Grundlegendes zu GLD-, UGLD- und anderen ETF-Fonds

Exchange Traded Funds (ETFs) bieten Händlern Zugang zu den inkrementellen Preisbewegungen von physischem Gold, ohne physisches Gold oder Terminkontrakte kaufen zu müssen. Stattdessen übernimmt der ETF dies für den Anleger.

Gold-ETFs sind in der Regel als Trust strukturiert. In dieser Struktur hält der ETF eine bestimmte Menge Gold für jede ausgegebene Aktie des ETF. Der Kauf einer Aktie bedeutet, einen Teil des vom Trust gehaltenen Goldes zu besitzen.

Der SPDR Gold Trust (GLD) ist der beliebteste Gold-ETF mit einem verwalteten Vermögen von 37 Mrd. USD und einem durchschnittlichen Volumen von mehr als 797 Mio. USD pro Tag. Laut SPDR hat jede Aktie einen Wert von 0, 095599 Goldunzen (Nettoinventarwert, genannt NAV). Aus diesem Grund handelt der ETF mit ungefähr 1/10 des Goldpreises. Da der tatsächliche Goldpreis schwankt, schwankt auch der GLD-Preis. Da GLD öffentlich gehandelt wird, können Anleger den Preis über oder unter den NIW drücken, was bedeutet, dass die Aktien einen Wert von etwas mehr oder weniger als 0, 95599 Goldunzen haben können.

Der Wert jeder Aktie (entsprechend 0, 095599 Goldunzen) wird im Laufe der Zeit leicht abgefressen, da der ETF den Anlegern eine jährliche Gebühr von 0, 4% in Rechnung stellt, um die Vergütung der Manager zu decken. Diese Gebühren schwächen den Nettoinventarwert des ETF langsam ab, wodurch die Goldunzen, die jede Aktie im Laufe der Zeit wert ist, leicht sinken. Dies ist jedoch ein langsamer Prozess, und 0, 4% sind eine viel niedrigere Gebühr als die meisten Goldhändler für den Kauf von physischem Gold. Daher sind Gold-ETFs ein effizientes Instrument zur Anlage in Gold.

Ein weiterer beliebter Gold-ETF ist der iShares Gold Trust (IAU) mit einem verwalteten Vermögen von rund 12 Mrd. USD und einem durchschnittlichen Volumen von mehr als 150 Mio. USD pro Tag. Es hat eine Kostenquote von 0, 25% und wird zu ungefähr 1/100 des Goldpreises gehandelt. Es hält auch Gold im Vertrauen und hat eine ähnliche Struktur wie GLD.

Diese Arten von Fonds, die physisches Gold als vertrauenswürdig erachten, tendieren dazu, sich kurz- und langfristig mit nur geringfügigen Tracking-Fehlern (wenn der Fonds von dem Preis abweicht, zu dem er gehandelt werden sollte) im Einklang mit dem Goldpreis zu bewegen basierend auf dem Goldpreis).

Inverse und Leveraged Funds

Es gibt eine Reihe weiterer Gold-ETFs, deren Volumen jedoch deutlich unter dem der beiden oben genannten liegt. Es gibt gehebelte und inverse Goldfonds. Der Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) ist dem dreifachen Tagesvolumen von Goldterminkontrakten ausgesetzt. Die Kostenquote beträgt 1, 35% bei einem durchschnittlichen Volumen von rund 700.000 Aktien.

Der Gold Double Short ETN (DZZ) handelt täglich mit ca. 500.000 Aktien, hat eine Kostenquote von 0, 75% und bewegt sich umgekehrt zum Goldpreis. Wenn Gold heute um 1% steigt, sollte der DZZ um 2% fallen, da er sich doppelt und in die entgegengesetzte Richtung bewegt.

Leveraged Funds und Inverse Funds sind komplexer als ETFs mit einfachem Vanille-Gold, da sie kein physisches Gold in Treuhand verwahren. ETNs sind Schuldverpflichtungen des Zeichners der ETN. Der Wert der ETN bildet einen Rohstoffindex ab, wird jedoch nur von der Kreditwürdigkeit des Zeichners gestützt. Diese komplexen Instrumente sind für den kurzfristigen Handel gedacht, da sie nur die täglichen Bewegungen des Goldpreises und nicht die langfristigen Veränderungen genau abbilden. Aus diesem Grund könnten die gehebelten und inversen Fonds im Laufe der Zeit erheblich davon abweichen, wo ein Anleger erwarten würde, dass sie auf der Grundlage des Goldpreises gehandelt werden.

Die Quintessenz

Gold-ETFs, die als Trusts fungieren, sind unkompliziert. Der Trust hält Gold und gibt Aktien aus. Der Aktionär besitzt einen Bruchteil des Goldes. Die Aktien spiegeln die Preisbewegung des tatsächlichen Goldes wider, typischerweise jedoch bei 1/10 oder 1/100 des Metallpreises. Die Menge an Gold, die jede Aktie wert ist, wird durch die Kostenquote langsam abgefressen, aber ETFs sind in der Regel immer noch effizienter als der Kauf von physischem Gold und dessen Speicherung. Inverse und Leveraged ETNs sind komplexer. Sie verfolgen die täglichen Kursbewegungen von Gold, die sich umgekehrt entwickeln oder den Gewinn / Verlust vergrößern. Langfristige Kursänderungen von Gold werden jedoch nicht genau verfolgt.