Berkshire Hathaway Aktie

Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), eines der größten börsennotierten Unternehmen der Welt, erzielte in seinem Aktionärsbrief 2014 im Zeitraum 1964-2014 einen Zuwachs von insgesamt 751.113%. Am 14. August 2014 erreichten die Anteile der Klasse A von Berkshire Hathaway den Meilenstein von 200.000 USD je Anteil, den höchsten US-Dollar-Preis je Anteil für einen Börsenhandel in den USA.

Eine Investition von 1.000 USD in den von Berkshire Hathaway 1964 geschätzten Aktienkurs von 1964 hätte ohne die Dividendenzahlung von 1967 über 10 Mio. USD generiert.

Die zentralen Thesen

• Berkshire Hathaway ist die Holdinggesellschaft von Warren Buffet und investiert in eine breite Palette von Unternehmen.
• Das Unternehmen hat zwei Anteilsklassen ausgegeben, wobei A-Anteile mit einem Stückpreis von über 300.000 US-Dollar gehandelt werden - ohne Trennung.
• Die B-Aktien sind eher für Privatanleger gedacht und kosten etwa 200 US-Dollar pro Aktie.
• In den letzten 5 Jahren hat BRK.A den S & P 500 Index leicht übertroffen.

Die Berskhire Hathaway Geschichte

Berkshire Hathaway war ursprünglich ein Textilunternehmen in New England, das Warren Buffett übernommen hatte, und wurde zu einem Investitionsinstrument für Buffetts andere Investitionen, hauptsächlich in der Versicherungsbranche. Zu den 100-prozentigen Tochterunternehmen gehört GEICO, das Ende 2014 über 22 Millionen Autos versicherte.

Während das Versicherungsportfolio von Berkshire Hathaway und die Liste der hundertprozentigen Tochtergesellschaften einen wesentlichen Gewinnfaktor darstellen, hält das Unternehmen auch Beteiligungen an großen Nichtversicherungsunternehmen, darunter American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson und Visa.

Klassen von Berkshire Stock

Berkshires Aktien werden an der New York Stock Exchange (NYSE) in zwei Klassen gehandelt: A-Aktien und B-Aktien.

Während Berkshire lange vor Buffetts Übernahme im Jahr 1964 existierte (er begann 1962, Aktien zu kaufen), betrachtet das Unternehmen das Jahr 1964 als sein Startjahr, um die Unternehmensleistung zu messen. Der anfängliche Börsengang der Klasse-A-Aktien erfolgte vor Buffetts Ankunft, die Kosten pro Aktie werden jedoch auf 19 USD geschätzt.

Buffett war fest an eine langfristige Wertanlage interessiert und ließ keine Aktiensplits für Anteile der Klasse A zu. Die Aktien der Klasse A von Berkshire, die 1995 mit mehr als 22.000 USD je Aktie gehandelt wurden, waren für die meisten Anleger unerreichbar.

Als Reaktion auf die Forderung des Marktes nach besserer Zugänglichkeit und Liquidität gab Berkshire am 9. Mai 1996 Anteile der Klasse B aus, um durchschnittlichen Anlegern die Aufnahme des Unternehmens in ihre Portfolios zu ermöglichen. Ein Inhaber einer Klasse-B-Aktie hat 1/1500 der Aktienrechte und 1/10 000 der Stimmrechte eines Aktionärs der Klasse A. Der Inhaber einer Klasse-A-Aktie hat das Recht, diese in 1.500 Stammaktien der Klasse B umzuwandeln, aber dieses Umtauschprivileg funktioniert nicht in die entgegengesetzte Richtung. Anteilinhaber der Klassen A und B können an der Berkshire Hathaway-Jahrestagung teilnehmen, die am ersten Samstag im Mai stattfindet.

Nie ein Aktiensplit

Warren Buffett hat noch nie einen Aktiensplit für Anteile der Klasse A von Berkshire Hathaway (BRK-A) durchgeführt, und er hat rundweg erklärt, dass Anteile der Klasse A niemals einen Split erfahren werden. Buffetts Argumentation, keinen Aktiensplit von BRK.A zu machen, entspricht seiner grundlegenden Anlagephilosophie.

Buffetts Investmentansatz war schon immer der eines Buy-and-Hold-Investors, der auf Wert und langfristiges Wachstum ausgerichtet war - das Gegenteil eines Intraday-Traders. Im Einklang mit diesem fundamentalen Investmentansatz ist er der Ansicht, dass der Preis von Berkshire Hathaway-Aktien der Klasse A auf einem Niveau bleiben kann, das den langfristigen Kauf der Aktie fördert, anstatt sie zu kaufen und zu verkaufen, die gleiche Art von Aktien anzieht Investor als er selbst - also Anleger mit erweitertem Anlagehorizont und Anlagestrategien.

Buffett schuf später Berkshire Hathaway-Aktien der Klasse B (BRK-B), die zu einem kleinen Bruchteil des Preises von Aktien der Klasse A verkauft werden, mit dem erklärten Zweck, Privatanlegern den direkten Kauf von Berkshire Hathaway-Aktien zu ermöglichen. Berkshire Hathaway hat im Jahr 2010 eine Aufteilung der Anteile der Klasse B vorgenommen, und zwar nicht zum traditionellen Satz von zwei zu eins oder drei zu eins, sondern zu einem Satz von 50 zu eins. Während einige argumentieren könnten, dass diese Aktion im Widerspruch zu Buffetts erklärter No-Split-Richtlinie für Anteile der Klasse A steht, entspricht sie logischerweise seiner Begründung für die Schaffung der Anteile der Klasse B: zu halten) Berkshire Hathaway Aktie für kleinere Investoren erschwinglich.

Wie viel Geld hätten Sie, wenn Sie in BRK.A und BRK.B investiert hätten?

Wenn Sie 1.000 USD in Anteile der Klasse A zum Preis von 19 USD pro Anteil während der Übernahme von Buffett im Jahr 1964 investiert hätten, hätten Sie 52 Anteile besessen. Zum Schlusskurs der BRK.A-Aktie von 189.640 USD am 26. Januar 2016 wären Ihre 52 Aktien 9.861.280 USD wert gewesen, was einer theoretischen Rendite von 986.028% über einen Zeitraum von 52 Jahren entspricht. Diese Berechnungen schließen die einmalige Dividende aus dem Jahr 1967 aus, da es nach Berkshires Politik günstiger ist, die Gewinne des Unternehmens auf andere Weise zu verteilen.

Wenn Sie direkt nach dem Börsengang von Berkshire Hathaway 1.180 USD investiert hätten, hätten Sie nur eine Aktie, vorausgesetzt, Sie könnten diese Aktie von Berkshire zum Börsenkurs von 1.180 USD erwerben. Nach dem Aktiensplit der Berkshire Hathaway-Klasse B im Verhältnis 50: 1 am 21. Januar 2010 würden Sie 50 anstelle von einer Aktie besitzen. Bei einem Schlusskurs von 125, 89 USD am 26. Januar 2016 wäre Ihre Investition 6.294, 50 USD wert gewesen, was eine Rendite von 433, 43% über einen Zeitraum von 21 Jahren bedeutet.

Dies sind nur hypothetische Renditen. Aufgrund von Provisionskosten und Liquiditätsproblemen ist es beispielsweise in der Regel nicht möglich, nur eine Aktie zu kaufen. Dies sind jedoch großartige Beispiele für die Kraft des Value-Investings.

Die Zukunft

Während Berkshire viel diversifizierter ist als Unternehmen, die hauptsächlich in der Versicherungsbranche tätig sind, hat das Unternehmen einen erheblichen Teil seines Portfolios in Versicherungsunternehmen. Es besteht das Risiko, dass die US-Aufsichtsbehörden Berkshire als systemrelevant einstufen, was zu erhöhten Kapital- und Liquiditätsbeschränkungen führt.

In seinem Quartalsbericht vom August 2015 kündigte Buffett eine gegensätzliche Wette (8, 5 Millionen Aktien) auf den Kabelbetreiber Charter Communications an. Angesichts der drohenden Gefahr, Kabel zu schneiden, verwundert dieser Schritt einige Anleger.

Andererseits wurde im selben Quartalsbericht bekannt, dass Berkshire seine Anteile an Phillips 66 und National Oilwell Varco als Reaktion auf die fallenden Ölpreise vollständig liquidiert hat. Dieser Schritt, kombiniert mit der Fähigkeit des Unternehmens, seit 1965 über ein vielfältiges Portfolio einen Buchwertertrag von rund 20% pro Jahr zu erzielen, bietet Unterstützung dafür, dass Berkshire den Markt auch in Zukunft noch übertreffen wird.