Creditor Nation
Eine Gläubigernation weist einen kumulierten Zahlungsbilanzüberschuss auf. Eine Gläubigernation verfügt über eine positive Netto-Auslandsinvestitionsposition (NIIP), nachdem alle zwischen ihr und dem Rest der Welt abgeschlossenen Finanztransaktionen abgeglichen wurden.
Die zentralen Thesen
- Gläubigernationen sind diejenigen, die mehr in die Welt investieren als die Welt in sie investiert. Eine andere Sichtweise ist, dass eine Gläubigernation der Welt mehr Geld leiht, als sie von ihr leiht.
- Gläubigernation zu sein, verleiht einem Land Macht und Einfluss, insbesondere bei der Aushandlung von Handelsabkommen mit Schuldnernationen.
- Der Status eines Gläubigers kann sich im Laufe der Zeit mit dem Auf und Ab der heimischen und globalen Wirtschaft ändern.
Creditor Nations verstehen
Gläubigernationen haben mehr Ressourcen in andere Länder investiert, als der Rest der Welt in sie investiert hat. Um festzustellen, ob ein Land eine Gläubigernation ist, muss bei der Berechnung der Zahlungsbilanz der Gesamtschuldensaldo der Nation berücksichtigt werden. Gläubigernationen können manchmal ihren Status verlieren und Schuldnernationen werden. Dies geschah den Vereinigten Staaten in den 1980er Jahren, als ihre Zahlungsbilanz negativ wurde.
Seit 2006 werden die vom Internationalen Währungsfonds erstellten Zahlungsbilanzstatistiken in eine nützliche Online-Datenbank hochgeladen, auf die über die IWF-Website zugegriffen werden kann. Neben den Zahlungsbilanzdaten der Länder enthält die Datenbank auch die Nettoauslandsinvestitionsposition eines Landes. Der NIIP besteht aus der Differenz zwischen ausländischen Vermögenswerten, die inländische Gebietsansässige besitzen, und inländischen Vermögenswerten, die von ausländischen Unternehmen gehalten werden.
Die Gläubigernationen der Welt
Wie bereits erwähnt, kann der Status einer Gläubigernation aufgrund von Veränderungen sowohl in der Binnenwirtschaft eines Landes als auch in der Weltwirtschaft insgesamt erlangt oder verloren werden. Seit 2018 sind Deutschland und die Schweiz die wichtigsten Gläubigernationen der Eurozone und weisen seit vielen Jahren ein positives NIIP auf. In Asien sind Japan, Festlandchina, Hongkong und Singapur die Hauptnationen, die vermehrt in andere Länder investieren. China, Japan und Singapur haben ihre internationalen Investitionspositionen ausgebaut. In Nordamerika ist nur Kanada eine Gläubigernation.
Investoren behalten die NIIP-Zahlen im Auge, wenn sie die Kreditwürdigkeit eines Landes und seiner Unternehmen messen. Letztendlich werden die Handelsbedingungen von den Ländern mit dem zu leihenden Kapital bestimmt, und die Schuldnernationen werden diejenigen sein, die die Rechnung bezahlen müssen. Für alltägliche Anleger verspricht der NIIP eines Landes, ein führender Indikator für die gesamtwirtschaftliche Verantwortung eines Landes zu sein. Eine Diversifizierung der Positionen in Gläubiger- und Schuldnernationen könnte dazu beitragen, das Risiko eines Portfolios im Laufe der Zeit zu streuen.
Die Vereinigten Staaten: Keine Gläubigernation mehr
Die Vereinigten Staaten sind derzeit laut NIIP das am meisten verschuldete Land. Dies bedeutet, dass der Wert des inländischen Vermögens geringer ist als die Verbindlichkeiten gegenüber ausländischen Investoren. Die USA wurden 1985 zum ersten Mal seit dem Ersten Weltkrieg eine Schuldnernation. Der Status eines Landes als Schuldnernation zeigt jedoch nicht notwendigerweise die Stärke der Wirtschaft dieser Nation. Zum Zeitpunkt des Statuswechsels warnten Analysten davor, die USA mit anderen großen Schuldnernationen wie Brasilien und Mexiko zu vergleichen, da die amerikanische Wirtschaft erheblich stärker war.
Analysten schlugen auch vor, dass die USA mehr Geld aus Übersee senden müssten, als sie von Investitionen in Übersee zurückerhalten hätten. Dies ist in keiner sinnvollen Weise geschehen, so dass die USA weiterhin gegenüber dem Rest der Welt verschuldet sind. Dies wurde oft darauf zurückgeführt, dass die Amerikaner zu viel mit dem Rest der Welt konsumierten, um sowohl Finanzmittel als auch Produkte bereitzustellen. Interessanterweise schien die Finanzkrise ab 2008 die Kurve wieder ins Gleichgewicht zu bringen, doch dann stellte sich der negative NIIP-Trend wieder her und ging von minus 2, 5 Billionen USD im Jahr 2010 auf minus 9, 5 Billionen USD im Jahr 2018 zurück.
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