Den Dollar brechen
Ein Breaking the Buck tritt ein, wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt. Das Geld zu brechen kann passieren, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds nicht die Betriebskosten oder Anlageverluste decken. Dies ist normalerweise der Fall, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds die Hebelwirkung nutzt, um ein Kapitalrisiko in ansonsten risikofreien Instrumenten zu schaffen.
Ein Breaking the Buck tritt normalerweise auf, wenn die Zinssätze auf ein sehr niedriges Niveau fallen oder der Fonds einen Hebel einsetzt, um ein Kapitalrisiko zu schaffen.
Wenn es darum geht, den Bock zu brechen, ist dies für Anleger kein gutes Zeichen. Anteile werden mit 1 USD bewertet, fallen jedoch unter diesen Preis, was bedeutet, dass Anleger möglicherweise einen Teil des Nennwerts ihrer Anlagen verlieren.
Verständnis für Breaking the Buck
Der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds bleibt normalerweise konstant bei 1 USD. Dies wird durch Marktvorschriften erleichtert. Marktvorschriften ermöglichen es einem Fonds, seine Anlagen zu fortgeführten Anschaffungskosten und nicht zum Marktwert zu bewerten. Dies gibt dem Fonds einen konstanten Wert von 1 USD und hilft den Anlegern, ihn als Alternative zu Giro- und Sparkonten zu identifizieren. Wenn der Fonds also über zwei Millionen Aktien verfügt, ergibt sich ein Gesamtwert von 2 Millionen US-Dollar. Durch die Verwendung einer amortisierten Preisstruktur kann der Fonds seine eigenen Aktivitäten verwalten und Rücknahmen vorsehen. (Siehe auch: Warum Geldmarktfonds das Geld brechen.)
Wenn der Wert des Fonds jedoch unter 1 US-Dollar sinkt, soll das den Ausschlag geben. Auch wenn dies selten vorkommt, kann es passieren. Das Brechen des Dollars ist im Allgemeinen ein Zeichen für wirtschaftliche Bedrängnis, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten. Anleger verwenden neben Girokonten häufig Geldmarktfonds als zusätzliche Quelle für liquide Ersparnisse. Diese Fonds sind wie offene Investmentfonds, die in kurzfristige Schuldtitel wie US-Schatzwechsel und Commercial Paper investieren. Sie bieten eine höhere Rendite als Standard-Zins- und Sparkonten. Sie sind jedoch nicht bei der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert.
Die meisten Geldmarktfonds sind in der Lage, Schecks auszustellen, und ermöglichen die einfache Überweisung von Geld auf ein Bankkonto. Geldmarktfonds zahlen regelmäßig Zinsen, die in den Fonds reinvestiert werden können.
Die zentralen Thesen
- Ein Breaking the Buck tritt ein, wenn der Nettoinventarwert eines Geldmarktfonds unter 1 USD fällt.
- Dies kann vorkommen, wenn die Anlageerträge des Geldmarktfonds nicht die Betriebskosten oder Anlageverluste decken.
- Das Brechen des Dollars ist im Allgemeinen ein Zeichen für wirtschaftliche Bedrängnis, da Geldmarktfonds als nahezu risikofrei gelten.
Geldmarktfonds Geschichte
Geldmarktfonds wurden erstmals in den 1970er Jahren eingeführt. Sie tragen dazu bei, die Anleger für die Vorteile von Investmentfonds zu sensibilisieren, was zu einer deutlichen Steigerung der Vermögensströme und der Nachfrage nach Investmentfonds beitrug. Der erste Geldmarktfonds wurde als Reservefonds bezeichnet und legte den Standard-NIW von 1 USD fest.
Der erste Fall, in dem ein Geldmarktfonds das Geld brach, ereignete sich 1994, als der US Government Money Market Fund von Community Bankers wegen hoher Verluste bei Derivaten zu 94 Cent liquidiert wurde.
Im Jahr 2008 war der Reservefonds von der Insolvenz von Lehman Brothers und der darauf folgenden Finanzkrise betroffen. Der Kurs des Reservefonds fiel unter 1 USD aufgrund von Vermögenswerten, die bei Lehman Brothers gehalten wurden. Die Anleger flohen aus dem Fonds und gerieten im Allgemeinen in Panik bei Geldmarktfonds. (Siehe auch: Money Market Mayhem: The Reserve Fund Meltdown.)
Nach der Finanzkrise von 2008 reagierte die Regierung mit einem neuen Gesetz gemäß Artikel 2a bis 7 zur Unterstützung von Geldmarktfonds. Regel 2a-7 führte zahlreiche Bestimmungen ein und machte Geldmarktfonds viel sicherer als zuvor. Geldmarktfonds können keine durchschnittliche, nach US-Dollar gewichtete Portfolio-Laufzeit von mehr als 60 Tagen mehr aufweisen. Sie haben jetzt auch Beschränkungen für Vermögensanlagen. Geldmarktfonds müssen ihre Bestände auf Anlagen mit konservativeren Laufzeiten und einer höheren Bonität beschränken. (Siehe auch: Ein sichererer Geldmarkt mit Regel 2a-7.)
Geldmarktfonds investieren
Vanguard ist führend bei Geldmarktfonds-Produkten. Es bietet drei steuerpflichtige Geldmarktfonds und zahlreiche steuerbefreite Fonds mit einem Preis von jeweils 1 USD. Der am besten abschneidende Geldmarktfonds ist der Vanguard Prime Money Market Fund. Zum 30. Juni 2019 lag die Jahresrendite bei 2, 33%. Die Anleger erhielten seit Auflegung des Fonds im Juni 1975 eine Rendite von 4, 93%.
Der Fonds hat rund 435 Bestände mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 31 Tagen. Das Nettovermögen belief sich auf 122, 8 Mrd. USD bei einer Verwaltungskostenquote von 0, 16%. Der Vanguard Prime Money Market Fund erfordert eine Mindestanlage von 3.000 USD. Entsprechend seinem Fondsprofil ist es der konservativste der Vanguard-Fonds. (Weitere Informationen zu Geldmarktfonds finden Sie auch unter: Geldmarktfonds: Ein besseres Sparkonto, Zahlen Geldmarktfonds? Und Breaking the Buck: Warum ein geringes Risiko nicht risikofrei ist.)