Wie sich der Kuponzinssatz einer Anleihe auf den Preis auswirkt

Alle Anleihen haben einen Kuponzinssatz, der manchmal mit "Kupon" oder einfach "Kupon" abgekürzt wird. In jedem Fall bezeichnet die Laufzeit die jährlichen Zinsen, die der Emittent an den Anleihegläubiger zahlt.

Kuponzinssätze werden als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe, auch als "Nennwert" bezeichnet, bestimmt.

Für den Fall, dass Sie nicht mehr weiterkommen möchten

Warum nationale Zinssätze wichtig sind

Die Zinssätze werden weitgehend von den von der Regierung kontrollierten nationalen Zinssätzen beeinflusst. Dies bedeutet, dass bei einem Mindestzinssatz von 5% keine neuen Anleihen mit Kuponsätzen unter diesem Niveau ausgegeben werden dürfen. Bereits bestehende Anleihen mit einem Kupon von mehr oder weniger als 5% können jedoch weiterhin auf dem Sekundärmarkt gekauft und verkauft werden.

Die meisten Anleihen haben feste Kuponraten, was bedeutet, dass die jährlichen Kuponzahlungen unabhängig von der Höhe des nationalen Zinssatzes und unabhängig von der Markerfluktuation statisch bleiben. Wenn neue Anleihen mit höheren Zinssätzen ausgegeben werden, sind sie für Anleger automatisch wertvoller, da sie im Vergleich zu früheren Anleihen mehr Zinsen pro Jahr zahlen. Angesichts der Wahl zwischen zwei Anleihen im Wert von 1.000 USD, die zum gleichen Preis verkauft werden und bei denen einer 5% und der andere 4% zahlt, ist der erstere eindeutig die klügere Option.

Wie wirkt sich der Kuponzinssatz einer Anleihe auf den Preis aus?

Coupon Zinssatz vs. Rendite

Beispielsweise zahlt eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 5% 50 USD an Zinsen, selbst wenn der Anleihepreis auf 2.000 USD steigt oder umgekehrt auf 500 USD fällt. Es ist daher von entscheidender Bedeutung, den Unterschied zwischen dem Kuponzinssatz einer Anleihe und ihrer Rendite zu verstehen. Die Rendite entspricht dem effektiven Zinssatz der Anleihe, der sich aus dem Verhältnis zwischen dem Kuponsatz und dem aktuellen Kurs ergibt. Kuponraten sind festgelegt, Renditen jedoch nicht.

Ein weiteres Beispiel wäre, dass eine 1000-Dollar-Anleihe einen Kupon-Zinssatz von 5% hat. Unabhängig davon, was mit dem Kurs der Anleihe passiert, erhält der Anleihegläubiger in diesem Jahr 50 USD vom Emittenten. Wenn jedoch der Anleihepreis von 1.000 auf 1.500 US-Dollar steigt, ändert sich die effektive Rendite für diese Anleihe von 5% auf 3, 33%. Wenn der Anleihepreis auf 750 USD fällt, beträgt die effektive Rendite 6, 67%.

Die allgemeinen Zinssätze wirken sich erheblich auf Aktienanlagen aus. Dies gilt jedoch nicht weniger für Anleihen. Wenn der vorherrschende Marktzinssatz höher ist als der Kupon-Satz - sagen wir, es gibt einen Zinssatz von 7% und einen Anleihe-Kupon-Satz von nur 5% -, sinkt der Preis der Anleihe auf dem freien Markt tendenziell, weil die Anleger nicht Ich möchte keine Anleihe zum Nennwert kaufen und eine Rendite von 5% erhalten, wenn sie andere Anlagen mit einer Rendite von 7% beschaffen könnte.

Dieser Nachfragerückgang drückt den Anleihepreis auf eine Gleichgewichtsrendite von 7%, die bei einer Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD ungefähr 715 USD beträgt. Mit 715 USD ist die Rendite der Anleihe wettbewerbsfähig.

Die zentralen Thesen

• Der Kuponzinssatz einer Anleihe gibt die jährlichen Zinsen an, die Emittenten an Anleihegläubiger zahlen.
• Kuponzinssätze werden als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe berechnet, der häufig als "Nennwert" bezeichnet wird.
• Die Mehrheit der Anleihen weist feste Kuponsätze auf, die unabhängig vom nationalen Zinssatz oder von Änderungen des Wirtschaftsklimas stabil bleiben.

Höhere Couponraten

Umgekehrt tendiert eine Anleihe mit einem Kupon, der höher als der Marktzinssatz ist, dazu, den Preis zu erhöhen. Bei einem allgemeinen Zinssatz von 3% und einem Kupon von 5% beeilen sich die Anleger, die Anleihe zu kaufen, um eine höhere Anlagerendite zu erzielen. Diese gestiegene Nachfrage führt dazu, dass die Anleihepreise steigen, bis die Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD für 1.666 USD verkauft wird.

In der Realität sind Anleihegläubiger ebenso besorgt über die Rendite einer Anleihe bis zur Endfälligkeit wie über die aktuelle Rendite, da Anleihen mit kürzeren Laufzeiten tendenziell geringere Abschläge oder Prämien aufweisen.

Auch die Bonität der Anleihen beeinflusst den Kurs maßgeblich. Es ist möglich, dass der Kurs der Anleihe das Verhältnis zwischen dem Kuponsatz und anderen Zinssätzen nicht genau widerspiegelt.

Da jede Anleihe bei Fälligkeit ihren vollen Nennwert an den Anleihegläubiger zurückgibt, können Anleger die Gesamtrendite von Anleihen erhöhen, indem sie diese zu einem unter dem Nennwert liegenden Preis kaufen, der als Abschlag bezeichnet wird. Eine Anleihe im Wert von 1.000 USD, die für 800 USD gekauft wurde, generiert jedes Jahr Couponzahlungen, bringt jedoch bei Fälligkeit einen Gewinn von 200 USD, im Gegensatz zu einer Anleihe zum Nennwert.