Was ist eine Iron Butterfly Option Strategie?

Optionen bieten viele Strategien, um Geld zu verdienen, das mit herkömmlichen Wertpapieren nicht dupliziert werden kann, und nicht alle Arten des Optionshandels sind risikoreiche Unternehmen. Zum Beispiel kann die Iron-Butterfly-Strategie ein stabiles Einkommen generieren, während der Gewinn oder Verlust in Dollar begrenzt wird.

Was ist ein eiserner Schmetterling?

Die Iron Butterfly-Strategie gehört zu einer bestimmten Gruppe von Optionsstrategien, die als „Wingspreads“ bezeichnet werden, da jede Strategie nach einer fliegenden Kreatur wie einem Schmetterling oder Kondor benannt ist. Die Strategie wird erstellt, indem ein Bären-Call-Spread mit einem Bull-Put-Spread mit identischem Verfallsdatum kombiniert wird, der zu einem mittleren Ausübungspreis konvergiert. Ein kurzer Call und ein Put werden beide zum mittleren Strike-Preis verkauft, der den „Körper“ des Schmetterlings bildet, und ein Call und ein Put werden über bzw. unter dem mittleren Strike-Preis gekauft, um die „Flügel“ zu bilden.

Diese Strategie unterscheidet sich in zweierlei Hinsicht von der grundlegenden Schmetterlingsausbreitung. Erstens ist es ein Credit Spread, der dem Anleger eine Nettoprämie bei Eröffnung zahlt, während die Basisposition Butterfly eine Art Debit Spread ist. Zweitens erfordert die Strategie vier Verträge anstelle von drei.

Zum Beispiel hat ABC Company im August einen Anstieg auf 50 US-Dollar verzeichnet und der Händler möchte mit einem eisernen Schmetterling Gewinne erzielen. Er oder sie schreibt sowohl einen Call als auch einen Put für den 50. September und erhält einen Aufschlag von 4, 00 USD für jeden Kontrakt. Außerdem kauft er einen Call für den 60. September und einen Put für den 40. September für jeweils 0, 75 USD. Das Nettoergebnis ist eine sofortige Gutschrift in Höhe von 650 USD, nachdem der für die Long-Positionen bezahlte Preis von der für die Short-Positionen erhaltenen Prämie (800 bis 150 USD) abgezogen wurde.

Prämie für Short Call und Put erhalten = 4, 00 $ x 2 x 100 Aktien = 800 $

Premium bezahlt für Long Call und Put = 0, 75 $ x 2 x 100 Aktien = 150 $

800 $ - 150 $ = 650 $ anfängliches Netto-Prämienguthaben

Wie man den Eisenschmetterling benutzt

Eisenschmetterlinge begrenzen sowohl den möglichen Gewinn als auch den möglichen Verlust. Sie sollen es den Händlern ermöglichen, mindestens einen Teil der ursprünglich gezahlten Nettoprämie beizubehalten, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers oder Index zwischen dem oberen und dem unteren Ausübungspreis liegt. Marktteilnehmer wenden diese Strategie an, wenn sie glauben, dass der Basiswert bis zum Verfallsdatum der Optionen innerhalb einer bestimmten Preisspanne bleibt. Je näher der Basiswert am mittleren Ausübungspreis liegt, desto höher ist der Gewinn.

Der Trader erleidet einen Verlust, wenn der Kurs entweder über dem Ausübungspreis des oberen Calls oder unter dem Ausübungspreis des unteren Put schließt. Die Gewinnschwelle kann durch Addition und Subtraktion der erhaltenen Prämie vom mittleren Ausübungspreis ermittelt werden.

Im vorherigen Beispiel werden die Breakeven-Punkte wie folgt berechnet:

Mittlerer Ausübungspreis = 50 USD

Nettoprämie bei Eröffnung = 650 USD

Obere Gewinnschwelle = 50 USD + 6, 50 USD (x 100 Aktien = 650 USD) = 56, 50 USD

Niedrigere Gewinnschwelle = 50 USD - 6, 50 USD (x 100 Aktien = 650 USD) = 43, 50 USD

Wenn der Preis über oder unter die Gewinnschwelle steigt, zahlt der Händler mehr für den Rückkauf des Short-Calls oder Put als ursprünglich erhalten, was zu einem Nettoverlust führt.

Nehmen wir an, die ABC Company schließt im November bei 75 USD, was bedeutet, dass alle Optionen im Spread mit Ausnahme der Call-Optionen wertlos verfallen. Der Händler muss daher den kurzen Call von 50 USD für 2.500 USD (Marktpreis 75 USD - Ausübungspreis 50 USD x 100 Aktien) zurückkaufen, um die Position glattzustellen, und erhält eine entsprechende Prämie von 1.500 USD für den Call von 60 USD (Marktpreis 75 USD - Ausübungspreis 60 USD) Preis = $ 15 x 100 Aktien). Der Nettoverlust bei den Anrufen beträgt daher 1.000 USD, der dann von der anfänglichen Nettoprämie von 650 USD für einen endgültigen Nettoverlust von 350 USD abgezogen wird.

Natürlich ist es nicht erforderlich, dass der obere und der untere Ausübungspreis gleich weit vom mittleren Ausübungspreis entfernt sind. Eisenschmetterlinge können mit einer Tendenz in die eine oder andere Richtung erzeugt werden, wobei der Händler glaubt, dass der Basiswert im Preis leicht steigen oder fallen wird, jedoch nur bis zu einem bestimmten Niveau. Wenn der Händler glaubt, dass ABC Company bis zum Ablauf auf 60 USD steigen wird, kann er den oberen Call oder den unteren Put-Basispreis entsprechend erhöhen oder senken.

Eisenschmetterlinge können auch umgekehrt werden, sodass Long-Positionen zum mittleren Ausübungspreis eingenommen werden, während Short-Positionen an den Flügeln platziert werden. Dies kann in Zeiten hoher Volatilität des Basiswerts gewinnbringend erfolgen.

Vorteile und Nachteile

Eisenschmetterlinge bieten mehrere wichtige Vorteile. Sie können mit relativ geringem Kapitaleinsatz erstellt werden und bieten ein stabiles Einkommen mit weniger Risiko als direktionale Spreads. Sie können auch wie jeder andere Spread nach oben oder unten gerollt werden, wenn der Preis aus der Spanne gerät oder die Händler die Hälfte der Position glattstellen und vom verbleibenden Bären- oder Bullen-Put-Spread profitieren können. Die Risiko- und Ertragsparameter sind ebenfalls klar definiert. Die gezahlte Nettoprämie ist der maximal mögliche Gewinn, den der Trader aus dieser Strategie ziehen kann, und die Differenz zwischen dem Nettoverlust zwischen Long- und Short-Calls oder Puts abzüglich der ursprünglich gezahlten Prämie ist der maximal mögliche Verlust, den der Trader erleiden kann.

Beobachten Sie die Provisionskosten für Eisenschmetterlinge, da vier Positionen geöffnet und geschlossen werden müssen und der maximale Gewinn selten verdient wird, da der Basiswert normalerweise zwischen dem mittleren Ausübungspreis und dem oberen oder unteren Limit liegt. Darüber hinaus ist die Wahrscheinlichkeit eines Verlusts proportional höher, da die meisten Eisenschmetterlinge mit relativ engen Aufstrichen erzeugt werden.

Die Quintessenz

Eisenschmetterlinge sollen Händlern und Anlegern ein stabiles Einkommen sichern und gleichzeitig das Risiko begrenzen. Diese Art von Strategie ist jedoch nur sinnvoll, wenn Sie die potenziellen Risiken und Chancen genau kennen. Die meisten Broker-Plattformen erfordern auch Kunden, die diese oder ähnliche Strategien anwenden, um bestimmte Qualifikationen und finanzielle Anforderungen zu erfüllen.