Mit einer Kappe bedeckte Option
Eine begrenzte Option begrenzt oder begrenzt den maximal möglichen Gewinn für ihren Inhaber. Wenn der Basiswert zu einem bestimmten Preis oder darüber hinaus schließt, wird die Option automatisch ausgeübt. Bei gekappten Call-Optionen wird die Option ausgeübt, wenn der Basiswert auf oder über dem festgelegten Niveau schliesst. In ähnlicher Weise werden Capped-Put-Optionen ausgeübt, wenn der Basiswert auf oder unter dem vorgegebenen Niveau schließt.
Die zentralen Thesen
- Capped-Optionen sind eine Variation von Vanilla-Call- und Put-Optionen.
- Begrenzte Optionen begrenzen den Auszahlungsbetrag für den Optionsinhaber, verringern jedoch auch den Preis, den der Optionskäufer zahlen wird.
- Der Hauptvorteil dieses Tools ist die Steuerung der Volatilität, wenn sie niedrig ist und wahrscheinlich so bleibt.
So funktioniert eine Capped Option
Begrenzte Optionen sind ein Derivattyp, der eine obere und untere Grenze für mögliche Ergebnisse bietet. Die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und den Grenzen wird als Cap-Intervall bezeichnet. Während diese Grenze das Gewinnpotential für den Inhaber einschränkt, sind die Kosten reduziert. Wenn der Inhaber davon ausgeht, dass sich der Basiswert nur in geringem Maße bewegt, bieten begrenzte Optionen ein gutes Instrument, um ihn zu erfassen. Um den Cap-Preis der Option für einen Call zu ermitteln, addieren Sie das Cap-Intervall zum Ausübungspreis. Subtrahieren Sie für einen Put das Cap-Intervall vom Ausübungspreis.
Ein anderer Name für Optionen mit Begrenzung ist Optionen mit Begrenzung. Begrenzte Optionen ähneln konzeptionell vertikalen Spreads, bei denen der Anleger eine Option mit niedrigerem Preis verkauft, um den Kauf einer Option mit höherem Preis teilweise auszugleichen. Beide Optionen haben dasselbe Ablaufdatum.
Beispielsweise kauft der Anleger bei einem Bull Call Spread Call-Optionen mit einem Ausübungspreis und verkauft gleichzeitig die gleiche Anzahl von Calls mit demselben Vermögenswert und Ablaufdatum, jedoch mit einem höheren Ausübungspreis. Da der zweite Call weiter vom aktuellen Kurs des Basiswerts entfernt ist, ist der Kurs niedriger. Die beiden Trades zusammen kosten weniger als der direkte Kauf der Calls. Der Kompromiss ist jedoch ein begrenztes Gewinnpotential.
Andere ähnliche Strategien
Der Hauptvorteil von Optionen mit Cap ist die Steuerung der Volatilität. Käufer glauben, dass der Basiswert eine geringe Volatilität aufweist und sich nur bescheiden bewegen wird. Verkäufer wollen sich vor großen Bewegungen und hoher Volatilität schützen. Für den Verkäufer ist der Kompromiss für den Volatilitätsschutz natürlich ein geringeres Prämienaufkommen. Und für den Käufer ist es umgekehrt mit einem begrenzten Gewinnpotential und geringeren Anschaffungskosten.
Eine Strategie zur Steuerung der Volatilität wird als Collar bezeichnet. Dies ist eine Schutzoptionsstrategie für den Inhaber eines Basiswerts durch den Kauf einer Out-of-the-Money-Put-Option bei gleichzeitigem Verkauf einer Out-of-the-Money-Call-Option. Ein Kragen ist auch als Heckenwickler bekannt.
Range-Forward-Kontrakte sind an den Devisenmärkten üblich, um sich gegen die Volatilität der Devisenmärkte abzusichern. Es handelt sich um Null-Kosten-Terminkontrakte, die über zwei derivative Marktpositionen eine Reihe von Ausübungspreisen erzeugen. Ein Range-Forward-Kontrakt ist so konzipiert, dass er Schutz vor ungünstigen Wechselkursschwankungen bietet und gleichzeitig ein gewisses Aufwärtspotenzial zur Nutzung günstiger Währungsschwankungen bietet.
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