Round-Trip-Handel
Der Round-Trip-Handel bezieht sich im Wesentlichen auf die unethische Praxis, immer wieder Aktien desselben Wertpapiers zu kaufen und zu verkaufen, um die Beobachter dazu zu verleiten, zu glauben, dass das Wertpapier sehr gefragt ist. Dieses Verhalten unterscheidet sich stark von einem legalen und ethischen Roundtrip-Geschäft, das jeder Anleger abschließt, wenn er ein Wertpapier kauft und später verkauft.
Die zentralen Thesen
- Roundtrip-Handel bezieht sich im Allgemeinen auf ein unethisches Marktmanipulationsverhalten.
- Wiederholter Kauf und Verkauf von Wertpapieren kann das Handelsvolumen und die Bilanzzahlen erhöhen (etwas, das Enron getan hat).
- Roundtrip-Handel sollte nicht mit einem legalen, normalen Roundtrip-Handel verwechselt werden, den Anleger jeden Tag tätigen, wenn sie eine von ihnen eröffnete Position schließen.
Grundlegendes zum Round-Trip-Handel
Round-Trip-Handel ist der Versuch, ein hohes Handelsvolumen zu erzeugen, ohne dass das hinter dem Wertpapier stehende Unternehmen eine Steigerung des Einkommens oder Ertrags verzeichnet. Diese Arten von Trades können auf verschiedene Arten abgewickelt werden. Meistens werden sie jedoch von einem einzelnen Trader ausgeführt, der das Wertpapier am selben Handelstag verkauft und kauft, oder von zwei Unternehmen, die Wertpapiere untereinander kaufen und verkaufen. Diese Praxis wird auch als Churning oder Wash Trades bezeichnet .
Round-Trip-Handel kann leicht mit legitimen Handelspraktiken verwechselt werden, wie beispielsweise den häufigen Round-Trip-Geschäften von Pattern-Day-Tradern. Diese Händler führen in der Regel viele Transaktionen am selben Tag aus. Obwohl sie Mindeststandards haben, müssen sie praktizieren, wie das Halten von mindestens 25.000 US-Dollar Eigenkapital vor dem Abschluss dieser Art von Transaktionen und das Ausweisen ihrer Nettogewinne oder -verluste auf die Transaktionen als Erträge, anstatt vorzutäuschen, dass Gewinne Investitionen und Verluste Aufwendungen sind.
Ein weiteres Beispiel für akzeptable Roundtrip-Geschäfte ist ein Swap-Geschäft, bei dem Institute Wertpapiere an eine andere Person oder ein anderes Institut verkaufen und sich dazu verpflichten, den gleichen Betrag in Zukunft zum gleichen Preis zurückzukaufen. Geschäftsbanken und derivative Produkte praktizieren diese Art des Handels regelmäßig. Die Dynamik dieser Art des Handels führt jedoch nicht dazu, dass Volumenstatistiken oder Bilanzwerte überhöht werden.
Round-Trip-Handel in den Nachrichten
Einer der bekanntesten Fälle von Roundtrip-Handel war der Zusammenbruch von Enron im Jahr 2001. Durch die Verlagerung von Aktien mit hohem Wert in außerbilanzielle Zweckgesellschaften gegen Bargeld oder einen Schuldschein konnte Enron dies erreichen Es sieht so aus, als würden sie weiterhin Gewinne erzielen, während sie Vermögenswerte in ihren Bilanzen absichern. Diese Transfers wurden durch Enrons Aktien gestützt, was die Illusion zu einem wahren Kartenhaus machte, das auf den Zusammenbruch wartete. Und Zusammenbruch tat es. Zusätzlich zu anderen schlechten und irreführenden Buchhaltungspraktiken konnte Enron die Wall Street und die Öffentlichkeit täuschen, dass das Unternehmen immer noch eine der größten und profitabelsten Sicherheitsinstitutionen der Welt war, obwohl sie kaum auf dem Wasser standen.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) leitete eine Untersuchung der Aktivitäten ein und mehrere Personen wurden strafrechtlich verfolgt und inhaftiert. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die die Buchführung von Enron übernahm, ging ebenfalls unter, weil sie an der Täuschung beteiligt war. Die Firma wurde der Behinderung der Justiz für schuldig befunden, indem Papierkram vernichtet wurde, der Vorstandsmitglieder und hochrangige Enron-Mitarbeiter in Mitleidenschaft ziehen würde.
Obwohl die Insolvenz von Enron einst die größte aller Aufzeichnungen war, wurde dieser Titel seitdem mehrfach an Unternehmen wie Lehman Brothers und Washington Mutual übertragen.
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