Vega Definition
Vega ist die Messung der Preissensitivität einer Option gegenüber Änderungen der Volatilität des Basiswerts. Vega ist der Betrag, um den sich der Preis eines Optionskontrakts ändert, wenn sich die implizite Volatilität des Basiswerts um 1% ändert.
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Die zentralen Thesen
- Vega misst den Wert eines Optionspreises im Verhältnis zu Änderungen der impliziten Volatilität eines Basiswerts.
- Long-Optionen haben ein positives Vega, während Short-Optionen ein negatives Vega haben.
Grundlagen von Vega
Die Volatilität misst den Betrag und die Geschwindigkeit, mit der sich der Preis nach oben und unten bewegt, und kann auf jüngsten Preisänderungen, historischen Preisänderungen und erwarteten Preisbewegungen in einem Handelsinstrument basieren. Zukünftige Optionen haben ein positives Vega, während Optionen, die sofort verfallen, ein negatives Vega haben. Der Grund für diese Werte liegt auf der Hand. Optionsinhaber neigen dazu, für Optionen, die in der Zukunft verfallen, höhere Prämien zu gewähren als für Optionen, die unmittelbar verfallen.
Vega ändert sich, wenn der Basiswert große Kursbewegungen (erhöhte Volatilität) aufweist und fällt, sobald die Option verfällt. Vega gehört zu einer Gruppe von Griechen, die in der Optionsanalyse eingesetzt werden. Sie werden auch von einigen Händlern verwendet, um sich gegen implizite Volatilität abzusichern. Ist das Vega einer Option größer als der Bid-Ask-Spread, bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall. Vega teilt uns auch mit, wie stark der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.
Implizite Volatilität
Vega misst die theoretische Preisänderung für jede prozentuale Veränderung der impliziten Volatilität. Die implizite Volatilität wird mithilfe eines Optionspreismodells berechnet, das bestimmt, wie die aktuellen Marktpreise die zukünftige Volatilität eines Basiswerts schätzen. Da implizite Volatilität eine Projektion ist, kann sie von der tatsächlichen zukünftigen Volatilität abweichen.
So wie Preisbewegungen nicht immer einheitlich sind, ist auch Vega nicht gleich. Vega verändert sich im Laufe der Zeit. Daher überwachen die Händler, die es verwenden, es regelmäßig. Wie bereits erwähnt, weisen Optionen, die sich dem Ablauf nähern, im Vergleich zu ähnlichen Optionen, die weiter vom Ablauf entfernt sind, eine geringere Vegas auf
Beispiel von Vega
Ist das Vega einer Option größer als der Bid-Ask-Spread, bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall.
Vega teilt uns auch mit, wie stark der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.
Angenommen, die hypothetische Aktie von ABC wird im Januar zu 50 USD je Aktie gehandelt, und eine Call-Option von 52, 50 USD im Februar hat einen Geldkurs von 1, 50 USD und einen Briefkurs von 1, 55 USD. Angenommen, das Vega der Option beträgt 0, 25 und die implizite Volatilität 30%. Die Call-Optionen bieten einen wettbewerbsfähigen Spread: Der Spread ist kleiner als der Vega. Dies bedeutet nicht, dass die Option ein guter Handel ist oder dem Käufer der Option Geld einbringt. Dies ist nur eine Überlegung, da ein zu hoher Spread das Ein- und Aussteigen in Trades erschweren oder verteuern könnte.
Wenn sich die implizite Volatilität auf 31% erhöht, sollten sich der Geldkurs und der Briefkurs der Option auf 1, 75 USD bzw. 1, 80 USD erhöhen (1 x 0, 25 USD wird zum Geld-Brief-Spread hinzugefügt). Wenn die implizite Volatilität um 5% sinkt, sollten der Geldkurs und der Briefkurs theoretisch um 0, 30 USD auf 0, 25 USD fallen (5 x 0, 25 USD = 1, 25 USD, subtrahiert von 1, 50 USD und 1, 55 USD). Durch die erhöhte Volatilität verteuern sich die Optionspreise, während durch die sinkende Volatilität die Optionspreise fallen.
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