Nachrangige Finanzierung
Unter nachrangiger Finanzierung wird die Fremdfinanzierung verstanden, die in Bezug auf die Reihenfolge der Rückzahlung der Schuld hinter der von gesicherten Kreditgebern gehaltenen zurücksteht. "Nachrangige" Finanzierung bedeutet, dass die Schuld hinter dem ersten gesicherten Darlehensgeber steht und dass die gesicherten Darlehensgeber vor nachrangigen Darlehensnehmern zurückgezahlt werden.
Nachrangige Finanzierung
Das Risiko des Kreditgebers bei nachrangigen Finanzierungen ist höher als bei vorrangigen Kreditgebern, da der Anspruch auf Vermögenswerte geringer ist. Demzufolge kann eine nachrangige Finanzierung aus einer Mischung aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung bestehen. Dies ermöglicht es dem beteiligten Kreditgeber, nach einer Aktienkomponente wie Optionsscheinen oder Optionen zu suchen, um eine zusätzliche Rendite zu erzielen und das höhere Risiko auszugleichen.
Risiken der nachrangigen Finanzierung
Wenn ein Unternehmen Konkurs anmelden muss oder eine Liquidation mit nachrangiger Finanzierung und vorrangiger Verschuldung ansteht, wird die nicht nachrangige Verschuldung zuerst vor der nachrangigen Verschuldung zurückgezahlt. Sobald die nicht nachrangigen Verbindlichkeiten vollständig zurückgezahlt sind, tilgt das Unternehmen die nachrangigen Verbindlichkeiten.
Angenommen, ein Unternehmen hat vorrangige Verbindlichkeiten in Höhe von 60 Mio. USD und nachrangige Finanzierungen in Höhe von 40 Mio. USD. Wenn ein Unternehmen sein gesamtes Vermögen für 80 Millionen US-Dollar in Konkurs bringt, muss es zunächst den Betrag von 60 Millionen US-Dollar seiner von gesicherten Kreditgebern gehaltenen Schulden zurückzahlen. Die verbleibenden nachrangigen Verbindlichkeiten werden aufgrund des Mangels an liquiden Mitteln nur zur Hälfte für 20 Mio. USD zurückgezahlt.
Potenzielle Kreditgeber oder Fremdkapitalgeber müssen sich bei der Prüfung einer ausgegebenen Anleihe über die Aussichten eines Unternehmens auf Zahlungsfähigkeit, sonstige Verbindlichkeiten und die Bilanzsumme im Klaren sein. Während diese Art von Schulden für Kreditgeber riskanter ist, wird sie immer noch vor den Aktionären ausbezahlt. Eine nachrangige Finanzierung bietet in der Regel höhere Zinssätze, um das potenzielle Ausfallrisiko auszugleichen.
Arten der nachrangigen Finanzierung
Nachrangige Anleihen sind überwiegend Anleihen von Großbanken.
Asset Backed Securities sind eine andere Art von nachrangigen Verbindlichkeiten. Diese besicherten Arten von Wertpapieren werden in der Regel in verschiedenen Arten von Klassen ausgegeben, die auch als Tranchen bezeichnet werden - mit jeweils unterschiedlichen Risiken, Zinssätzen und Laufzeiten.
Eine andere Art der nachrangigen Finanzierung ist eine Mezzanine-Verschuldung. Diese werden häufig entweder als Vorzugsaktien oder als unbesicherte Schuldtitel ausgegeben und sind in der Regel nur gegenüber Stammaktien vorrangig. Mezzanine-Schulden dienen als hybride Sicherheit.
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