Warum Comcasts Sky Bid wehtun könnte

Die Aktien des in Philadelphia ansässigen Telekommunikationsgiganten Comcast Corp. (CMCSA) gaben am Mittwoch um 7% nach, nachdem das Unternehmen ein Überraschungsangebot für den britischen Fernsehsender Sky plc abgegeben hatte. Nach der Ankündigung, dass Comcast nun eng mit 21st Century Fox Inc. (FOX) und möglicherweise Walt Disney Co. (DIS) zusammenarbeitet, um das Unternehmen zu übernehmen, ist ein Analystenteam auf der Straße bärischer in Bezug auf CMCSA-Aktien. Akquisitionsstrategie "Unsicherheit" hervorheben. (Siehe auch: Comcasts $ 31B Sky-Gebot könnte Krieg führen. )

Am Mittwoch senkte Macquarie Research das Rating für CMCSA von der Outperformance im Hinblick auf die Risiken im Zusammenhang mit dem Barangebot zum Kauf des europäischen Pay-TV-Anbieters Sky für 22, 1 Milliarden Pfund oder rund 31 Milliarden US-Dollar auf neutral. Im Dezember 2016 bot Fox 18, 5 Milliarden Pfund oder fast 26 Milliarden US-Dollar für einen 61-prozentigen Anteil an Sky an, den das Unternehmen noch nicht besaß. Im vergangenen Jahr hat Disney im Rahmen eines separaten Vertrags vereinbart, wichtige Vermögenswerte von Fox, einschließlich Sky, im Wert von 52, 4 Milliarden US-Dollar zu kaufen. The Street erwartet nun einen Bieterkrieg zwischen Fox und Comcast oder ein direktes Angebot von Disney an die Sky-Aktionäre. Investoren haben Aktien des britischen Satellitenrundfunkunternehmens in den Nachrichten um 22% nach oben geschickt.

Amy Yong von Macquarie senkte ihr 12-Monats-Kursziel von 47 USD auf 42 USD und erwartete, dass die Aktie am Mittwochnachmittag um 13, 9% zulegen würde, da die Aktie bei 36, 89 USD um 0, 6% zulegte.

Eine bessere Verwendung von Bargeld?

"Das Potenzial, international zu expandieren, seine Größe zu verdoppeln und grenzüberschreitendes geistiges Eigentum zu nutzen, ist zweifellos groß. Die Unsicherheit in Bezug auf das M & A-Spielbuch und die Erhöhung des Netto-Leverage auf das 3-fache bedeutet jedoch eine Verschiebung im Rahmen einer sauberen These." schrieb Yong in einer Notiz an die Kunden am Mittwoch. "Obwohl der Abwärtstrend bei CMCSA-Aktien nach dem gestrigen Schritt begrenzt ist, glauben wir, dass die Unvorhersehbarkeit den kurzfristigen Aufwärtstrend begrenzen könnte."

Angesichts des negativen Gegenwinds auf dem Satellitenfernsehmarkt sieht der Analyst bessere Möglichkeiten für Comcast, sein Geld einzusetzen.

"Zum einen könnte Comcast seine eigenen Aktien um das 8-fache zurückkaufen, während Sky um das 12-fache zurückgekauft werden könnte. Obwohl erwartet wird, dass sich das Geschäft im ersten Jahr positiv auswirken wird, hinterfragen wir die Synergien aufgrund der grenzüberschreitenden Kombination." (Siehe auch: Disney, Fox Deal wäre eine Win-Win: Macquarie. )