Emerging Markets haben nach überverkauftem Kursanstieg möglicherweise ein Topping verzeichnet

Die Emerging Markets dürften nach überverkauften Bounces auf den Tiefstständen von Dezember 2018 überstiegen sein. In den kommenden Monaten sind jedoch keine neuen Tiefstände zu erwarten, da breit angelegte Sektorinstrumente eine doppelte Bodenumkehr aufweisen, die wahrscheinlich viele Monate seitwärts gerichteter Maßnahmen voraussetzt. Aus diesem Grund sollten Anleger, die ein Long-Side-Engagement anstreben, ihre Bemühungen auf eine Branchenführerschaft beschränken, die laut einer kürzlich durchgeführten Forbes-Umfrage Polen und Ungarn zu den Top-Titeln zählt.

Emerging Markets können als Gruppe über verschiedene Exchange Traded Funds (ETFs) gehandelt werden. Die drei beliebtesten Instrumente nach Bilanzsumme sind der Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) mit 61, 1 Mio. USD, der iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) mit 57, 4 Mio. USD und der iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) mit 33, 7 Mio. USD. Die Preischarts sind nahezu identisch, während EEM die längste Preishistorie aufweist und im April 2003 veröffentlicht wurde.

EEM-Langzeitchart (2003 - 2019)

Der Fonds verzeichnete 2003 einen sofortigen Aufwärtstrend und erreichte mit einem Allzeithoch von 55, 83 USD im Oktober 2007 eine breite Elliott-Rallye mit fünf Wellen. Es hat ein kleines Double-Top-Muster in den August 2008 geschnitzt und ist zusammengebrochen, wobei es in den oberen Teenagern auf das Vierjahrestief im November gefallen ist. Dies war der niedrigste Stand in den letzten 10 Jahren, vor einer gesunden Erholungswelle, die 2011 in der Nähe von 50 US-Dollar ins Stocken geriet, während Rohstoffe und chinesisches Wachstum nachgaben.

Ein Rückzug in den Oktober 2011 fand Unterstützung bei 33, 42 USD und schloss eine Handelsspanne ab, die bis zu einem Tiefstand von sieben Jahren Mitte der 20er Jahre im Jahr 2015 Bestand hatte. Bullen übernahmen auf diesem Niveau die feste Kontrolle und gaben nach gesunde Gewinne, die sich in einem Test des Hochs von 2011 im Februar 2015 fortsetzten. Aggressive Verkäufer traten auf, als der Fonds den Widerstand durchbrach und einen gescheiterten Ausbruch auslöste, bevor ein anhaltender Rückgang im Oktober ein 19-Monats-Tief erreichte. Dieses Niveau wurde im Dezember erfolgreich getestet und stieg bis Januar 2019 an.

Das .786-Fibonacci-Retracement des Bärenmarkts des letzten Jahrzehnts beendete zwei Rallye-Versuche, während sich die Kursbewegungen zwischen 2011 und 2015 wieder in der Handelsspanne bewegten. Der 50-monatige exponentielle gleitende Durchschnitt (EMA) hat sich in eine horizontale Ausrichtung bei entspannt das gleiche Niveau wie in diesem Zeitraum, was auf einen neutralen technischen Ausblick hindeutet. Währenddessen kippte der monatliche Stochastik-Oszillator im Juli 2018 in einen Kaufzyklus und prognostizierte ein ausgeglicheneres Band.

EEM-Kurzzeit-Chart (2017 - 2019)

Der Rückgang im Oktober 2018 endete nahe dem .618 Fibonacci-Retracement des Aufwärtstrends von 2017 bis 2018, während der Dezember-Test eine doppelte Bodenumkehr vollendete und voraussagte, dass die Unterstützung Mitte der 30er Jahre vorerst Bestand haben wird. Die Erholung bis Januar 2019 kehrte sich um, als der Rückgang um 0, 382 auf 10 Monate zurückging, der eng mit dem Rallye-Retracement um 0, 382, dem 200-Tage-EMA und der Spitze des Double-Bottom-Musters übereinstimmte.

Die jüngste Umkehrung des Vierfachwiderstands könnte den Beginn eines Test- oder Basisbildungsprozesses signalisieren, der einige Monate andauern und wenig oder gar keinen Aufwärtstrend erzeugen könnte. Es ist sogar möglich, dass sich der kurzfristige Abschwung beschleunigt und den Fonds in einen gefürchteten Triple-Bottom-Test stürzt. Zumindest warnt diese komplexe Kursstruktur neu geprägte Aktionäre davor, die Stopps zu straffen und Gewinnmitnahmen in Betracht zu ziehen.

Der Indikator für die Akkumulation und Verteilung des bilanzierten Volumens (OBV) stieg im Januar 2018 mit dem Preis und hielt bis zu einem Zusammenbruch im Juni an, der eine aggressive Verteilung signalisierte. Im Dezember gab es ein niedrigeres Tief, als der Preis ein höheres Tief erreichte, was zu einer bärischen Divergenz führte, bis der Indikator die Höchststände von September und November erreichte. Es ist jedoch jetzt wieder unter diese Ebenen (rote Linie) in einer anderen roten Flagge für ein Zwischen-Top gefallen.

Die Quintessenz

Der überverkaufte Aufschwung in den Schwellenländern hat möglicherweise ein Ende gefunden und die Voraussetzungen für Seitwärtsbewegungen geschaffen, die viele Monate andauern könnten.

Offenlegung: Der Autor hielt zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Positionen in den oben genannten Wertpapieren oder deren Derivaten.