Breitbasierter gewichteter Durchschnitt
Der breit angelegte gewichtete Durchschnitt ist eine Anti-Verwässerungs-Rückstellung, die bestehenden Vorzugsaktionären zugute kommt, wenn das Unternehmen zusätzliche Angebote unterbreitet. Der breit angelegte gewichtete Durchschnitt berücksichtigt alle Aktien, die zuvor ausgegeben wurden und derzeit ausgegeben werden.
Erklärung des breit angelegten gewichteten Durchschnitts
Der neue gewichtete Durchschnittspreis wird für den Vorzugsaktionär angepasst, um einen Verwässerungsschutz zu gewährleisten. Da jedoch das gesamte von der Gesellschaft ausgegebene Eigenkapital in den Gewichtungsprozess einbezogen wird, ist es nicht so günstig wie andere Gewichtungsmethoden.
Wie wird der breite gewichtete Durchschnitt ermittelt?
Bei der Berechnung des breit angelegten gewichteten Durchschnitts wird eine Formel verwendet, die den Preis pro Aktie, den Geldbetrag, den ein Unternehmen zuvor aufgebracht hat, den Geldbetrag, der bei einem neuen Geschäft aufgebracht werden soll, und den Preis pro Aktie bei diesem Geschäft berücksichtigt:
(Gemeinsamer ausstehender Betrag, der zuvor ausgegeben wurde, + gemeinsamer Ausgabebetrag für den Betrag, der zum vorherigen Wandlungspreis erhöht wurde)
Für den breit angelegten gewichteten Durchschnitt umfasst die Darstellung des Umlaufs aller Stamm- und Vorzugsaktien im umgerechneten Zustand sowie aller ausstehenden wandelbaren Wertpapiere wie Optionen und Optionsscheine.
Die Bedeutung eines breit angelegten gewichteten Durchschnitts
Der breit abgestützte gewichtete Durchschnitt kommt häufig bei aufeinander folgenden Risikokapitalfinanzierungsrunden zum Tragen, wenn mehr Aktionäre in das Unternehmen investieren. Die Absicht ist es, die Beteiligung, die frühen Aktionären gewährt wurde, zu sichern, da weitere Finanzierungsrunden dazu führen, dass die Aktien weiter verwässert werden und ihre Beteiligung an dem Unternehmen möglicherweise geschwächt wird. Dies kann ein besonderes Problem sein, wenn das Unternehmen eine Abwärtsrunde sieht, in der es abgewertet wird und die von ihnen gehaltenen Aktien ebenfalls an Wert verlieren. Eine Verwässerung kann unvermeidlich sein, wenn ein Unternehmen wächst und mehr Aktionäre gewinnt. Die Early Backer benötigen möglicherweise Bestimmungen gegen Verwässerung, wenn sie investieren, um ihre Interessen zu schützen, während sich das Unternehmen entwickelt. Dies kann sie auch vor einer vorsätzlichen Verwässerung schützen, die ihre Eigentumsverhältnisse gegenüber dem Unternehmen absichtlich schwächen soll.
Es gibt Abweichungen bei dieser Berechnung, indem die ausstehenden Stammaktien unterschiedlich quantifiziert werden. Im Umlauf befindliche Stammaktien können beispielsweise nur die im Umlauf befindlichen Vorzugs- und Stammaktien, nicht jedoch wandelbare Wertpapiere wie Optionsscheine und Optionen oder die bei Ausübung von Schuldverschreibungen auszugebenden Stammaktien sein.
Es gibt noch einen anderen Ansatz für den eng bemessenen gewichteten Durchschnitt, der nur ausstehende Stammvorzugsaktien berücksichtigt, die für eine bestimmte Serie oder für alle konvertierbaren Vorzugsaktien konvertierbar sind. Durch die Verwendung der breit angelegten Formel wird die Skala der Verwässerungsschutzanpassung für Vorzugsaktienbesitzer im Vergleich zum eng angelegten gewichteten Durchschnitt verringert.
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