Schwarzer Schwan
Ein schwarzer Schwan ist ein unvorhersehbares Ereignis, das über das hinausgeht, was normalerweise von einer Situation erwartet wird und möglicherweise schwerwiegende Folgen hat. Ereignisse mit schwarzen Schwänen zeichnen sich durch ihre extreme Seltenheit, ihre schwerwiegenden Auswirkungen und die Praxis aus, das weit verbreitete Versagen, sie im Nachhinein als einfache Torheit vorherzusagen, zu erklären.
Die zentralen Thesen
- Ein schwarzer Schwan ist ein äußerst seltenes Ereignis mit schwerwiegenden Folgen. Es kann nicht vorhergesagt werden, obwohl viele behaupten, es sollte nachträglich vorhersehbar sein.
- Ereignisse mit schwarzen Schwänen können einer Volkswirtschaft katastrophalen Schaden zufügen und können, da sie nicht vorhergesagt werden können, nur durch den Bau robuster Systeme vorbereitet werden.
- Das Vertrauen in Standard-Prognosetools kann die Anfälligkeit für schwarze Schwäne nicht vorhersagen und potenziell erhöhen, indem Risiken verbreitet und falsche Sicherheit geboten werden.
Black Swan Events
Einen schwarzen Schwan verstehen
Der Begriff wurde von Nassim Nicholas Taleb, Finanzprofessor, Schriftsteller und ehemaliger Händler an der Wall Street, populär gemacht. Taleb schrieb in einem Buch von 2007 vor den Ereignissen der Finanzkrise von 2008 über die Idee eines Ereignisses mit schwarzen Schwänen. Taleb argumentierte, dass es wichtig sei, immer anzunehmen, dass ein Ereignis mit einem schwarzen Schwan eine Möglichkeit sei, was auch immer es sein mag, und dies entsprechend zu planen, da Ereignisse mit einem schwarzen Schwan aufgrund ihrer extremen Seltenheit nicht vorhersehbar seien und dennoch katastrophale Folgen hätten.
Später nutzte er die Finanzkrise von 2008 und die Idee von Ereignissen mit schwarzen Schwänen, um zu argumentieren, dass ein kaputtes System, wenn es scheitern darf, es tatsächlich gegen die Katastrophe künftiger Ereignisse mit schwarzen Schwänen stärkt. Er argumentierte auch, dass umgekehrt ein System, das gestützt und vom Risiko isoliert ist, angesichts seltener, unvorhersehbarer Ereignisse anfälliger für katastrophale Verluste wird.
Taleb beschreibt einen schwarzen Schwan als ein Ereignis, das 1) die normalen Erwartungen übertrifft und so selten ist, dass selbst die Möglichkeit seines Auftretens unbekannt ist, 2) katastrophale Auswirkungen hat, wenn es auftritt, und 3) im Nachhinein als erklärt wird es war tatsächlich vorhersehbar.
Für extrem seltene Ereignisse argumentiert Taleb, dass die Standardwerkzeuge für Wahrscheinlichkeit und Vorhersage wie die Normalverteilung nicht gelten, da sie von einer großen Population und früheren Stichprobengrößen abhängen, die per Definition für seltene Ereignisse niemals verfügbar sind. Die Extrapolation von Statistiken, die auf Beobachtungen vergangener Ereignisse basieren, ist für die Vorhersage von schwarzen Schwänen nicht hilfreich und macht uns möglicherweise sogar anfälliger für diese.
Unsere Unfähigkeit, schwarze Schwäne vorherzusagen, ist wichtig, weil sie auch so schwerwiegende Folgen haben können. Unvorhersehbare Ereignisse sind offensichtlich weniger interessant, unabhängig davon, wie unvorhersehbar sie sind.
Der letzte wichtige Aspekt eines schwarzen Schwans ist, dass Beobachter es als historisch wichtiges Ereignis gerne nachträglich erklären und darüber spekulieren, wie es hätte vorhergesagt werden können. Solche retrospektiven Spekulationen helfen jedoch nicht wirklich, schwarze Schwäne vorherzusagen.
Beispiele vergangener Black Swan-Ereignisse
Der Finanzcrash des US-Häusermarktes während der Krise von 2008 ist eines der jüngsten und bekanntesten Ereignisse mit schwarzen Schwänen. Die Auswirkungen des Absturzes waren katastrophal und global, und nur wenige Ausreißer konnten das Eintreten des Absturzes vorhersagen.
Auch 2008 hatte Simbabwe den schlimmsten Fall von Hyperinflation im 21. Jahrhundert mit einer Spitzeninflationsrate von mehr als 79, 6 Milliarden Prozent. Ein Inflationsniveau dieser Höhe ist kaum vorhersehbar und kann ein Land leicht finanziell ruinieren.
Die Dotcom-Blase von 2001 ist ein weiteres Ereignis mit schwarzen Schwänen, das Ähnlichkeiten mit der Finanzkrise von 2008 aufweist. Amerika verzeichnete ein schnelles Wirtschaftswachstum und steigerte das Privatvermögen, bevor die Wirtschaft katastrophal zusammenbrach. Da das Internet in Bezug auf die kommerzielle Nutzung noch in den Kinderschuhen steckte, investierten verschiedene Investmentfonds in Technologieunternehmen mit überhöhten Bewertungen und ohne Marktzugkraft. Als diese Unternehmen ausfielen, wurden die Fonds hart getroffen, und das Abwärtsrisiko wurde auf die Anleger übertragen. Die digitale Grenze war neu und es war nahezu unmöglich, den Zusammenbruch vorherzusagen.
Als weiteres Beispiel wurde der zuvor erfolgreiche Hedgefonds Long-Term Capital Management (LTCM) im Jahr 1998 aufgrund des Welligkeitseffekts, der durch den Schuldenausfall der russischen Regierung verursacht wurde, in den Boden getrieben, was die Computermodelle des Unternehmens nicht vorhersagen konnten .
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