Bilanzvolumen: Der Weg zu intelligentem Geld

Das On-Balance-Volumen (OBV), ein Momentum-Indikator, der den positiven und negativen Volumenstrom misst, wurde von Joseph Granville entwickelt und der Fachwelt 1963 auf den Seiten seines Buches "Granvilles neuer Schlüssel zum Börsengewinn" vorgestellt. Granville war der Ansicht, dass das Volumen die treibende Kraft hinter den Märkten war, und hat OBV so konzipiert, dass projiziert wird, wann größere Marktbewegungen eintreten würden. In seinem Buch beschrieb er die Zunahme oder Abnahme seines Indikators, indem er neue Höhen oder Tiefen festlegte, als "eine Feder, die eng gewickelt ist".

Tutorial: Lageroszillatoren und Indikatoren

Die Theorie aufschlüsseln
Granville fuhr fort, seine Theorie zu erklären, indem er feststellte, dass der Preis irgendwann nach oben oder unten "springen" würde, wenn das Volumen ohne wesentliche Änderung des Emissionspreises dramatisch anstieg oder abnahm. Es hat den Anschein, als würden Institute (Pensionsfonds, Investmentfonds und große Handelshäuser) eine Emission kaufen, die Privatanleger immer noch verkaufen. Das Volumen steigt, wenn der Preis immer noch leicht fällt oder sich einpendelt. Im Laufe der Zeit beginnt das Volumen, den Preis nach oben zu treiben, und das Gegenteil setzt ein, wenn die Institute beginnen, ihre Position zu verkaufen, und die Privatanleger beginnen erneut, ihre Positionen zu akkumulieren.

Intelligentes Geld
So wird der Begriff "Smart Money" allmählich glasklar: Die Institute kaufen die Aktien des "durchschnittlichen Joe" ganz unten und verkaufen sie dann ganz oben an ihn zurück. Sie können auch sehen, wie OBV wichtige Trendlinienumkehrungen vorschlagen kann.
Hier ist eine einfache Formel, die OBV erklärt:

• Wenn der heutige Schluss höher ist als der gestrige Schluss, wird das heutige Volumen zum gestrigen OBV addiert und als höheres Volumen betrachtet.
• Wenn der heutige Schluss weniger ist als der gestrige Schluss, wird das heutige Volumen vom gestrigen OBV abgezogen und als Volumenrückgang betrachtet.
• Und wenn der heutige Schlusskurs dem gestrigen Schlusskurs entspricht, entspricht der heutige OBV dem gestrigen OBV.

Abbildung 1: Bilanzvolumen

Diagramm erstellt mit Tradestation

Fazit
Es ist sehr deutlich zu sehen, dass sich die Trends in diesem Diagramm des Dow Jones Industrial Index von Dezember 2000 bis Oktober 2001 dramatisch geändert haben. Die Trends haben sich abrupt und mit Überzeugung umgekehrt, da die Turbulenzen im politischen und unternehmerischen Umfeld die Schlagzeilen darüber bestimmen Jahr.