Marihuana-ETFs: Das Für und Wider

In den Vereinigten Staaten hat sich die Legalisierung von Cannabis schrittweise entwickelt, wobei einzelne Staaten entweder für medizinische Zwecke oder für Erholungszwecke oder für beides unterschiedliche Herangehensweisen an Marihuana anwandten. Während die Befürworter weiterhin auf eine landesweite Legalisierung drängen, hat selbst der schrittweise Weg zu legalem Cannabis, der sich bereits entwickelt hat, eine beträchtliche neue Industrie hervorgebracht.

Für viele Anleger bietet die Idee einer regulierten legalen Marihuana-Industrie viele neue Möglichkeiten für Investitionen und Wachstum. Noch während Anfang des Sommers die Nachricht verbreitete, dass Kanada seine Cannabispolitik grundlegend geändert und eine landesweite Legalisierung ermöglicht habe, haben die Vereinigten Staaten noch keinen ähnlichen Weg eingeschlagen. Politische und regulatorische Veränderungen und Verwirrung sind im Überfluss vorhanden, und Investoren konnten das Potenzial dieses Raums nicht so nutzen, wie sie es gerne hätten.

Exchange Traded Funds (ETFs) verzeichneten in den letzten Jahren massive Wachstumsschübe in Bezug auf Vermögenswerte und allgemeine Beliebtheit. Aus diesem Grund war es vielleicht nur eine Frage der Zeit, bis sich der ETF-Raum und die aufstrebende legale Cannabisindustrie kreuzten. Anleger fragen sich heute möglicherweise, ob es sich bei Marihuana-ETFs zu diesem Zeitpunkt lohnt, Zeit und Geld zu verwenden, oder ob es vielleicht besser ist, zu warten, bis der Platz besser erschlossen ist. Im Folgenden werden einige Vor- und Nachteile von auf Marihuana ausgerichteten ETFs erläutert.

Grundlagen der Marihuana-ETF

Marihuana-ETFs funktionieren im Wesentlichen genauso wie andere ETFs. Das heißt, ein Marihuana-ETF ist ein Fonds, der einen Korb mit verschiedenen Namen im Zusammenhang mit der legalen Cannabisindustrie nachbildet, so wie ein Videospiel-ETF Videospiel-Unternehmen nachbildet oder ein Energie-ETF ein Portfolio von Energie-Outfits nachbildet.

Die in New Jersey ansässige ETF Managers Group hat im Februar 2017 Pläne für den Emerging AgroSphere ETF eingereicht. Ende März gaben die Horizons ETFs bekannt, dass der Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF (HMMJ.TO) unter bestimmten Bedingungen für die Börsennotierung an der Toronto Stock Exchange zugelassen wurde. Der Handel begann am 5. April 2017 und zeichnete die Wertentwicklung des North American Medical Marijuana Index nach. Beide ETFs wurden speziell für die medizinische Marihuana-Industrie entwickelt, eine Untergruppe des breiteren Cannabis-Raums.

Marihuana-ETFs mussten im Allgemeinen jedoch zahlreiche Rückschläge hinnehmen. Die Regulierung ist ein wichtiges Anliegen, da viele Banken zögern, ETFs zu unterstützen, die Unternehmen in einem Geschäft verfolgen, das auf Bundesebene noch nicht legal ist. Ein Teil des Grundes zur Besorgnis hängt mit der Art und Weise zusammen, wie ETFs strukturiert sind. In den USA müssen ETF-Vermögenswerte bei einer US-Bank verwahrt werden, die die zugrunde liegenden Wertpapiere hält. Viele Banken sind angesichts der regulatorischen Unsicherheiten nicht bereit, dieses Risiko einzugehen.

Anfang dieses Jahres wurde ein weiterer Cannabis-ETF mit dem Namen ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) aufgelegt, der jedoch in Schwierigkeiten geriet, als die US-Depotbank Bancorp (USB) sich weigerte, ihr Vermögen zu halten. Alternative Harvest konnte seine Depotbankprobleme umgehen, indem ein Cannabisindex gegen die Benchmark eines bestehenden Fonds getauscht und anschließend neu aufgelegt wurde. Ein weiterer erfolgreicher ETF, der AdvisorShares Vice ETF (ACT), startete als Fonds, der nicht-reine Cannabis-Engagements anbietet.

So investieren Sie in Marihuana-ETFs

Investoren, die an der Teilnahme am Marihuana ETF-Spiel interessiert sind, haben vorerst nur begrenzte Möglichkeiten. Der Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF, einer der etabliertesten und beliebtesten Marihuana-ETFs, ist nur an der Börse in Toronto notiert, obwohl er routinemäßig einige amerikanische Unternehmen in seinen Aktienkorb aufnimmt. US-amerikanische Investoren, die sich für diesen ETF interessieren, müssten mit Dienstleistungen zusammenarbeiten, die den Zugang zu kanadischen Märkten ermöglichen.

Für den AdvisorShares Vice ETF und den ETFMG Alternative Harvest ETF ist der Prozess etwas unkomplizierter. US-amerikanische Anleger können auf diese ETFs auf die gleiche Weise zugreifen, wie sie es von anderen US-amerikanischen ETFs erwarten.

Verdienen Marihuana-ETFs einen Platz in Ihrem Portfolio?

Für die meisten Anleger bleibt die größte Frage zu Marihuana-ETFs, ob sie die Zeit und die Mühe wert sind oder nicht. Zu diesem Zeitpunkt ist es schwer zu sagen. Trotz einer teilweise starken Performance sehen sich Marihuana-ETFs einer schwierigen und unsicheren Zukunft gegenüber. Da sich die Banken weiterhin weigern, die potenziellen rechtlichen und mit der Reputation verbundenen Risiken einzugehen, die mit der Unterstützung eines ETF verbunden sind, der in einer auf nationaler Ebene nicht legalen Branche tätig ist, wird es wahrscheinlich viele Marihuana-ETFs geben, die nicht erfolgreich sind der Boden überhaupt. Sogar diejenigen, die den Startprozess erfolgreich durchlaufen haben, wie ACT und MJ, werden wahrscheinlich eine harte Zeit mit sehr angespannten Verhandlungen mit Aufsichtsbehörden und Depotbanken erleben, und zwar aus dem einfachen Grund, dass sie ihre Ziele durch unkonventionelle Maßnahmen erreichen mussten meint.

Der Handel war auch ein Problem für Marihuana-ETFs. Ab Mitte Mai verzeichnete MJ ein gesundes Handelsvolumen und verfügte über ein Vermögen von rund 366 Millionen US-Dollar. Dies machte es zu einer wegweisenden Erfolgsgeschichte im US-amerikanischen Marihuana-ETF-Raum für dieses Jahr. Auf der anderen Seite verfügte ACT nur über ein Vermögen von 12, 5 Millionen US-Dollar, was die Zukunft viel weniger stabil macht, selbst wenn es nur darum geht, rentabel zu handeln. Beide Fonds verzeichneten seit Jahresbeginn insgesamt Rückgänge, was sie für viele Anleger, die sich bereits vor regulatorischen Bedenken fürchteten, noch weniger sicher macht. Dieser Leistungsrückgang spiegelte einen allgemeinen Rückgang der auf Marihuana fokussierten Aktien wider.

Die Quintessenz

Investoren, Banken, Aufsichtsbehörden und andere sind besorgt über die Zukunft der Marihuana-Aktien. Derzeit ist es schwierig zu sagen, wie diese Zukunft aussehen wird. Obwohl viele der Ansicht sind, dass es Grund zur Zuversicht in Bezug auf den möglichen Erfolg des Platzes gibt, ist es für viele Anleger heutzutage einfach zu schwierig, Marihuana-ETFs in einer sich wandelnden Landschaft im Auge zu behalten. Wenn sich die legale Marihuana-Industrie in den USA jedoch wie von manchen Enthusiasten vorhergesagt entwickelt, sind die Anleger, die früh eingestiegen sind, möglicherweise am glücklichsten mit ihren Entscheidungen. (Weitere Informationen finden Sie unter "Top Marihuana Stocks to Watch".)