Kurzes Bein

Was ist ein kurzes Bein?

Ein Short-Leg ist ein Kontrakt in einem Optionsspread oder einer Optionskombination, bei dem eine Person eine Short-Position hält. Wenn ein Händler eine Optionskombination durch Kauf einer Put-Option und Verkauf einer Call-Option erstellt hat, wird die Short-Position des Händlers auf dem Call als Short-Position betrachtet, während die Put-Option die Long-Position ist. Mehrbeinige Spreiz- und Kombinationsstrategien können mehr als ein kurzes Bein haben.

Wie ein kurzes Bein funktioniert

Optionsspreads und -kombinationen sind Positionen, die von Optionshändlern durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionskontrakten mit unterschiedlichen Ausübungen oder unterschiedlichen Fälligkeiten, jedoch auf demselben zugrunde liegenden Wertpapier, geschaffen wurden. Optionsspreads werden verwendet, um das Gesamtrisiko zu begrenzen oder die Auszahlungsstrukturen anzupassen, indem sichergestellt wird, dass Gewinne und Verluste auf einen bestimmten Bereich beschränkt sind. Darüber hinaus können Optionsspreads dazu dienen, die Kosten von Optionspositionen zu senken, da Händler Prämien aus Kontrakten einnehmen, bei denen sie Leerverkäufe tätigen.

Options-Spreads können in allen möglichen Konfigurationen erstellt werden, obwohl bestimmte Standard-Spreads wie vertikale Spreads und Schmetterlinge am häufigsten verwendet werden. Jeder Spread setzt sich aus kurzen und langen Beinen des Handels zusammen. Wenn die von den kurzen Beinen gesammelte Gesamtprämie die der langen Beine übersteigt, wird der Spread verkauft und der Händler kassiert die Nettoprämie. Wenn andererseits die von den kurzen Beinen gesammelte Prämie geringer ist als die für die langen Beine gezahlte Prämie, kauft der Händler den Spread und muss die Nettoprämie zahlen.

Beispiele für kurze Beine

Ein Spread umfasst im Gegensatz zu einer Optionskombination (wie einem Straddle oder Strangle) immer ein oder mehrere kurze und lange Beine. Die Short-Legs sind diejenigen, die durch den Verkauf von Optionskontrakten entstehen. Bei einem Bull Call Spread beispielsweise kauft ein Händler einen Call und verkauft gleichzeitig einen weiteren Call zu einem höheren Ausübungspreis. Der höhere Strike Call ist in diesem Fall das kurze Bein.

Es kann auch mehr als ein kurzes Bein geben. Ein Händler kann einen Call Condor kaufen, bei dem er einen Geld-Call-Spread kauft und einen aus dem Geld-Call-Spread verkauft. Im Allgemeinen sind die Ausübungspreise aller vier Optionen äquidistant. Zum Beispiel kann der Händler den 20 - 25 - 30 - 35 Call Condor kaufen, wo er die 20 und 35 Strike Calls kauft und die 25 und 30 Strike Calls verkauft. Die zwei Anrufe in der Mitte (bei den 25 und 30 Treffern) wären die kurzen Beine.

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