Gewichtete durchschnittliche Bonität
Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating ist das gewichtete durchschnittliche Rating aller Anleihen eines Rentenfonds. Die Kennzahl vermittelt den Anlegern einen Eindruck von der Kreditqualität eines Fonds und hilft zu erkennen, wie riskant ein Anleihenportfolio insgesamt ist. Je niedriger die gewichtete durchschnittliche Bonität, desto riskanter ist der Rentenfonds. Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating wird als reguläres Briefrating (AAA, BBB, CCC) ausgedrückt.
BREAKING DOWN Gewichtete durchschnittliche Bonität
Die Methoden für die gewichtete durchschnittliche Kreditwürdigkeit variieren in der Branche. Im Allgemeinen wird bei der gewichteten durchschnittlichen Bonität der Anteil des Werts jeder Bonität als Prozentsatz des gesamten Portfolios berücksichtigt. Mit individuellen Ratinggewichten kann der Fonds das durchschnittliche Kreditrating ermitteln.
Das gewichtete durchschnittliche Kreditrating wurde in der Rentenfondsbranche wegen möglicher Verwirrung der Anleger bestritten. Eine Methode für gewichtete Durchschnittsratings kann alle potenziellen Ratingklassifizierungen berücksichtigen, in die ein Fonds investieren kann. Daher darf der Fonds keine Anleihen der angegebenen Kategorie für gewichtete Durchschnittsratings halten.
Beispielsweise könnte eine Anleihe mit 25% ihres Wertes in AAA, 25% in BBB und 50% in CCC ein durchschnittliches Kreditrating von B + aufweisen, das zwischen BBB und CCC liegt. Dies ist für Anleger möglicherweise nicht unbedingt eine gute Darstellung, da der Fonds keine B + -Anleihen hält. Aus diesem Grund geben die meisten Rentenfonds in ihren Marketingmaterialien eine Gewichtung nach Bonität an. Dies hilft den Anlegern, die Konzentration von Anleihen nach Rating zu verstehen.
Der Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund ist einer der leistungsstärksten Rentenfonds im Jahr 2017. Der Fonds bietet in seinen Marketingmaterialien oder in der Fondsberichterstattung kein gewichtetes durchschnittliches Kreditrating. Stattdessen enthält es die folgende Skala, die die Streuung der Kreditqualität zeigt.
US-Regierung 0, 1%
Aaa 3, 6%
Aa 7, 8%
A 39, 1%
Baa 49, 4%
Gesamt 100, 0%
Linearer Faktor
Statistisch berichtende Unternehmen können auch einen linearen Faktor in die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Bonität einbeziehen. Ähnlich wie bei gewichteten Durchschnittsberechnungen ermittelt diese Methodik das proportionale Gewicht des Werts jeder Bewertungsstufe. Bei linearen Faktorberechnungen wird jeder Ratingstufe ein linearer Faktor zugeordnet, der auf der Ausfallwahrscheinlichkeit des Ratings basiert. Ein durchschnittlicher linearer Faktor wird durch die anteiligen Ratings der Anleihen im Portfolio bestimmt. Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird dann durch den entsprechenden linearen Faktor bestimmt.
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