Warum Aktieninvestoren das riskante Momentum-Spiel spielen

Das Wall Street Journal berichtet, dass die Jagd nach den am schnellsten steigenden Aktien, ungeachtet der Fundamentaldaten, ein Weg war, um 2017 wirklich übergroße Gewinne zu erzielen. Der MSCI USA Momentum Index legte 2017 um 37, 82% zu, der MSCI USA Index laut MSCI Inc. um 21, 90%. Der S & P 500 Index legte um 19, 42% zu.

Während der S & P 500 nur Large-Cap-Aktien enthält, enthält der MSCI USA Index auch Mid-Cap-Aktien. Es soll die Performance einer Aktien-Momentum-Strategie widerspiegeln, indem Aktien mit hoher Kursdynamik unter Wahrung einer angemessen hohen Handelsliquidität, Investitionskapazität und moderatem Indexumsatz gemäß MSCI hervorgehoben werden.

Trotz des Erfolgs im Jahr 2017 könnte sich die Fortsetzung des Momentum-Investing-Spiels im Jahr 2018 als eine Gefahr für Ihr Vermögen erweisen, warnt das Journal. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Lagerbestände könnten 2018 um bis zu 27% steigen .)

Anzeichen von Schaum

Beim reinen Momentum-Investieren werden Fundamentaldaten wie Unternehmensgewinne, die Gesamtwirtschaft und die Aktienbewertungen ignoriert. Dabei werden nur Aktien ausgewählt, auf deren Grundlage bereits erhebliche Kursgewinne erzielt wurden. Diese Follow-the-Crowd-Strategie wird unweigerlich zu einem Rezept für hohe Einkäufe und damit zur Erhöhung der Abwärtsrisiken im eigenen Portfolio. Die Dotcom-Blase resultierte aus einem ähnlichen Streben nach Topaktien und Topkonzepten, auch wenn die Preise in die Höhe schnellten.

Um die historische Perspektive zu erweitern, stellt das Journal fest, dass der MSCI USA Momentum Index zuletzt in den zwölf Monaten, die im Sommer 2008 endeten, einen derart großen Vorteil gegenüber dem breiteren Markt verzeichnete. Bald darauf löste der Zusammenbruch von Lehman Brothers einen umfassenden Aufschwung aus. flügge Finanzkrise.

Ein weiteres Anzeichen für einen Aufschwung der heutigen US-Aktien ist der 14-Tage-Index für die relative Stärke (RSI), ein Maß für das kurzfristige Momentum der Aktienkurse. Der RSI befindet sich für den S & P 500 auf dem höchsten Stand seit 1996, wie das Journal hinzufügt. Dies weist auf einen stark überkauften Markt hin, der für eine Umkehrung anfällig ist. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 5 globale Risiken, die die Aktien im Jahr 2018 beeinträchtigen könnten .)

Die bullische Sichtweise

Obwohl der derzeitige Bullenmarkt fast neun Jahre gedauert hat, haben Optimisten festgestellt, dass es bis jetzt erforderlich war, dass sich die weltweiten Konjunkturaussichten erheblich aufhellen und das allgemeine Vertrauen in das künftige Wachstum der Unternehmensgewinne bei den Anlegern Einzug hält, wie das Journal angibt. Dies rechtfertigt nach Meinung der Bullen einen weiteren Kauf.

Im Vergleich zu seinem Mutter-MSCI USA-Index wies der MSCI USA Momentum-Index zum 29. Dezember laut MSCI keine radikal höheren Bewertungskennzahlen auf. Beim Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P / E) lag der Vergleich bei 18, 77 (USA) gegenüber 19, 47 (USA Momentum), beim Kurs-Buch-Verhältnis bei 3, 29 gegenüber 4, 14 und bei der Dividendenrendite bei 1, 86% gegenüber 1, 34%. Auf der anderen Seite werden Bären argumentieren, dass die Bewertungen für den breiteren Markt selbst im historischen Vergleich überhöht sind.

Mehr Schwung

Der MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) von iShares Edge, der so strukturiert ist, dass er den Index nachbildet, legte 2017 um 37, 49% zu. Bis zum Abschluss am 17. Januar 2018 legte er erneut um 7, 24% zu. Inzwischen ist der S & P 500 im gleichen Zeitraum um 4, 82% gestiegen. Wie lange das Momentum-Investieren weiterhin eine Gewinnwette sein wird, ist unklar.