Schuldinstrument

Was ist ein Schuldinstrument?

Ein Schuldtitel ist ein Instrument, mit dem ein Unternehmen Kapital aufnehmen kann. Es handelt sich um eine dokumentierte, verbindliche Verpflichtung, die einem Unternehmen als Gegenleistung für das Versprechen des Unternehmens, einen Kreditgeber oder einen Investor vertragsgemäß zurückzuzahlen, Mittel zur Verfügung stellt. Die Verträge mit Schuldtiteln enthalten detaillierte Bestimmungen zu dem Geschäft, z. B. die betreffenden Sicherheiten, den Zinssatz, den Zeitplan für Zinszahlungen und gegebenenfalls die Frist bis zur Fälligkeit.

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Was sind Schuldtitel?

Grundlegendes zu Schuldtiteln

Alle Arten von Instrumenten, die in erster Linie als Schuldtitel klassifiziert werden, können als Schuldtitel angesehen werden. Schuldtitel sind Instrumente, die eine Einzelperson, eine staatliche Einrichtung oder eine Unternehmenseinheit zum Zwecke der Kapitalbeschaffung einsetzen kann. Schuldtitel stellen einem Unternehmen Kapital zur Verfügung, das verspricht, das Kapital im Laufe der Zeit zurückzuzahlen. Kreditkarten, Kreditlinien, Kredite und Anleihen können alle Arten von Schuldtiteln sein.

Typischerweise konzentriert sich der Begriff Schuldtitel in erster Linie auf von institutionellen Unternehmen aufgenommenes Fremdkapital. Institutionelle Einheiten können Regierungen und sowohl private als auch öffentliche Unternehmen sein. Für Zwecke der finanziellen Unternehmensrechnung können die vom Financial Accounting Standards Board anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) und die vom International Financial Reporting Standards Board festgelegten IFRS bestimmte Anforderungen für die Berichterstattung über verschiedene Arten von Schuldtiteln im Abschluss eines Unternehmens enthalten.

Die Emissionsmärkte für institutionalisierte Unternehmen variieren erheblich je nach Art des Schuldtitels. Kreditkarten und Kreditlinien sind eine Art Schuldinstrument, mit dem ein Institut Kapital beschaffen kann. Diese revolvierenden Kreditlinien sind in der Regel einfach strukturiert und haben nur einen Kreditgeber. Sie sind in der Regel auch nicht mit einem Primär- oder Sekundärmarkt für Verbriefungen verbunden. Komplexere Schuldtitel erfordern eine fortgeschrittene Vertragsstrukturierung und die Einbeziehung mehrerer Kreditgeber oder Investoren, die in der Regel über einen organisierten Markt investieren.

Instrumentenstruktur und -typen

Schulden sind in der Regel die erste Wahl für die Aufnahme von institutionellem Kapital, da sie einen festgelegten Tilgungsplan und damit ein geringeres Risiko aufweisen, das niedrigere Zinszahlungen ermöglicht. Schuldverschreibungen sind eine komplexere Art von Schuldinstrumenten, die eine umfassendere Strukturierung erfordern. Wenn sich ein institutionelles Unternehmen für die Strukturierung von Schuldtiteln entscheidet, um Kapital von mehreren Kreditgebern oder Investoren über einen organisierten Markt zu erhalten, wird es in der Regel als Schuldtitel bezeichnet. Schuldtitel sind komplexe, fortschrittliche Schuldtitel, die für die Ausgabe an mehrere Anleger strukturiert sind. Einige der gebräuchlichsten Schuldtitel sind: US-Staatsanleihen, Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen. Unternehmen geben diese Schuldtitel aus, weil die Emissionsstrukturierung es ermöglicht, Kapital von mehreren Anlegern zu erhalten. Schuldverschreibungen können entweder mit kurzfristigen oder langfristigen Laufzeiten strukturiert werden. Kurzfristige Schuldverschreibungen werden an die Anleger zurückgezahlt und innerhalb eines Jahres geschlossen. Langfristige Schuldverschreibungen erfordern Zahlungen an Anleger für mehr als ein Jahr. Unternehmen strukturieren in der Regel Angebote für Schuldverschreibungen für Rückzahlungen zwischen einem Monat und 30 Jahren.

Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung einiger der gängigsten Schuldtitel, die von Unternehmen zur Kapitalbeschaffung eingesetzt werden.

US-Treasuries

US-Staatsanleihen gibt es in vielen Formen, die in der Zinsstrukturkurve der US-Staatsanleihen angegeben sind. Das US-Finanzministerium emittiert Schuldtitel mit einer Laufzeit von einem Monat, zwei Monaten, drei Monaten, sechs Monaten, einem Jahr, zwei Jahren, drei Jahren, fünf Jahren, sieben Jahren, zehn Jahren, 20 Jahren. Jahr und 30 Jahre Laufzeit. Jedes dieser Angebote ist ein Schuldtitel, den die US-Regierung der gesamten Öffentlichkeit zum Zweck der Kapitalbeschaffung zur Finanzierung der Regierung anbietet.

Kommunalanleihen

Kommunalanleihen sind eine Art von Schuldverschreibungsinstrument, das von Behörden der US-Regierung zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten ausgegeben wird. Kommunale Anleihenanleger sind in erster Linie institutionelle Anleger wie Investmentfonds.

Unternehmensanleihen

Unternehmensanleihen sind eine Art von Schuldverschreibungen, die ein Unternehmen strukturieren kann, um Kapital von der gesamten investierenden Öffentlichkeit zu beschaffen. Institutionelle Investmentfondsinvestoren sind in der Regel einige der bekanntesten Investoren von Unternehmensanleihen. Einzelpersonen mit Brokerzugang haben jedoch möglicherweise auch die Möglichkeit, in die Emission von Unternehmensanleihen zu investieren. Unternehmensanleihen haben auch einen aktiven Sekundärmarkt, der sowohl von Privatanlegern als auch von institutionellen Anlegern genutzt wird.

Unternehmen strukturieren Unternehmensanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten. Die Fälligkeitsstrukturierung einer Unternehmensanleihe ist ein Einflussfaktor auf den von der Anleihe angebotenen Zinssatz.

Alternative strukturierte Sicherheitsprodukte

Es gibt auch eine Vielzahl alternativer strukturierter Schuldtitelprodukte auf dem Markt, die hauptsächlich von Finanzinstituten als Schuldtitel verwendet werden. Diese Angebote umfassen ein Bündel von Vermögenswerten, die als Schuldverschreibungen ausgegeben wurden. Finanzinstitute oder Finanzagenturen können Produkte aus ihrer Bilanz zu einem einzigen Angebot von Schuldtiteln zusammenfassen. Als Sicherheitsinstrument bringt das Angebot Kapital für das Institut ein und trennt gleichzeitig die gebündelten Vermögenswerte.

Die zentralen Thesen

• Alle Arten von Instrumenten, die in erster Linie als Schuldtitel klassifiziert werden, können als Schuldtitel betrachtet werden.
• Ein Schuldtitel ist ein Instrument, mit dem ein Unternehmen Kapital aufnehmen kann.
• Unternehmen haben Flexibilität in Bezug auf die von ihnen verwendeten Schuldtitel und auch in Bezug auf ihre Struktur.

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