Intro zur Eröffnung eines Interesses am Futures-Markt

Open Interest, die Gesamtzahl der offenen Kontrakte auf ein Wertpapier, bezieht sich hauptsächlich auf den Terminmarkt. Open Interest ist ein Konzept, das alle Futures-Händler verstehen sollten, da es häufig verwendet wird, um Trends und Trendumkehrungen für Futures- und Optionskontrakte zu bestätigen. Hier schauen wir uns an, welche Informationen für einen Trader von Interesse sind und wie Trader diese Informationen zu ihrem Vorteil nutzen können.

Optionshandel: Volumen und Open Interest

Was Open Interest uns sagt

Ein Vertrag hat sowohl einen Käufer als auch einen Verkäufer, sodass die beiden Marktteilnehmer zusammen einen Vertrag abschließen. Die täglich gemeldete Open Interest-Position stellt die Zunahme oder Abnahme der Anzahl der Kontrakte für diesen Tag dar und wird als positive oder negative Zahl ausgewiesen. Eine Erhöhung des Open Interest bei gleichzeitigem Preisanstieg soll einen Aufwärtstrend bestätigen. Ebenso bestätigen ein Anstieg der offenen Positionen sowie ein Rückgang des Preises einen Abwärtstrend. Ein Anstieg oder Rückgang der Preise bei gleichbleibenden oder rückläufigen offenen Positionen kann auf eine mögliche Trendumkehr hindeuten.

Obwohl es oft verloren geht, wenn sich Händler auf den Geldkurs, den Briefkurs, das Volumen und die implizite Volatilität konzentrieren, kann es den Optionshändlern helfen, auf offene Positionen zu achten, um bessere Trades zu erzielen.

8 Regeln von Open Interest

Es gibt bestimmte Regeln für das Open Interest, die Futures-Händler verstehen und beachten müssen. Sie wurden in vielen verschiedenen Publikationen veröffentlicht, und das Folgende ist eine hervorragende Version dieser Regeln, die der Chartist Martin Pring in seinem Buch Martin Pring über Market Momentum geschrieben hat :

1. Wenn die Preise steigen und das Open Interest schneller als im Fünfjahresdurchschnitt steigt, ist dies ein positives Zeichen. Mehr Teilnehmer treten in den Markt ein, was zusätzliche Einkäufe mit sich bringt, und alle Einkäufe sind in der Regel aggressiver Natur.
2. Wenn sich die Open Interest-Zahlen abflachen, wenn sowohl der Kurs als auch die Open Interest-Zahlen einem steigenden Trend folgen, sollten Sie dies als Warnsignal für ein bevorstehendes Hoch betrachten.
3. Ein hohes Open Interest an den Marktspitzen ist ein bärisches Signal, wenn der Preisverfall plötzlich eintritt, da dies viele schwache Longs zur Liquidation zwingt. Gelegentlich lösen solche Zustände eine selbsternährende Abwärtsspirale aus.
4. Ein ungewöhnlich hohes oder offenes Rekordinteresse an einem Bullenmarkt ist ein Gefahrensignal. Wenn sich ein steigender Trend des Open Interest umkehrt, ist mit einem Bärentrend zu rechnen.
5. Ein Ausbruch aus einer Handelsspanne wird viel stärker sein, wenn das Open Interest während der Konsolidierung steigt. Dies liegt daran, dass viele Trader auf der falschen Seite des Marktes erwischt werden, wenn der Ausbruch endlich stattfindet. Wenn sich der Preis aus der Handelsspanne herausbewegt, sind diese Händler gezwungen, ihre Positionen aufzugeben. Es ist möglich, diese Regel noch einen Schritt weiter zu gehen und zu sagen: Je höher das Open Interest während der Konsolidierung ist, desto größer ist das Potenzial für den nächsten Schritt.
6. Steigende Preise und ein Rückgang der offenen Positionen, die über der saisonalen Norm liegen, sind bärisch. Diese Marktsituation entwickelt sich, weil die steigende Preisentwicklung von einer Short-Deckung und nicht von einer fundamentalen Nachfrage getragen wird. Unter diesen Umständen fließt Geld aus dem Markt. Infolgedessen werden die Preise sinken, wenn die Short-Coverage ihren Lauf genommen hat.
7. Wenn die Preise sinken und das Open Interest über dem saisonalen Durchschnitt liegt, deutet dies darauf hin, dass neue Short-Positionen eröffnet werden. Solange dieser Prozess andauert, ist es ein bärischer Faktor, aber sobald die Shorts anfangen, sich abzudecken, wird es bullisch.
8. Ein Rückgang sowohl des Kurses als auch der offenen Positionen deutet auf eine Liquidation entmutigter Händler mit Long-Positionen hin. Solange dieser Trend anhält, ist dies ein bärisches Zeichen. Sobald sich das Open Interest auf einem niedrigen Niveau stabilisiert hat, ist die Liquidation beendet und die Preise sind in der Lage, wieder anzusteigen.

Abbildung 1: Diagramm 2002 des COMEX Gold Continuous Pit Contract

Quelle: TradeStation

In der oben gezeigten Grafik des COMEX Gold Continuous Pit Contract aus dem Jahr 2002 steigt der Preis, das Open Interest sinkt und das Volumen nimmt ab. Als Faustregel gilt, dass dieses Szenario zu einem schwachen Markt führt.

Wenn die Preise steigen und sowohl das Volumen als auch das Open Interest steigen, ist der Markt ausgesprochen stark. Wenn die Preise steigen und sowohl das Volumen als auch das Open Interest sinken, schwächt sich der Markt ab. Wenn jedoch die Preise sinken und das Volumen und die offenen Positionen steigen, ist der Markt schwach. Wenn die Preise sinken und das Volumen und die offenen Positionen sinken, gewinnt der Markt an Stärke.

Die Quintessenz

Open Interest kann Futures-Händlern helfen, ein Gefühl dafür zu bekommen, ob der Markt an Stärke gewinnt oder schwächer wird. Vermeiden Sie bei der Analyse von Futures den häufigen Fehler, diese Zahl nicht zu berücksichtigen. Je mehr Sie als Anleger wissen, desto unwahrscheinlicher ist es, dass Sie in einem Verlustgeschäft unvorbereitet sind. Denken Sie daran, es ist Ihr Geld, also investieren Sie es mit Bedacht.