Referenz-Eigenkapital
Das zugrunde liegende Eigenkapital, für das ein Anleger Schutz vor Kursbewegungen sucht. Referenzaktien sind am häufigsten mit Swap-Optionen verbunden, einschließlich Aktien-Default-Swaps und Put-Optionen. Die meisten Optionen, die gekauft werden, um sich gegen Kursverluste bei Referenzaktien zu schützen, sind anfangs tief aus dem Geld.
AUFGLIEDERUNG Referenz-Eigenkapital
Anleger setzen eine Vielzahl von Derivaten ein, um sich vor Wertpapierkursänderungen zu schützen, einschließlich des Ausfalls eines Unternehmens. Eine relativ neue Art von Option ist der Equity Default Swap (EDS), der den Anleger vor Kursänderungen eines bestimmten Referenzaktiens schützen soll. Während Anleihen, Hypotheken und ähnliche Wertpapiere ein Kreditereignis wie einen Ausfall erfahren können, weisen Aktien nicht dieselbe Art von Engagement auf. Stattdessen sind Aktien einem Marktrisiko ausgesetzt, und ein Aktien-Default-Swap soll vor einem bestimmten Wertverlust des Referenzaktiens schützen.
Referenzaktien werden in Verbindung mit einem bestimmten Aktienereignis bei der Festlegung der Bedingungen eines Aktien-Default-Swap-Kontrakts verwendet, wobei die Bedingungen auch die Laufzeit des Kontrakts umfassen. Dies ermöglicht eine Vergleichbarkeit des EDS mit einem Credit Default Swap (CDS). Das Referenz-Eigenkapital wird vom Equity Default Swap-Käufer beim Kauf eines Kontrakts vom Swap-Händler verwendet. Der Optionskäufer zahlt dem Verkäufer eine Gebühr oder Prämie, und der Verkäufer verpflichtet sich, dem Käufer zu zahlen, wenn der Wert des Referenzkapitals sinkt.
Der Geldbetrag, den ein EDS-Käufer vom EDS-Verkäufer erhält, hängt von den Bedingungen der Vereinbarung ab. In einigen Fällen muss der Verkäufer nach Eintritt des Eigenkapitalereignisses eine Zahlung leisten, die proportional zum Wert des Referenzkapitals ist, in anderen Fällen muss der EDS-Verkäufer einen festen Betrag zahlen. Der feste Betrag entspricht in der Regel dem fiktiven Kapitalbetrag des EDS multipliziert mit einer Rückforderungsrate.
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