ETF-Liquidität: Warum es wichtig ist

Seit der Gründung von Exchange Traded Funds (ETFs) gelten diese als liquideere Alternative zu Investmentfonds. Die Anleger konnten nicht nur die gleiche breite Diversifikation erzielen, die sie mit indexierten Investmentfonds erzielen konnten, sondern hatten im Gegensatz zu Investmentfonds die Freiheit, diese während der Marktzeiten zu handeln.

Darüber hinaus könnten institutionelle Anleger sie zum schnellen Ein- und Aussteigen aus Positionen nutzen, was sie zu einem wertvollen Instrument in Situationen macht, in denen schnell Bargeld beschafft werden muss. Einzelne Anleger haben bei einem Rückgang der Liquidität wenig Rücksicht, während institutionelle Anleger, die ETFs einsetzen, Liquiditätsprobleme vermeiden können, indem sie Creation Units kaufen oder verkaufen, die Körbe der zugrunde liegenden Aktien sind, aus denen sich jeder ETF zusammensetzt.

Niedrigere Liquiditätsniveaus führen zu größeren Geld-Brief-Spreads, größeren Diskrepanzen zwischen dem Nettoinventarwert und dem Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere und einer verringerten Fähigkeit, profitabel zu handeln. Schauen wir uns an, welche ETFs Ihnen die meiste Liquidität und damit die meisten Gewinnmöglichkeiten bieten.

Faktoren, die die Liquidität von ETFs beeinflussen

Es bleibt wahr, dass ETFs eine höhere Liquidität haben als Investmentfonds. Der Liquiditätsgrad eines ETF hängt von einer Kombination aus primären und sekundären Faktoren ab.

Zu den Hauptfaktoren gehören:

• Die Zusammensetzung des ETF
• Das Handelsvolumen der einzelnen Wertpapiere, aus denen sich der ETF zusammensetzt

Sekundäre Faktoren sind:

• Das Handelsvolumen des ETF selbst
• Das Investitionsumfeld

Schauen wir uns diese im Detail an.

Primärfaktor: ETF-Zusammensetzung

ETFs können in eine Reihe von Anlageklassen investiert werden, darunter Immobilien, festverzinsliche Wertpapiere, Aktien, Rohstoffe und Futures. Innerhalb des Aktienuniversums bilden die meisten ETFs bestimmte Indizes ab, z. B. Large-Cap-, Mid-Cap-, Small-Cap-, Growth- oder Value-Indizes. Es gibt auch ETFs, die sich auf bestimmte Marktsektoren wie Technologie sowie bestimmte Länder oder Regionen konzentrieren.

Im Allgemeinen sind ETFs, die in im Inland gehandelte Large-Cap-Unternehmen investieren, am liquidesten. Insbesondere wirken sich mehrere Merkmale der Wertpapiere, aus denen sich ein ETF zusammensetzt, auch auf seine Liquidität aus. Die bekanntesten werden im Folgenden erläutert.

Anlageklasse - ETFs, die in weniger liquide Wertpapiere wie Immobilien investieren, sind weniger liquide als solche, die in liquide Vermögenswerte wie Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere investieren.

Marktkapitalisierung - Die Marktkapitalisierung misst den Wert eines Wertpapiers und ist definiert als die Anzahl der ausstehenden Aktien eines börsennotierten Unternehmens multipliziert mit dem Marktpreis pro Aktie. Standardmäßig handelt es sich bei den bekanntesten börsennotierten Unternehmen häufig um Large-Cap-Aktien, die per Definition die wertvollsten der börsennotierten Aktien sind. ETFs, die in Aktien investieren, sind im Allgemeinen liquider, wenn die Wertpapiere bekannt und weit verbreitet sind. Da diese Aktien bekannt sind, werden sie häufig in den Portfolios der Anleger gehalten, und das Handelsvolumen ist hoch, wodurch auch ihre Liquidität hoch ist. Umgekehrt sind Aktien von Small- und Mid-Cap-Unternehmen nicht so gefragt und werden nicht so häufig in Anlageportfolios gehalten. Daher ist das Handelsvolumen und die Liquidität dieser Aktien geringer.

Risikoprofil der zugrunde liegenden Wertpapiere - Je weniger risikoreich ein Vermögenswert ist, desto liquider wird er. Zum Beispiel:

• Large-Cap-Aktien gelten als weniger riskant als Small- und Mid-Cap-Aktien.
• Wertpapiere von Unternehmen in Industrieländern gelten als weniger riskant als Wertpapiere in Schwellenländern.
• ETFs, die in breite Marktindizes investieren, sind weniger riskant als solche, die sich auf bestimmte Sektoren konzentrieren.
• In der Welt der festverzinslichen Wertpapiere sind ETFs, die in Unternehmensanleihen und Staatsanleihen mit Investment-Grade-Rating investieren, weniger riskant als solche, die in Anleihen mit niedrigerem Rating investieren.

Infolgedessen sind ETFs, die in Large-Cap-Aktien, Industrieländer, breite Marktindizes und Investment-Grade-Anleihen investieren, liquider als diejenigen, die in ihre riskanteren Gegenstücke investieren.

Wo die Wertpapiere eines ETF ihren Sitz haben - Inländische Wertpapiere sind aus mehreren Gründen liquider als ausländische Wertpapiere:

• Ausländischer Wertpapierhandel in verschiedenen Zeitzonen.
• Die Devisenmärkte haben zusammen mit den Ländern, in denen sie ansässig sind, unterschiedliche Handelsgesetze und -bestimmungen, die sich auf die Liquidität auswirken.
• Da die meisten ausländischen Aktien über American Depositary Receipts (ADRs) gehalten werden, bei denen es sich um Wertpapiere handelt, die in Wertpapiere ausländischer Unternehmen und nicht in die tatsächlichen ausländischen Wertpapiere selbst investieren, ist die Liquidität von ETFs, die in ADRs investieren, geringer als die von ETFs, die keine ADRs anlegen. t.

Die Größe der Börse, an der die Wertpapiere eines ETF gehandelt werden, spielt ebenfalls eine Rolle. Wertpapiere, die an großen, bekannten Börsen gehandelt werden, sind liquider als diejenigen, die an kleineren Börsen gehandelt werden. Daher sind ETFs, die in diese Wertpapiere investieren, auch liquider als diejenigen, die dies nicht tun.

Primärfaktor: Handelsvolumen von ETF-Aktien

Da der Marktpreis die Liquidität einer Aktie beeinflusst, beeinflusst dies auch das Handelsvolumen. Das Handelsvolumen ergibt sich unmittelbar aus Angebot und Nachfrage. In der Finanzwelt werden risikoärmere Wertpapiere freier gehandelt und weisen daher ein höheres Handelsvolumen und eine höhere Liquidität auf. Je aktiver ein bestimmtes Wertpapier gehandelt wird, desto liquider ist es. Daher sind ETFs, die in aktiv gehandelte Wertpapiere investieren, liquider als solche, die dies nicht tun.

Personen, die in ETFs mit weniger aktiv gehandelten Wertpapieren investieren, sind von einer größeren Geld-Brief-Spanne betroffen, während institutionelle Anleger den Handel mit Creation Units wählen können, um Liquiditätsprobleme zu minimieren.

Sekundärfaktor: Handelsvolumen des ETF selbst

Das Handelsvolumen eines ETF hat auch einen geringen Einfluss auf seine Liquidität. ETFs, die beispielsweise in Aktien des S & P 500 investieren, werden häufig gehandelt, was zu einer etwas höheren Liquidität führt.

Sekundärfaktor: Das Investitionsumfeld

Da die Handelsaktivität ein direktes Spiegelbild des Angebots und der Nachfrage nach Finanztiteln ist, wird das Handelsumfeld auch die Liquidität beeinflussen. Wenn beispielsweise ein bestimmter Marktsektor nachgefragt wird, werden ETFs, die in diesen Sektor investieren, nachgefragt, was zu vorübergehenden Liquiditätsproblemen führt. Da die Unternehmen, die ETFs emittieren, relativ schnell zusätzliche ETF-Aktien auflegen können, sind diese Liquiditätsprobleme in der Regel kurzfristig.

Die Quintessenz

Wie bei jeder finanziellen Sicherheit verfügen nicht alle ETFs über die gleiche Liquidität. Die Liquidität eines ETF wird durch die von ihm gehaltenen Wertpapiere, das Handelsvolumen der von ihm gehaltenen Wertpapiere, das Handelsvolumen des ETF selbst und schließlich das Anlageumfeld beeinflusst. Wenn Sie sich darüber im Klaren sind, wie sich diese Faktoren auf die Liquidität und damit auf die Rentabilität eines ETF auswirken, werden Sie bessere Ergebnisse erzielen, was besonders in Umgebungen wichtig ist, in denen jeder Basispunkt zählt.