Zu dichtes Auffahren
Beim Tailgating kauft oder verkauft ein Broker, Finanzberater oder eine andere Art von Anlageberater ein Wertpapier für einen Kunden und wickelt dann die gleiche Transaktion für sich selbst ab. Tailgating ist zwar keine illegale Praxis, wird jedoch von Fachleuten missbilligt und als unethisch angesehen.
Die zentralen Thesen
- Tailgating ist, wenn Makler oder Finanzberater Aufträge auf eigene Rechnung aufgeben, indem sie die von Kunden für ihre Geschäfte bereitgestellten Informationen verwenden.
- Es ist nicht illegal, wird aber als höchst unethisch angesehen.
Tailgating verstehen
Tailgating ist legal; Es ist jedoch auch eine höchst unethische Handlung. Es ist leicht zu verwechseln mit zwei anderen investitionsbezogenen Handlungen, die beide illegal sind. Investoren und Praktiker sollten sich darüber im Klaren sein, dass Tailgating nicht mit der Praxis des Insiderhandels identisch ist, auch wenn es ähnlich aussieht. Während Insider-Handel stattfindet, wenn der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers aus vertraulichen oder firmeneigenen Informationen hervorgeht, findet ein Tailgating statt, wenn der Broker einen Hinweis oder eine Handelsanfrage des Kunden mit den eigenen Informationen des Kunden aufnimmt und dann den gleichen Handel für ihn tätigt eigenes Konto basierend auf den vom Kunden angegebenen Informationen.
Auch wenn Tailgating von der SEC nicht als illegal eingestuft wird, kann die Agentur dennoch Maßnahmen gegen Unternehmen durchsetzen, die von der Praxis Gebrauch machen, mit den ihnen von Kunden zur Verfügung gestellten Informationen Gewinne zu erzielen. Zum Beispiel musste Merrill Lynch eine Strafe in Höhe von 10 Millionen US-Dollar zahlen und einer Unterlassungsverfügung zustimmen, nachdem die SEC der Investmentbank den Missbrauch der von Kunden zur Verfügung gestellten Informationen zur Platzierung von Aufträgen an ihrem firmeneigenen Handelsschalter vorgeworfen hatte.
Heckklappen sollten auch nicht mit der Praxis des Frontlaufs verwechselt werden. Während Tailgating dem Front-Running scheinbar ähnlicher ist als dem Insider-Trading, ist Front-Running eine illegale Handlung, die auftritt, wenn der Praktiker die vom Kunden bereitgestellten Anlageinformationen verwendet und den Trade für sich ausführt, bevor er dies für den Kunden tut.
Tailgating wird von Fachleuten in der Investmentbranche verpönt, da der Anlageberater, der das Tailgating durchführt, im Wesentlichen versucht, auf die Informationen zu setzen, die der Kunde in seiner Handelsanfrage persönlich benötigt. Neben der ethischen Frage kann Tailgating in Abhängigkeit von den Informationen, auf die man sich stützt, häufig eine gefährliche finanzielle Praxis sein. Wenn die vom Kunden angegebenen Informationen falsch oder fehlerhaft sind, gefährdet der Anlageberater nicht nur seinen Ruf, sondern auch sein Bankkonto.
Beispiel für Tailgating
Tom ist ein Anlageberater für seinen Kunden Bill. Bill setzt sich mit Tom in Verbindung und teilt ihm mit, dass Unternehmen A plant, eine Neuorganisation seiner Managementstruktur anzukündigen. Dazu gehört auch die Einstellung neuer Manager, um die Gesamtleistung zu verbessern. Mit diesen Informationen von Bill stimmt Tom mit Bill überein, dass das neue Management höchstwahrscheinlich die Leistung von Unternehmen A verbessern und damit die rentablen Investitionen steigern wird. Nach dem Kauf der 1.000 Aktien für Bill, wie er es wünschte, kauft Tom weitere 1.000 Aktien für sich.
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