5 Tipps für das Investieren in IPOs

Ein Börsengang ist das erste Mal, dass Aktien eines privaten Unternehmens öffentlich angeboten werden.

In den Tagen der Dotcom-Manie konnten Anleger Geld in einen Börsengang stecken und beinahe garantierte Killererträge erzielen. Viele Unternehmen wie VA Linux und theglobe.com verzeichneten am ersten Tag enorme Zuwächse, enttäuschten jedoch langfristig die Anleger. Menschen, die die Voraussicht hatten, in diese Unternehmen ein- und auszusteigen, machten das Investieren einfach.

Keine Investition ist jedoch eine sichere Sache. Bald darauf platzte die Tech-Blase und der IPO-Markt normalisierte sich wieder. Mit anderen Worten, Anleger konnten nicht länger die zweistelligen und dreistelligen Gewinne erwarten, die sie in den frühen Tagen des Börsengangs durch einfaches Umdrehen von Aktien erzielt hatten.

Mit Börsengängen muss Geld verdient werden, aber der Fokus hat sich vom schnellen Dollar auf die langfristigen Aussichten verlagert. Anstatt zu versuchen, aus der anfänglichen Erholung einer Aktie Kapital zu schlagen, neigen Anleger eher dazu, die langfristigen Aussichten sorgfältig zu hinterfragen.

Das Wichtigste zuerst: Um an einem Börsengang teilzunehmen, müssen Sie ein Unternehmen finden, das in Kürze an die Börse geht. Dies geschieht durch Durchsuchen von S-1-Formularen, die bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wurden. Um an einem Börsengang teilnehmen zu können, muss sich ein Anleger bei einer Maklerfirma registrieren lassen. Wenn Unternehmen Börsengänge durchführen, benachrichtigen sie Maklerfirmen, die wiederum Investoren benachrichtigen.

Der größte Börsengang in den USA war der des chinesischen Internetunternehmens Alibaba im Jahr 2014, an dem 21, 8 Mrd. USD eingeworben wurden.

Die meisten Maklerfirmen verlangen, dass Anleger bestimmte Voraussetzungen erfüllen, bevor sie an einem Börsengang teilnehmen. Einige Maklerfirmen geben möglicherweise an, dass nur Anleger mit einem bestimmten Geldbetrag auf ihren Maklerkonten oder einer bestimmten Anzahl von Transaktionen an Börsengängen teilnehmen dürfen. Wenn Sie für die Teilnahme qualifiziert sind, müssen Sie sich normalerweise für IPO-Benachrichtigungsdienste anmelden, um Benachrichtigungen zu erhalten, wenn neue IPOs Ihr Anlageprofil erfüllen.

IPO-Investitionstipps

Wenn Sie sich für einen Börsengang entscheiden, sollten Sie die folgenden fünf Punkte beachten:

1. Objektive Forschung ist ein knappes Gut

Es ist schwierig, Informationen über Unternehmen an die Börse zu bringen. Im Gegensatz zu den meisten börsennotierten Unternehmen gibt es in privaten Unternehmen in der Regel keine Schwärme von Analysten, die versuchen, mögliche Risse in ihrer Unternehmenspanzerung aufzudecken. Denken Sie daran, dass die meisten Unternehmen zwar versuchen, alle Informationen in ihrem Prospekt vollständig offenzulegen, diese jedoch weiterhin von ihnen und nicht von einem unvoreingenommenen Dritten verfasst wurden.

Suchen Sie online nach Informationen über das Unternehmen und seine Wettbewerber, die Finanzierung, frühere Pressemitteilungen sowie den allgemeinen Gesundheitszustand der Branche. Auch wenn es nur wenige Informationen gibt, ist es ein entscheidender Schritt, so viel wie möglich über das Unternehmen zu lernen, um eine sinnvolle Investition zu tätigen. Andererseits kann Ihre Recherche zu der Entdeckung führen, dass die Aussichten eines Unternehmens überschätzt werden und dass es die beste Idee ist, nicht auf die Investitionsmöglichkeit zu reagieren.

2. Wählen Sie ein Unternehmen mit starken Brokern

Versuchen Sie, ein Unternehmen mit einem starken Underwriter auszuwählen. Wir sagen nicht, dass die großen Investmentbanken niemals Duds an die Öffentlichkeit bringen, aber im Allgemeinen bringen Qualitätsmakler Qualitätsunternehmen an die Öffentlichkeit. Seien Sie vorsichtiger, wenn Sie kleinere Makler auswählen, da diese möglicherweise bereit sind, jedes Unternehmen zu zeichnen. Zum Beispiel kann es sich Goldman Sachs (GS) aufgrund seines Rufs leisten, bei den von ihm gezeichneten Unternehmen viel wählerischer zu sein als John Qs Investment House (ein fiktiver Underwriter).

Ein positiver Aspekt kleinerer Broker ist jedoch, dass sie dem einzelnen Anleger aufgrund ihres geringeren Kundenstamms den Kauf von Pre-IPO-Aktien erleichtern (obwohl dies auch eine rote Fahne nach sich ziehen kann, wie unten erwähnt). Beachten Sie, dass die meisten großen Maklerunternehmen nicht zulassen, dass Ihre erste Investition ein Börsengang ist. Die einzigen Einzelinvestoren, die sich an Börsengängen beteiligen, sind langjährige, etablierte und oft vermögende Kunden.

3. Lesen Sie immer den Prospekt

Wir haben erwähnt, dass Sie einem Prospekt nicht nur vertrauen sollten, aber Sie sollten es niemals überspringen, ihn zu lesen. Es mag eine trockene Lektüre sein, aber im Prospekt sind die Risiken und Chancen des Unternehmens sowie die vorgeschlagenen Verwendungszwecke für die vom Börsengang eingenommenen Gelder aufgeführt.

Wenn das Geld zum Beispiel Kredite zurückzahlen oder das Eigenkapital von Gründern oder Privatinvestoren kaufen soll, achten Sie darauf! Es ist ein schlechtes Zeichen, wenn sich das Unternehmen die Rückzahlung seiner Kredite ohne Aktienemission nicht leisten kann. Geld, das für Forschung, Marketing oder die Erschließung neuer Märkte verwendet wird, ergibt ein besseres Bild.

Die meisten Unternehmen haben gelernt, dass zu vielversprechende und zu geringe Ergebnisse Fehler sind, die häufig von jenen begangen werden, die um Markterfolg wetteifern. Daher ist einer der wichtigsten Punkte, auf die beim Lesen eines Prospekts geachtet werden muss, ein zu optimistischer Ausblick auf die künftigen Gewinne. Dies bedeutet, dass Sie die projizierten Buchhaltungszahlen sorgfältig lesen müssen.

Sie können den Prospekt jederzeit beim Broker anfordern, der das Unternehmen an die Öffentlichkeit bringt.

4. Seien Sie vorsichtig

Skepsis ist ein positives Attribut, das im IPO-Markt gepflegt werden muss. Wie bereits erwähnt, bestehen bei IPOs immer große Unsicherheiten, vor allem aufgrund des Mangels an verfügbaren Informationen. Gehen Sie daher immer mit Vorsicht an einen Börsengang.

Wenn Ihr Broker einen Börsengang empfiehlt, sollten Sie erhöhte Vorsicht walten lassen. Dies ist ein klarer Hinweis darauf, dass die meisten Institute und Geldverwalter die Versuche des Underwriters, diese Aktien zu verkaufen, positiv aufgenommen haben. In dieser Situation erhalten einzelne Anleger wahrscheinlich den Tiefpunkt, die Reste, die das "große Geld" nicht haben wollte. Wenn Ihr Broker stark auf Aktien setzt, gibt es wahrscheinlich einen Grund für die hohe Anzahl dieser verfügbaren Aktien.

Dies bringt einen wichtigen Punkt auf den Punkt: Selbst wenn Sie feststellen, dass ein Unternehmen an die Börse geht, dass Sie für eine lohnende Investition halten, können Sie möglicherweise keine Aktien erhalten. Broker pflegen es, ihre IPO-Zuteilungen für bevorzugte Kunden aufzubewahren. Wenn Sie kein High Roller sind, stehen die Chancen gut, dass Sie nicht einsteigen können.

Selbst wenn Sie langfristig fokussiert sind, ist es schwierig, einen guten Börsengang zu finden, da Börsengänge viele einzigartige Risiken aufweisen, die sie von den durchschnittlichen Aktien unterscheiden.

5. Erwägen Sie, auf das Ende der Sperrfrist zu warten

Die Sperrfrist ist ein rechtsverbindlicher Vertrag (drei bis 24 Monate) zwischen den Zeichnern und Insidern des Unternehmens, der ihnen verbietet, Aktien für einen bestimmten Zeitraum zu verkaufen.

Nehmen wir zum Beispiel Jim Cramer, bekannt von TheStreet (ehemals TheStreet.com) und dem CNBC-Programm "Mad Money". Auf dem Höhepunkt des Aktienkurses von TheStreet.com lag sein Papierwert (allein bei TheStreet.com) im Dutzend-Millionen-Dollar-Bereich. Cramer, ein erfahrener Wall Street-Tierarzt, wusste jedoch, dass die Aktie viel zu teuer war und bald mit seinem persönlichen Reichtum sinken würde. Da dies während der Sperrfrist geschah, war es Cramer gesetzlich verboten, dies zu tun, selbst wenn er verkaufen wollte. Nach Ablauf der Sperrfrist dürfen die bisher eingeschränkten Parteien ihre Aktien veräußern.

Der Punkt hier ist, dass es keine schlechte Strategie ist, zu warten, bis Insider ihre Aktien verkaufen können, denn wenn sie nach Ablauf der Sperrfrist weiterhin Aktien halten, kann dies ein Hinweis darauf sein, dass das Unternehmen eine glänzende und nachhaltige Zukunft hat. Während der Sperrfrist ist nicht abzusehen, ob Insider tatsächlich gerne den Kassakurs der Aktie nehmen würden.

Lassen Sie den Markt seinen Lauf nehmen, bevor Sie den Sprung wagen. Ein gutes Unternehmen bleibt auch nach Ablauf der Sperrfrist ein gutes Unternehmen und eine lohnende Investition.

Die Quintessenz

Wir schlagen keinesfalls vor, dass alle IPOs vermieden werden sollten. Einige Anleger, die Aktien zum IPO-Preis gekauft haben, wurden von den betreffenden Unternehmen reichlich belohnt. Jeden Monat gehen erfolgreiche Unternehmen an die Börse, aber es ist schwierig, das Riffraff zu durchforsten und die Investitionen mit dem größten Potenzial zu finden. Denken Sie jedoch daran, dass ein skeptischer und informierter Investor im Umgang mit dem IPO-Markt wahrscheinlich eine viel bessere Leistung erbringen wird als ein anderer.