Katalysator
Ein Katalysator an den Aktienmärkten ist ein Ereignis oder eine andere Nachricht, die den Kurs eines Wertpapiers dramatisch nach oben oder unten treibt. Ein Katalysator kann fast alles sein: ein Ergebnisbericht, eine Analystenrevision, eine neue Produktankündigung, eine Gesetzesvorlage, eine Klage, der Ausbruch eines Krieges, ein Angebot zum Kauf eines Unternehmens, ein Schritt eines aktivistischen Investors, ein Kommentar von ein CEO oder Regierungsbeamter oder die auffällige Abwesenheit eines Firmenbeamten bei einem besonderen Ereignis.
Die zentralen Thesen
- Katalysatoren können alles sein, was zu einer drastischen Änderung der aktuellen Kursentwicklung einer Aktie führt.
- Die häufigsten Katalysatoren sind neue, oft unerwartete Informationen, die den Markt veranlassen, die Geschäftsaussichten eines Unternehmens neu zu bewerten.
- Einige Anleger und Händler suchen nach Katalysatoren, um kurzfristig Marktchancen für Gewinne zu schaffen.
Katalysatoren verstehen
In den Finanzmedien ist ein Katalysator alles, was eine drastische Änderung des aktuellen Trends einer Aktie auslöst. Es können negative Nachrichten sein, die die Anleger verunsichern und die Aufwärtsdynamik bremsen, oder gute Nachrichten, die die Aktie aus der Flaute drängen. Da ein Katalysator eine beliebige Anzahl von Formen annehmen kann, ist es besser, ein konkretes Beispiel zu nennen.
Am 25. August 2015 erreichte der S & P 500 Index ein Tief für das Kalenderjahr von 1867, 61 und lag damit um 12, 51% unter seinem historischen Innertageshoch von 2134, 72, das er am 20. Mai dieses Jahres erreicht hatte. Der Rückgang, der in der Vorwoche begonnen hatte und am 24. August seinen Höhepunkt erreichte, war der steilste seit 2011 und brachte eine Reihe von Qualitätsaktien aus der Panik. Nike Inc. (NKE) war eines davon: Nachdem es am 17. August bei 114, 98 USD geschlossen hatte, lag es am 24. August bei 94, 50 USD.
Dennoch war das Geschäft nach wie vor solide und hatte sich am 24. September zum Marktschluss beinahe erholt und lag bei 114, 79 USD. Später an diesem Tag meldete das Unternehmen einen Quartalsgewinn, der die Erwartungen um 12, 61% übertraf, und die Aktie schoss am nächsten Tag auf ein Intraday-Hoch von 125, 00 USD. Mit anderen Worten, der Auslöser einer Gewinnüberraschung ließ den Aktienkurs von Nike in weniger als 24 Stunden um 9, 71% (und in etwas mehr als einem Monat um 33, 27%) steigen, obwohl die Marktbedingungen miserabel waren.
Die Änderung war auf neue Informationen und eine sich daraus ergebende Änderung der Wahrnehmung der Anleger zurückzuführen, nicht auf die Tatsache, dass Nike am Freitag 109, 71% so wertvoll war wie am Donnerstag oder 133, 27% so wertvoll wie vor einem Monat.
Die Bedeutung von Katalysatoren für verschiedene Investoren
Die Anleger werden Katalysatoren je nach ihrer Marktphilosophie ein unterschiedliches Gewicht beimessen. Reine Value-Investoren ignorieren Katalysatoren gänzlich und achten stattdessen auf operative Effizienz, zielorientiertes Management, angemessene Bewertung und starke Marktposition. Für diese Anleger sind Katalysatoren angenehme Überraschungen - vorausgesetzt, sie haben in ihrer Einschätzung eines Unternehmens richtig gelegen -, die entweder die Gelegenheit bieten, eine günstige Position aufzubauen (bei fallenden Preisen) oder den Wert zu realisieren, den sie die ganze Zeit gesehen hatten (in der Fall steigender Preise).
Reine Momentum-Investoren werden derweil sorgfältig nach Katalysatoren oder deren Auswirkungen auf die Kurse Ausschau halten und versuchen, die Ersten zu sein, die sie für das erkennen, was sie sind, und sich in zinsbullische Kurven stürzen oder sich von bärischen Kurven verabschieden. In Wirklichkeit handelt es sich bei wenigen Anlegern ausschließlich um den einen oder anderen Typ, die jedoch irgendwo im Wert-Momentum-Spektrum liegen.
Ein Anleger kann sich in erster Linie auf die Fundamentaldaten eines Unternehmens konzentrieren, erkennt jedoch an, dass ein Katalysator erforderlich ist, um diesen Wert zu realisieren. Sie könnten sich Gedanken darüber machen, was dieser Katalysator sein könnte, und ihr Ohr am Boden lassen, wenn es um neue Produkte und die Lage der Märkte geht, auf denen das Unternehmen tätig ist. Gleichzeitig wird der Großteil der Momentum-Investoren ein Gespür dafür haben, welche Unternehmen unterbewertet oder vom Mainstream-Markt entfernt sein könnten. Sie werden eine Beobachtungsliste zusammenstellen und ein Gefühl dafür entwickeln, welche Neuigkeiten Preisbewegungen auslösen könnten, anstatt gescheiterte Katalysatoren zu sein.
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