Analyse des Marktanteils von Southwest Airlines (LUV)

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) ist von einer winzigen Fluggesellschaft mit drei Flugzeugen, die 1971 drei texanische Städte anflog, zu einer gewachsen, die fast 100 Ziele in den USA anflog und 4.000 Flüge pro Tag absolvierte.

Das Low-Cost-Geschäftsmodell des Unternehmens ist ein Beispiel für Beständigkeit und weist bis Ende 2017 eine Rentabilität von 45 Jahren in Folge auf. Dies ist angesichts der volatilen und wirtschaftlich sensiblen Luftfahrtbranche noch beeindruckender. Southwest hat auch Marktanteile von Wettbewerbern gewonnen.

Marktanteil

Es gibt viele Möglichkeiten, Marktanteile zu messen. Man könnte die Passagiermeilen der Inlandsumsätze betrachten, ein Maß für die Nachfrage. Southwest Airlines hatte von Juli 2017 bis Juni 2018 einen Anteil von 18% am inländischen Passagiermeilenmarkt. Dies liegt knapp hinter dem Marktanteilsführer American Airlines (AAL) mit 18, 1%. Andere größere Wettbewerber, Delta Air Lines (DAL) und United Continental (UAL), erzielten Marktanteile von 16, 8% bzw. 14, 9%.

Laut Angaben von Southwest stieg der Marktanteil der Passagiere von 18% im Jahr 2006 auf 24% im Jahr 2016. Laut der Investorenpräsentation von 2017 ist Southwest Marktführer in der Hälfte der 50 größten US-Metromärkte.

Das Geschäftsmodell

Südwesten hat in erster Linie eine niedrige Betriebskostenstruktur. Das Management gibt an, dass die Stückkosten zu den niedrigsten in der Branche gehören. Diese werden auch als Kosten pro ASM (CASM) oder Betriebskosten pro ASM bezeichnet.

Nach einem CASM von 12, 5 Cent im Jahr 2014 konnte die Fluggesellschaft diesen Wert im vergangenen Jahr auf 11, 48 Cent senken. So kann das Unternehmen profitieren, auch wenn es seinen Kunden günstige Tarife anbietet.

Die Zahl ist auch niedriger als die der wichtigsten Wettbewerber. So betrug der Betriebsaufwand pro ASM für American Airlines im ersten Quartal 2018 15, 15 Cent. Bei Delta Airlines lag der Wert im vierten Quartal 2017 bei 15, 07 Cent. Bei United lag der CASM für das zweite Quartal 2018 bei 13, 08 Cent.

Southwest bietet auch einen Punkt-zu-Punkt-Service anstelle des Hub-and-Spoke-Service, den die meisten großen Fluggesellschaften anbieten. Ein Hub-and-Spoke-System konzentriert den Betrieb einer Fluggesellschaft auf wichtige Hubstädte und bedient andere Ziele über Verbindungsdienste. Die Dienstleistungen von Southwest werden außerhalb dieses Systems angeboten, sodass das Unternehmen direktere Nonstop-Flüge anbieten kann. Dies ermöglicht auch niedrige Tarife, da diese Flughäfen in der Regel weniger Flugverkehr haben, was es Southwest ermöglicht, mehr Flüge zu planen, wodurch Ausfallzeiten und Mitarbeiterproduktivität minimiert werden.

Günstige Trends

Southwest bemüht sich, seine Flotte zu modernisieren. Dies schließt die Boeing 737 MAX ein. Southwest fliegt nur Boeing-Flugzeuge, wodurch die Wartungs- und Schulungskosten niedrig bleiben. Das Durchschnittsalter der Flotte liegt bei rund 12 Jahren, was dazu beitragen dürfte, die Betriebskosten niedrig zu halten.

Niedrigere Gaspreise werden zwar der gesamten Luftverkehrsbranche zugute kommen, sind jedoch aufgrund ihres Engagements für niedrige Flugpreise für Southwest von besonderer Bedeutung. Die Kosten pro Gallone sind von 80 Cent im Jahr 2003 (16, 5% der Betriebskosten) auf 3, 30 USD im Jahr 2012 (37, 2%) gestiegen. Zum 4. Quartal 2017 lag er unter dem Strich bei 2, 09 USD pro Gallone, was auch auf das effektive Absicherungsprogramm zurückzuführen ist.

Abgesehen von der Kostenperspektive wird Southwest die Übernahme von AirTran ab 2011 weiter integrieren. Dies ermöglicht dem Unternehmen den Zugang zu anderen Bereichen wie Atlanta und der Karibik.