Der 'Baby Bear'-Markt könnte 2019 weitere Schmerzen verursachen
Anleger sollten sich 2019 auf weitere Börseneinbrüche einstellen, warnt die Bank of America Merrill Lynch. In einer von Business Insider zitierten Kundenmitteilung sagte Michael Hartnett, Chef-Investmentstratege des Unternehmens: "Wir denken nicht, dass der 18. November = Big Low ist, wir denken, dass noch einige Monate entfernt sind."
In einem früheren Bericht von BofAML hieß es: "Der 'Baby Bear'-Markt an der Wall Street, der im ersten Quartal 2018 begann, ist noch nicht vorbei. Sobald die Zinserwartungen ihren Höhepunkt und die EPS-Erwartungen ihren Tiefpunkt erreicht haben, glauben wir, dass die Vermögenspreise ihren Tiefpunkt finden werden." Dieser Kommentar erschien in BofAMLs Thundering Word-Bericht in einer aktuellen Ausgabe mit dem Titel "2019 - das kommende Jahr: The Big Low". Ihre Hauptgründe für die derzeitige Baisse sind in der folgenden Tabelle zusammengefasst.
| 5 Gründe, warum Aktien sinken werden: Bank of America Merrill Lynch | |
|---|---|
| Positionierung | Institutionelle Anleger werden "extrem bärisch" |
| Gewinne | "Globale Gewinne sinken stark" |
| Politik | US-China-Handelskrieg, nachlassender US-finanzpolitischer Anreiz, Höhepunkt der Fed-Straffung |
| BIP | "Deutliche Verlangsamung des globalen Wachstums im Laufe des Jahres 2019" |
| Inflation | "Die US-Inflation soll knapp über dem 2% -Ziel der Fed liegen" |
Bedeutung für Investoren
Während die USA und China ein Handelsabkommen geschlossen haben, das bei einigen Investoren Optimismus auslöste, gehört Hartnett zu den skeptischen Beobachtern, die glauben, dass "die Dose einfach weggeschmissen wurde", wie Business Insider es ausdrückt. Das Abkommen zwischen dem US-Präsidenten Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping sieht lediglich ein 90-tägiges Moratorium für die Einführung neuer Zölle vor.
Währenddessen hat die Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums bei der chinesischen Volksbank (PBOC) und der Europäischen Zentralbank (EZB) das, was Hartnett als "politische Panik" bezeichnet, ausgelöst. Beide Zentralbanken sehen sich gezwungen, aktive Maßnahmen zur Stützung ihrer Volkswirtschaften zu ergreifen.
| Mehr Nachteil voraus |
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| "Der 'Baby Bear'-Markt an der Wall Street, der im ersten Quartal 2018 begann, ist noch nicht vorbei." - Bank of America Merrill Lynch |
Hartnett merkt an, dass die globalen Unternehmensgewinnschätzungen für 2019 noch robust sind, hält dies jedoch für zu optimistisch. Er stellt auch fest, dass trotz der sich abzeichnenden Aussicht auf eine invertierte Zinskurve, die das erste Wiederauftreten seit der Finanzkrise von 2008 darstellen würde, nur wenige Prognostiker eine Rezession in den USA vor 2020 prognostizieren. Wenn sich die Zinskurve umkehrt, sind die kurzfristigen Zinsen höher als lang kurzfristige Zinsen, die normalerweise ein verlässliches Signal für eine bevorstehende wirtschaftliche Kontraktion sind.
Vorausschauen
Angesichts aller seiner Meinung nach negativen Ergebnisse empfiehlt Hartnett den Anlegern, Kurserhöhungen als Verkaufschancen zu nutzen. Inzwischen heißt es in dem früheren Bericht von BofAML, dass sie für Aktien, Anleihen und den US-Dollar bärisch sind, für Bargeld und Rohstoffe jedoch bullisch. Bargeld gehört zu den Vermögenswerten mit der besten Wertentwicklung im Jahr 2018, und die Anleger bauen ihre Guthaben auf, wie in einem anderen Investopedia-Artikel dargelegt.
Der Bericht fährt jedoch fort: "Wir gehen davon aus, dass wir taktisch zinsbullisch werden, sobald die Spitzen- und Tiefstzinsen die EPS-Erwartungen erreicht haben." In Bezug auf die Zinssätze erwarten sie derzeit 4 Zinserhöhungen durch die Fed im Jahr 2019, aber fügen hinzu: "Eine Rallye Bei REITs würden Hausbau- und Halbleiteraktien den Höhepunkt der Fed-Zinserwartungen bestätigen. "
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