Delta Neutral
Delta-neutral ist eine Portfoliostrategie, bei der mehrere Positionen mit einem Ausgleich zwischen positiven und negativen Deltas verwendet werden, sodass das gesamte Delta der betreffenden Vermögenswerte Null beträgt.
Delta Neutral Erklärt
Ein Delta-neutrales Portfolio gleicht die Reaktion auf Marktbewegungen für einen bestimmten Bereich aus, um die Nettoveränderung der Position auf Null zu bringen. Delta misst, um wie viel sich der Preis einer Option ändert, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ändert.
Wenn sich der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte ändert, ändert sich die Position der Griechen zwischen positiv, negativ und neutral. Anleger, die Delta-Neutralität erhalten wollen, müssen ihre Portfoliobestände entsprechend anpassen. Optionshändler nutzen deltaneutrale Strategien, um entweder von der impliziten Volatilität oder vom zeitlichen Verfall der Optionen zu profitieren. Delta-neutrale Strategien werden auch zu Absicherungszwecken eingesetzt.
Delta Neutral Basic Mechanics
Long-Put-Optionen haben immer ein Delta von -1 bis 0, während Long-Calls immer ein Delta von 0 bis 1 haben. Der zugrunde liegende Vermögenswert, typischerweise eine Aktienposition, hat immer ein Delta von 1, wenn die Position eine Long-Position ist und -1 wenn die Position eine Short-Position ist. In Anbetracht der zugrunde liegenden Vermögensposition kann ein Händler oder Anleger eine Kombination aus Long- und Short-Calls und Puts verwenden, um das effektive Delta 0 eines Portfolios zu erreichen.
Wenn eine Option ein Delta von 1 hat und die zugrunde liegende Aktienposition um 1 USD steigt, steigt der Optionspreis ebenfalls um 1 USD. Dieses Verhalten zeigt sich bei den Optionen für Deep-In-The-Money-Calls. Wenn eine Option ein Delta von Null hat und die Aktie um 1 US-Dollar steigt, steigt der Optionspreis ebenfalls nicht an (ein Verhalten, das bei Call-Optionen zu beobachten ist, bei denen es sich um Out-of-the-Money-Optionen handelt). Wenn eine Option ein Delta von 0, 5 aufweist, erhöht sich ihr Preis um 0, 50 USD für jede Erhöhung der zugrunde liegenden Aktie um 1 USD.
Ein Beispiel für Delta Neutral Hedging
Nehmen Sie an, dass Sie eine Aktienposition haben, von der Sie glauben, dass sie den Preis langfristig erhöhen wird. Sie befürchten jedoch, dass die Preise kurzfristig sinken könnten, und beschließen daher, eine deltaneutrale Position einzurichten. Angenommen, Sie besitzen 200 Aktien von Unternehmen X, das zu 100 USD pro Aktie gehandelt wird. Da das Delta der zugrunde liegenden Aktie 1 beträgt, weist Ihre aktuelle Position ein Delta von positiv 200 auf (das Delta multipliziert mit der Anzahl der Aktien).
Um eine Delta-neutrale Position zu erhalten, müssen Sie eine Position mit einem Gesamt-Delta von -200 eingehen. Nehmen wir an, Sie finden Put-Optionen für Unternehmen X, die mit einem Delta von -0, 5 gehandelt werden. Sie könnten 4 dieser Put-Optionen kaufen, die ein Gesamt-Delta von (400 x -0, 5) oder -200 haben würden. Mit dieser kombinierten Position von 200 Company X-Aktien und 4 Long-at-the-Money-Put-Optionen auf Company X ist Ihre Gesamtposition deltaneutral.
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