Verwenden von Beta zum Verstehen des Aktienrisikos

Beim Investieren bezieht sich Beta nicht auf Bruderschaften, Produkttests oder alte Videokassetten. Beta ist eine Messung des Marktrisikos oder der Volatilität. Das heißt, es gibt an, um wie viel der Kurs einer Aktie im Vergleich zu anderen Aktien tendenziell schwankt.

Was ist die Beta?

Der Wert eines Aktienindex, wie z. B. des Standard & Poor's 500 Index, bewegt sich ständig auf und ab. Am Ende des Handelstages kommen wir zu dem Schluss, dass "die Märkte" gestiegen oder gefallen sind. Ein Anleger, der über den Kauf einer bestimmten Aktie nachdenkt, möchte möglicherweise wissen, ob sich diese Aktie genauso stark auf und ab bewegt wie Aktien im Allgemeinen. Es kann sein, dass er an einem schlechten Tag seinen Wert beibehält oder in Schwierigkeiten gerät, wenn die meisten Aktien steigen.

Das Beta ist die Zahl, die dem Anleger sagt, wie sich diese Aktie im Vergleich zu allen anderen Aktien verhält oder zumindest im Vergleich zu den Aktien, die einen relevanten Index bilden.

Die zentralen Thesen

• Das Beta gibt an, wie volatil der Kurs einer Aktie im Vergleich zu Aktien im Allgemeinen ist.
• Ein Beta von mehr als 1 zeigt an, dass der Kurs einer Aktie stärker schwankt als die meisten Aktien.
• Ein Beta von 1 oder niedriger zeigt an, dass der Kurs einer Aktie stabiler ist als die meisten Aktien.

Beta misst die Volatilität einer Aktie. Dabei handelt es sich um das Ausmaß, in dem der Kurs im Verhältnis zum gesamten Aktienmarkt schwankt. Mit anderen Worten, es vermittelt ein Gefühl für das Risiko der Aktie im Vergleich zu dem des größeren Marktes.

Beta wird auch verwendet, um das Marktrisiko einer Aktie mit dem anderer Aktien zu vergleichen.

Investment Analysten verwenden den griechischen Buchstaben "ß", um das Beta darzustellen .

Beta analysieren

Das Beta wird mithilfe der Regressionsanalyse berechnet. Ein Beta von 1 zeigt an, dass sich der Wertpapierpreis tendenziell mit dem Markt bewegt. Ein Beta von mehr als 1 weist darauf hin, dass der Wertpapierpreis tendenziell volatiler ist als der Markt. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass es tendenziell weniger volatil ist als der Markt.

Viele junge Technologieunternehmen, die mit den Nasdaq-Aktien handeln, haben ein Beta von mehr als 1. Viele Aktien des Versorgungssektors haben ein Beta von weniger als 1.

Im Wesentlichen drückt Beta den Kompromiss zwischen Risikominimierung und Renditemaximierung aus. Angenommen, ein Unternehmen hat ein Beta von 2. Dies bedeutet, dass es doppelt so volatil ist wie der Gesamtmarkt. Wir gehen davon aus, dass der Markt insgesamt um 10% zulegen wird. Das heißt, diese Aktie könnte um 20% steigen. Wenn der Markt hingegen um 6% nachgibt, können Anleger in diesem Unternehmen mit einem Verlust von 12% rechnen.

Wenn eine Aktie ein Beta von 0, 5 hätte, würden wir erwarten, dass es halb so volatil ist wie der Markt: Eine Marktrendite von 10% würde für das Unternehmen einen Gewinn von 5% bedeuten.

Hier ist eine grundlegende Anleitung zu Beta-Levels:

• Negatives Beta. Ein Beta von weniger als 0, was auf eine umgekehrte Beziehung zum Markt hindeutet, ist möglich, aber höchst unwahrscheinlich. Einige Anleger argumentieren, dass Gold und Goldaktien negative Betas haben sollten, weil sie dazu neigen, besser abzuschneiden, wenn der Aktienmarkt nachgibt.
• Beta von 0. Grundsätzlich hat Bargeld ein Beta von 0. Mit anderen Worten, unabhängig davon, wie sich der Markt bewegt, bleibt der Wert von Bargeld unverändert (ohne Inflation).
• Beta zwischen 0 und 1. Unternehmen mit geringerer Volatilität als der Markt haben ein Beta von weniger als 1, aber mehr als 0. Viele Versorgungsunternehmen fallen in diesen Bereich.
• Beta von 1. Ein Beta von 1 bedeutet, dass eine Aktie die Volatilität des Index widerspiegelt, der zur Darstellung des Gesamtmarkts verwendet wird. Wenn eine Aktie ein Beta von 1 hat, bewegt sie sich ungefähr in der gleichen Richtung wie der Index. Ein Indexfonds, der den S & P 500 widerspiegelt, hat ein Beta nahe 1.
• Beta größer als 1. Dies bedeutet eine Volatilität, die größer ist als der Index auf breiter Basis. Viele neue Technologieunternehmen haben ein höheres Beta als 1.
• Beta größer als 100 . Dies ist unmöglich, da dies auf eine 100-mal höhere Volatilität als der Markt hinweist. Wenn eine Aktie ein Beta von 100 hätte, würde es bei jedem Rückgang an der Börse auf 0 sinken. Wenn auf einer Research-Site ein Beta von über 100 angezeigt wird, handelt es sich in der Regel um einen statistischen Fehler, oder die Aktie hat einen wilden und wahrscheinlich tödlichen Kursschwung erlebt. In den meisten Fällen weisen Aktien etablierter Unternehmen selten ein höheres Beta als 4 auf.

Warum ist Beta wichtig?

Sind Sie bereit, Verluste bei Ihren Investitionen zu erleiden? Viele Menschen tun dies nicht und entscheiden sich für Anlagen mit geringer Volatilität. Andere sind bereit, ein zusätzliches Risiko einzugehen, um die Chancen auf höhere Belohnungen zu erhöhen. Jeder Anleger muss ein gutes Verständnis für seine eigene Risikotoleranz haben und wissen, welche Anlagen zu seinen Risikopräferenzen passen.

Die Verwendung von Beta, um die Volatilität eines Wertpapiers zu verstehen, kann Ihnen bei der Auswahl der Wertpapiere helfen, die Ihren Risikokriterien entsprechen.

Anleger, die sehr risikoavers sind, sollten ihr Geld in Vermögenswerte mit niedrigen Betas wie Versorgeraktien und Schatzwechsel investieren. Anleger, die bereit sind, ein höheres Risiko einzugehen, möchten möglicherweise in Aktien mit höheren Betas investieren.

Wo finde ich die Beta-Nummer?

Viele Maklerunternehmen berechnen die Beta-Werte der von ihnen gehandelten Wertpapiere und veröffentlichen ihre Berechnungen in einem Beta-Buch. Diese Bücher bieten Schätzungen des Beta für fast jedes börsennotierte Unternehmen.

Yahoo! Finance gehört zu den Websites, die Beta-Zahlen veröffentlichen. Geben Sie den Firmennamen oder das Firmensymbol in das Suchfeld ein und klicken Sie auf Statistik. Sie finden das Beta unter Aktienkursverlauf. Die Beta auf Yahoo! vergleicht die Aktivität der Aktie in den letzten fünf Jahren mit der des S & P 500 Index. (Ein Beta von "0, 00" bedeutet, dass die Aktie entweder eine Neuemission ist oder noch kein Beta dafür berechnet hat.)

Warnungen vor Beta

Der größte Nachteil bei der Verwendung von Beta für eine Anlageentscheidung besteht darin, dass Beta ein historisches Maß für die Volatilität einer Aktie ist. Es kann Ihnen das bisherige Muster zeigen, aber nicht sagen, was in Zukunft passieren wird.

Eine 1992 im Journal of Finance veröffentlichte Studie von Gene Fama und Ken French, "Der Querschnitt der erwarteten Aktienrenditen" , kam zu dem Schluss, dass das vergangene Beta kein guter Prädiktor für das zukünftige Beta von Aktien ist. Tatsächlich scheinen die Beta-Werte im Laufe der Zeit auf den Mittelwert zurückzukehren. Dies bedeutet, dass höhere Betas tendenziell zu 1 zurückfallen und niedrigere Betas tendenziell zu 1 ansteigen.

Die zweite Einschränkung bei der Verwendung von Beta besteht darin, dass es sich um ein Maß für das systematische Risiko handelt, also das Risiko, dem der Markt insgesamt ausgesetzt ist. Der Marktindex, mit dem eine Aktie verglichen wird, ist von marktweiten Risiken betroffen. Beta kann also nur die Auswirkungen marktweiter Risiken auf die Aktie berücksichtigen. Die anderen Risiken, denen das Unternehmen ausgesetzt ist, sind unternehmensspezifisch.