5 Beliebte Derivate und wie sie funktionieren

Derivate bieten Anlegern eine leistungsstarke Möglichkeit, an der Kursentwicklung eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu partizipieren. Anleger, die mit diesen Finanzinstrumenten handeln, versuchen, bestimmte mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Risiken auf eine andere Partei zu übertragen. Schauen wir uns fünf Derivatekontrakte an und schauen wir uns an, wie sie Ihre jährlichen Renditen verbessern können. (Hintergrundinformationen finden Sie unter Barnyard Basics Of Derivatives .)

1. Optionen

Optionen ermöglichen es Anlegern, Risiken abzusichern oder durch zusätzliche Risiken zu spekulieren. Der Kauf einer Call- oder Put-Option berechtigt, aber nicht verpflichtet zum Kauf (Call-Optionen) oder Verkauf (Put-Optionen) von Aktien oder Terminkontrakten zu einem festgelegten Preis vor oder zu einem Ablaufdatum. Sie werden an Börsen gehandelt und zentral abgewickelt. Dies bietet Liquidität und Transparenz, zwei entscheidende Faktoren für das Engagement in Derivaten.

Primäre Faktoren, die den Wert einer Option bestimmen:

• Zeitaufschlag, der mit dem Ablauf der Option abnimmt
• Der innere Wert variiert mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers
• Volatilität der Aktie oder des Kontrakts

Die Zeitprämie nimmt exponentiell ab, wenn sich die Option dem Ablaufdatum nähert, und wird schließlich wertlos. Der innere Wert gibt an, ob eine Option im Geld enthalten ist oder nicht. Wenn ein Wertpapier steigt, steigt auch der innere Wert einer Call-Option im Geld. Der innere Wert gibt Optionsinhabern mehr Einfluss als der Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Prämie, die ein Käufer zahlen muss, um die Option zu besitzen, steigt mit zunehmender Volatilität. Eine höhere Volatilität bietet dem Optionsverkäufer wiederum ein höheres Einkommen durch höhere Prämieneinziehung.

Optionsanleger haben eine Reihe von Strategien, die sie je nach Risikotoleranz und erwarteter Rendite anwenden können. Ein Optionskäufer riskiert die Prämie, die er für den Erwerb der Option gezahlt hat, ist jedoch nicht dem Risiko einer nachteiligen Veränderung des Basiswerts ausgesetzt. Alternativ geht ein Optionsverkäufer ein höheres Risiko ein und muss möglicherweise einen unbegrenzten Verlust hinnehmen, da ein Wertpapier theoretisch unendlich hoch werden kann. Der Zeichner oder Verkäufer ist auch verpflichtet, die Aktien oder den Vertrag zur Verfügung zu stellen, wenn der Käufer von der Option Gebrauch macht.

Es gibt eine Reihe von Optionsstrategien, die den Kauf und Verkauf von Calls und Puts kombinieren, um komplexe Positionen zu generieren, die andere Ziele oder Vorgaben erfüllen. (Weitere Informationen finden Sie unter 10 Optionen, die Sie kennen sollten .)

2. Single Stock Futures

Ein Single Stock Future (SSF) ist ein Vertrag zur Lieferung von 100 Aktien einer bestimmten Aktie zu einem festgelegten Verfallsdatum. Der SSF-Marktpreis basiert auf dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zuzüglich der Buchwertzinsen abzüglich der über die Vertragslaufzeit gezahlten Dividenden. Der Handel mit SSFs erfordert eine geringere Marge als der Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers, häufig im Bereich von 20%, was den Anlegern mehr Hebelwirkung verschafft. SSFs unterliegen weder den SEC-Handelsbeschränkungen am Tag noch der Uptick-Regel für Leerverkäufer.

Ein SSF verfolgt in der Regel den Preis des Basiswerts, sodass gängige Anlagestrategien angewendet werden können. Hier sind fünf gängige SSF-Anwendungen:

• Eine kostengünstige Methode, um eine Aktie zu kaufen
• Eine kostengünstige Absicherung für offene Aktienpositionen
• Schutz einer langfristigen Aktienposition gegen Volatilität oder kurzfristige Kursverluste des Basiswerts.
• Lange und kurze Paare, die ein Engagement in einem ausnutzbaren Markt ermöglichen
• Engagement in bestimmten Wirtschaftssektoren

Beachten Sie, dass diese Verträge zu Verlusten führen können, die die ursprüngliche Investition eines Anlegers erheblich übersteigen können. Darüber hinaus sind viele SSFs im Gegensatz zu Aktienoptionen illiquide und werden nicht aktiv gehandelt. (Weitere Informationen finden Sie unter Übersicht über Single Stock Futures .)

4 Aktienderivate und ihre Funktionsweise

3. Optionsscheine

Ein Aktienoptionsschein gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu einem festgelegten Datum zu kaufen. Ähnlich wie bei Call-Optionen können Anleger Aktienoptionsscheine zu einem festen Preis ausüben. Bei der Ausgabe ist der Preis eines Optionsscheins immer höher als der des Basiswerts, hat jedoch eine lange Ausübungsfrist, bevor er abläuft. Wenn ein Anleger einen Aktienoptionsschein ausübt, gibt das Unternehmen neue Stammaktien aus, um die Transaktion abzudecken, im Gegensatz zu Call-Optionen, bei denen der Call-Writer die Aktien bereitstellen muss, wenn der Käufer die Option ausübt.

Aktienoptionsscheine werden normalerweise an einer Börse gehandelt, das Volumen kann jedoch gering sein, was zu einem Liquiditätsrisiko führt. Wie bei Call-Optionen beinhaltet der Preis eines Optionsscheins eine Zeitprämie, die mit dem Ablaufdatum abnimmt und ein zusätzliches Risiko erzeugt. Der Wert des Optionsscheins verfällt wertlos, wenn der Kurs des Basiswerts den Ausübungspreis vor dem Verfallsdatum nicht erreicht. (Eine ausführlichere Beschreibung finden Sie unter Was sind Optionsscheine?).

4. Differenzvertrag

Ein Differenzkontrakt (CFD) ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, wonach der Verkäufer dem Käufer den Spread zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Wert zum Zeitpunkt des Kontrakts zu zahlen hat, wenn dieser Wert steigt. Umgekehrt muss der Käufer den Verkäufer bezahlen, wenn der Spread negativ ist. Ziel des CFD ist es, Anlegern die Möglichkeit zu geben, über Kursbewegungen zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Aktien besitzen zu müssen. CFDs stehen US-Anlegern nicht zur Verfügung, bieten jedoch eine beliebte Alternative in Ländern wie Kanada, Frankreich, Deutschland, Japan, den Niederlanden, Singapur, Südafrika, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich.

CFDs bieten eine einfache Preisgestaltung für ein breites Spektrum von Basisinstrumenten, Futures, Währungen und Indizes. Zum Beispiel beinhaltet die Optionspreisgestaltung eine Zeitprämie, die sich dem Verfall nähert. Auf der anderen Seite spiegeln CFDs den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ohne Zeitverfall wider, da sie kein Verfallsdatum haben und es keine Prämie für den Verfall gibt.

Anleger und Spekulanten verwenden die Margin, um mit CFDs zu handeln. Dies birgt das Risiko von Margin Calls, wenn der Portfoliowert unter das erforderliche Mindestniveau fällt. CFDs können ein hohes Maß an Hebelwirkung nutzen und möglicherweise große Verluste verursachen, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers gegen die Position bewegt. Seien Sie sich daher der erheblichen Risiken beim Handel mit CFDs bewusst. (Weitere Informationen finden Sie unter Anstelle von Aktien können Sie auch mit einem CFD handeln .)

5. Index Return Swaps

Ein Aktienindex-Renditetausch ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, zwei Sätze von Zahlungsströmen zu festgelegten Terminen über eine vereinbarte Anzahl von Jahren auszutauschen. Beispielsweise könnte eine Partei vereinbaren, eine Zinszahlung zu leisten - in der Regel zu einem auf dem LIBOR basierenden festen Zinssatz -, während die andere Partei sich bereit erklärt, die Gesamtrendite für ein Aktienkapital oder einen Aktienindex zu zahlen. Anleger, die auf einfache Weise ein kostengünstiges Engagement in einer Anlageklasse anstreben, setzen diese Swaps häufig ein.

Fondsmanager können einen ganzen Index wie den S & P 500 kaufen, indem sie Anteile an jeder Komponente aufnehmen und das Portfolio anpassen, wenn sich der Index ändert. Der Aktienindex-Swap bietet in diesem Szenario möglicherweise eine kostengünstigere Alternative, da der Manager den Swap zu einem festgelegten Zinssatz bezahlen und gleichzeitig die Rendite für den vertraglich vereinbarten Swap-Zeitraum erhalten kann. Sie erhalten außerdem monatlich Kapitalgewinne und Einkommensausschüttungen und zahlen dem Kontrahenten Zinsen zum vereinbarten Satz. Darüber hinaus können diese Swaps Steuervorteile haben.

Die Quintessenz

Derivate bieten eine effektive Methode, um Risiken zu streuen oder zu kontrollieren, sich gegen unerwartete Ereignisse abzusichern oder eine hohe Hebelwirkung für ein spekulatives Spiel aufzubauen.