mutterunternehmens die Finanzergebnisse des erworbenen Unternehmens enthalten, dh eine fiktive 100-prozentige Beteiligung an der Tochtergesellschaft widerspiegeln. Das Mutterunternehmen muss jedoch in der Bilanz und in der Gewinn- und Verlustrechnung getrennte Konten führen, die den Wert der Minderheitsbeteiligung an der Tochtergesellschaft sowie den Gewinn der Minderheitseigner nachvollziehen.

Die beiden anderen Methoden sind die Anschaffungskostenmethode, bei der die Muttergesellschaft 20 Prozent oder weniger der Stimmrechte der Tochtergesellschaft innehat, und die Equity-Methode, bei der der Prozentsatz der Beteiligung 21 bis 49 Prozent beträgt. Keine der beiden Methoden verwendet Minderheitsanteile, um den Anteil eines Tochterunternehmens an den Vermögenswerten oder Erträgen im Abschluss des Mutterunternehmens anzugeben.

Nach US-GAAP muss die Bilanzierung von Minderheitsanteilen entweder als langfristige Verbindlichkeit oder als Teil des Eigenkapitalanteils in einer Konzernbilanz des Mutterunternehmens ausgewiesen werden, um den Anspruch der nicht beherrschenden Anteilseigner auf Vermögenswerte widerzuspiegeln. Nach IFRS kann er jedoch nur im Eigenkapitalbereich der Bilanz ausgewiesen werden. Es muss „im Eigenkapital, aber getrennt vom Eigenkapital der Muttergesellschaft“ erfasst werden. In einer Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung werden Minderheitsanteile gemäß den FASB-Standards als Anteil am Gewinn der Minderheitsaktionäre erfasst.

Wie misst man

Es gibt ein paar grundlegende Schritte zur Messung von Minderheitsanteilen. Der erste Schritt besteht immer darin, den Buchwert des Tochterunternehmens zu ermitteln, der in der Bilanz des Tochterunternehmens ausgewiesen ist. Der Buchwert oder der Nettoinventarwert eines Unternehmens ist dessen Gesamtvermögen abzüglich der immateriellen Vermögenswerte (Patente, Geschäfts- oder Firmenwerte) und Verbindlichkeiten. Anschließend multiplizieren Sie den Buchwert mit dem Prozentsatz der Tochtergesellschaft, die den Minderheitsaktionären gehört. Wenn wir für den Prozentsatz der Minderheitsanteile 25 Prozent aus dem obigen Beispiel verwenden und davon ausgehen, dass der Nettoinventarwert der Tochtergesellschaft 2 Millionen US-Dollar beträgt, beträgt unsere Minderheitsquote 25% x 2 Millionen US-Dollar = 500.000 US-Dollar. Sobald der Dollarwert der Minderheitsanteile berechnet ist, erfassen wir ihn in der Bilanz als Teil des Abschnitts "Eigenkapital".

Der zweite Schritt ist die Berechnung des Jahresüberschusses der Minderheitsgesellschafter der Tochtergesellschaft. Es ist einfach das Gesamtergebnis der Tochtergesellschaft multipliziert mit dem Prozentsatz der Minderheitsanteile. Unter Zugrundelegung des Minderheitenanteils von 25 Prozent und eines angenommenen Nettogewinns von 1 Million US-Dollar berechnen wir unseren Minderheitenanteil mit 25% x 1 Million US-Dollar = 250.000 US-Dollar. Dieser Betrag wird dann in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung des Mutterunternehmens als gesonderter nicht operativer Posten erfasst, beispielsweise als „Ergebnis, das auf die Minderheitsanteile entfällt“.

Schauen wir uns ein aktuelles Beispiel einer Akquisition an und wenden unsere Berechnung der Minderheitsanteile darauf an. Im August 2015 schloss Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A; BRK.B) eine Vereinbarung zum Erwerb von Precision Castparts Corp. (PCP) für 37, 2 Mrd. USD. Für die Zwecke dieser Übung gehen wir davon aus, dass die Vereinbarung eine beherrschende Beteiligung von 90 Prozent an PCP vorsieht. Nachstehend finden Sie vereinfachte Finanzinformationen aus der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung von PCP für das am 29. März 2015 endende Geschäftsjahr.

Bilanz

Erfolgsrechnung

Quelle: Jahresbericht der Precision Castparts Corp. für das am 29. März 2015 endende Geschäftsjahr

Wir ermitteln zunächst den Nettoinventarwert von PCP als Bilanzsumme abzüglich der immateriellen Vermögenswerte und Schulden oder 19.428 USD - (6.661 USD + 3.744 USD) - 8.471 USD = 552 USD. Diesen Buchwert multiplizieren wir dann mit 100% - 90% = 10%, was dem Prozentsatz an PCP entspricht, der Minderheitsaktionären gehört, um den in der Konzernbilanz von BRK auszuweisenden Minderheitsbeteiligungswert von 55, 2 Mio. USD zu erhalten.

Anschließend berechnen wir den Nettoertrag, der den Minderheitsaktionären von PCP gehört. Dies erreichen wir, indem wir den Reingewinn von PCP von 1.533 USD mit dem verbleibenden Minderheitsanteil von 10% multiplizieren oder 153, 3 Mio. USD erreichen. Auch diese Zahl wird in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung von BRK als „auf die Minderheitsbeteiligung entfallender Nettogewinn“ ausgewiesen, einem separaten nicht operativen Posten.

Minderheitsanteile sind wichtig für die Analyse potenzieller Investitionen. Es wird am häufigsten bei der Berechnung des Unternehmenswerts eines Unternehmens verwendet und wird ähnlich wie die Schulden des Unternehmens behandelt und zur Marktkapitalisierung addiert, um den Unternehmenswert des Unternehmens zu ermitteln:

Unternehmenswert (EV) = Marktwert der Stammaktien + Marktwert des Vorzugskapitals + Marktwert der Schulden + Minderheitsanteile - Barmittelüberschuss & Investitionen

Daher wird die Minderheitsbeteiligung hauptsächlich für Bewertungskennzahlen wie Enterprise-Value-To-Sales (EV / Umsatz), Enterprise-Multiple (EV / EBITDA) usw. verwendet. Wie wir bereits wissen, ist dies die Konsolidierungsmethode der Rechnungslegung Für eine Beteiligung an einer Tochtergesellschaft ist es erforderlich, dass 100 Prozent des Umsatzes oder des EBITDA der Tochtergesellschaft in der Gewinn- und Verlustrechnung der Muttergesellschaft ausgewiesen werden, auch wenn die Muttergesellschaft weniger als 100 Prozent der Tochtergesellschaft besitzt. Aus diesem Grund und um die Konsistenz zu gewährleisten, müssen wir Minderheitsanteile hinzufügen, damit das Mutterunternehmen nicht wieder Eigentümer des Unternehmenswerts ist. Dies stellt sicher, dass sowohl der Zähler als auch der Nenner der oben genannten Kennzahlen 100 Prozent der Finanzdaten der Tochtergesellschaft widerspiegeln, selbst wenn die Muttergesellschaft weniger als 100 Prozent davon besitzt.

Die Quintessenz

Minderheitsanteile kommen zum Tragen, wenn die Konsolidierungsrechnung angewendet wird, um eine Beteiligung von weniger als 100 Prozent an einer Tochtergesellschaft zu melden 51. Die Berechnung der Minderheitsanteile ist relativ einfach und erfordert die Verwendung des prozentualen Anteils der Minderheitsaktionäre an einer Tochtergesellschaft. Diese Bewertung wird dann in der Konzernbilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung des Mutterunternehmens nach IFRS oder US-GAAP ausgewiesen.