Ausländische Portfolioinvestitionen - FPI
Ausländische Portfolioinvestitionen (Foreign Portfolio Investment, FPI) bestehen aus Wertpapieren und anderen finanziellen Vermögenswerten, die von Anlegern in einem anderen Land gehalten werden. Sie verschafft dem Anleger keinen direkten Besitz an den Vermögenswerten eines Unternehmens und ist abhängig von der Volatilität des Marktes relativ liquide.
FPI ist neben ausländischen Direktinvestitionen (FDI) eine der gängigen Möglichkeiten, in eine überseeische Wirtschaft zu investieren. FDI und FPI sind wichtige Finanzierungsquellen für die meisten Volkswirtschaften.
Grundlegendes zu ausländischen Portfolioinvestitionen
Portfolioinvestitionen umfassen das Abgeben und Halten einer Hand-off- oder passiven Anlage von Wertpapieren in der Erwartung, eine Rendite zu erzielen. Bei ausländischen Portfolioinvestitionen können diese Wertpapiere Aktien oder American Depositary Receipts (ADRs) von Unternehmen aus anderen Ländern als dem Land des Anlegers umfassen. Zum Bestand gehören auch Anleihen oder andere von diesen Unternehmen oder ausländischen Regierungen begebene Schuldverschreibungen, Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs), die in Vermögenswerte im Ausland oder in Übersee investieren.
Ein einzelner Investor, der an Gelegenheiten außerhalb seines Landes interessiert ist, investiert am wahrscheinlichsten über einen FPI. Auf makroökonomischer Ebene sind ausländische Portfolioinvestitionen Teil des Kapitalkontos eines Landes und werden in dessen Zahlungsbilanz (BOP) ausgewiesen. Der BOP misst den Geldbetrag, der in einem Währungsjahr von einem Land in ein anderes fließt.
Die zentralen Thesen
- Ausländische Portfolioinvestitionen (Foreign Portfolio Investment, FPI) umfassen das Halten von finanziellen Vermögenswerten aus einem Land außerhalb des eigenen Anlegers.
- FPI-Bestände können Aktien, ADRs, Anleihen, Investmentfonds und börsengehandelte Fonds sein.
- Neben ausländischen Direktinvestitionen (FDI) ist der FPI eine der gängigen Möglichkeiten für Anleger, sich an einer Wirtschaft in Übersee zu beteiligen, insbesondere für Privatanleger.
- Im Gegensatz zu ausländischen Direktinvestitionen besteht FPI aus passivem Eigentum. Investoren haben keine Kontrolle über Ventures oder direktes Eigentum an Immobilien oder Beteiligungen an einem Unternehmen.
FPI vs. Ausländische Direktinvestitionen
Bei FPI verwaltet ein Investor - wie bei Portfolio-Investitionen im Allgemeinen - die Investitionen oder die Unternehmen, die die Investitionen ausgeben, nicht aktiv. Sie haben keine direkte Kontrolle über das Vermögen oder die Geschäfte.
Im Gegensatz dazu können ausländische Direktinvestitionen (ADI) einem Investor den Erwerb eines direkten Geschäftsanteils im Ausland ermöglichen. Angenommen, ein Investor mit Sitz in New York City kauft ein Lagerhaus in Berlin, um es an ein deutsches Unternehmen zu vermieten, das für die Erweiterung seiner Geschäftstätigkeit Platz benötigt. Das Ziel des Anlegers ist es, eine langfristige Einnahmequelle zu schaffen und gleichzeitig das Unternehmen dabei zu unterstützen, seine Gewinne zu steigern.
Dieser ausländische Direktinvestor kontrolliert seine Geldanlagen und verwaltet häufig aktiv das Unternehmen, in das er Geld investiert. Der Investor hilft beim Aufbau des Geschäfts und wartet auf den Return on Investment (ROI). Da das Geld des Anlegers jedoch an ein Unternehmen gebunden ist, ist er weniger liquiden Mitteln und einem höheren Risiko ausgesetzt, wenn er versucht, diese Zinsen zu verkaufen. Der Anleger ist auch einem Wechselkursrisiko ausgesetzt, das den Wert der Anlage verringern kann, wenn sie von der Landeswährung in die Heimatwährung oder in US-Dollar umgerechnet wird. Ein zusätzliches Risiko ist das politische Risiko, das die Außenwirtschaft und seine Investition ins Wanken bringen kann.
Vorteile
Für Privatanleger machbar
Schneller Return on Investment
Sehr flüssig
Nachteile
Keine direkte Kontrolle / Verwaltung von Investitionen
Flüchtig
Ursache der wirtschaftlichen Störung (falls zurückgezogen)
Obwohl einige dieser Risiken auch ausländische Portfolioinvestitionen betreffen, sind sie in geringerem Maße als ausländische Direktinvestitionen. Da es sich bei den FPI-Anlagen um finanzielle Vermögenswerte handelt, nicht um die Immobilie oder eine direkte Beteiligung an einem Unternehmen, sind sie von Natur aus marktfähiger.
FPI ist also liquider als FDI und bietet dem Anleger eine Chance auf eine schnellere Rendite seines Geldes - oder einen schnelleren Ausstieg. Wie bei den meisten kurzfristigen Anlagen können die FPI-Vermögenswerte jedoch unter Volatilität leiden. FPI-Gelder verlassen häufig das Investitionsland, wenn in einem fremden Land Unsicherheiten oder negative Nachrichten vorliegen, die die wirtschaftlichen Probleme dort weiter verschärfen können.
Ausländische Portfolioinvestitionen eignen sich eher für den durchschnittlichen Privatanleger, während ausländische Direktinvestitionen eher institutionelle Anleger, vermögende Privatpersonen und Unternehmen sind. Diese Großinvestoren können jedoch auch ausländische Portfolioinvestitionen einsetzen.
Reales Beispiel für ausländische Portfolioinvestitionen
Das Jahr 2018 war für Indien in Bezug auf den FPI ein gutes Jahr. Mehr als 600 neue Investmentfonds sind beim Securities and Exchange Board of India (SEBI) registriert, was einer Gesamtsumme von 9.246 entspricht. Zu den Faktoren, die das Interesse ausländischer Investoren weckten, gehörten ein lockeres regulatorisches Klima und eine starke Performance indischer Aktien in den letzten Jahren.
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