Übersicht über den TLT ETF

Bei der Betrachtung des börsengehandelten Fonds (ETF) iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ist zu berücksichtigen, ob die Zinsen wahrscheinlich steigen oder niedrig bleiben werden. Die aktuelle wirtschaftliche Situation ist nicht so, wie es scheint. Viele Experten und Machthaber werden behaupten, dass die Wirtschaft in guter Verfassung ist. Wenn die Wirtschaft wirklich in guter Verfassung wäre, hätte die Federal Reserve vor langer Zeit die Zinsen angehoben. Stattdessen bleiben die Raten niedrig, was für TLT gut ist. Janet Yellen hat das Wort "Geduld" verwendet, wenn sie sich auf die Zinspolitik bezieht. Sie hat auch erklärt, dass sie abwarten wird. Diese Aussagen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze für den Rest des Jahres niedrig bleiben. Wenn überhaupt, könnte es eine kleine Zinserhöhung geben, aber aufeinanderfolgende Zinserhöhungen scheinen höchst unwahrscheinlich. Dies könnte auch dazu führen, dass sich Aktien noch weiter nach oben bewegen, aber es wäre immer noch ein künstlicher Lauf. Schauen wir uns zunächst die wichtigsten Kennzahlen von TLT an. (Weitere Informationen finden Sie unter: Janet Yellen vs. Alan Greenspan: Wer hat die bessere Fed ?)

Wichtige Metriken

Zweck: Ermittelt den Barclays US 20+ Year Treasury Bond Index.

Auflegungsdatum: 22. Juli 2002 (plus 55, 64% seit Auflegung)

Durchschnittliches Volumen: 9.370.490

Ausgabenquote: 0, 15% (sehr niedrig)

Leistung (Stand 18.03.15):

Seit Jahresbeginn: 4.84%

1 Jahr: 25, 14%

3 Jahre: 8, 72%

Wirtschaft und Fed

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wurde im vierten Quartal 2014 von 2, 6% auf 2, 2% gesenkt. Dies ist weit entfernt von den 5% des BIP im dritten Quartal 2014. Die gemeldeten Gründe für die schwächere Performance waren ein langsamerer Anstieg der Unternehmensbestände und ein größeres Handelsbilanzdefizit. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was ist ein Handelsdefizit und welche Auswirkungen hat es auf die Börse ?)

Die Arbeitslosigkeit ist mit 5, 7% relativ niedrig. Im Januar fiel der Verbraucherpreisindex (VPI) jedoch im Jahresvergleich um 0, 1% und gegenüber Dezember 2014 um 0, 7%. Dies ist deflationär. Ohne Energie stiegen die Kernpreise im Januar gegenüber dem Vorjahr um 1, 6% und gegenüber Dezember 2014 um 0, 2%. Das sind gute Nachrichten, aber Energie ist wichtig.

Aufgrund dieser Zahlen ist es weniger wahrscheinlich, dass die Federal Reserve die Zinsen erhöht. Angesichts des billigen Geldes und der extremen Hebelwirkung, die auf vielen Märkten erzeugt werden, weiß die Federal Reserve wahrscheinlich, dass Zinserhöhungen zu einer Schuldenkrise führen würden. Die Federal Reserve selbst verfügt derzeit über eine Bilanzsumme von 4, 5 Billionen US-Dollar. Die Zentralbank hat jahrelang versucht, die nächste Krise abzuwehren, und es ist ihr gelungen. Aber zu welchem ​​Preis? Künftige Generationen werden für diese Aktionen bezahlen müssen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Federal Reserve: Einführung .)

Ende 2008 / Anfang 2009 sind die USA in eine kurze Deflationsphase eingetreten. Die allgemeine Stimmung war Ersparnis und Verantwortung, und wir waren auf dem richtigen und verantwortungsvollen Weg. Aber niemand an der Macht möchte, dass sein Erbe an die Deflation gebunden ist. Wenn die Fed die Zinsen erhöht, platzen Blasen und alles stürzt ab. Wenn es die Raten niedrig hält, verschlechtert sich das Endspiel. Die Federal Reserve dürfte die Zinsen eher niedrig halten, was sich positiv auf TLT auswirkt. Andererseits ist TLT wahrscheinlich nicht der beste Ort, um sich zu verstecken, wenn die Realität eintritt.

Wenn Sie in Anleihen investieren möchten, sollten Sie kurzfristige Staatsanleihen von hoher Qualität in Betracht ziehen. In einem deflationären Umfeld kommt es jedoch zu einem massiven Schuldenabbau, der den Wert des Dollars erhöht. Der US-Dollar dürfte die beste Long-Wette sein. Der beste Schritt wäre jedoch Bargeld. Mit sinkenden Preisen für Waren und Dienstleistungen steigt die Kaufkraft. Wenn Sie (zu allen Markthochs) in bar bleiben, haben Sie bei Deflation und Markttanks die Möglichkeit, Aktien mit großen Preisnachlässen zu kaufen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ein Blick auf Staatsschulden und Staatsanleihen .)

Die obige Analyse sollte aus einer makroökonomischen Perspektive betrachtet werden. Kurzfristig kann alles passieren. Es ist unmöglich, den Markt zu terminieren, aber es ist relativ einfach, langfristige Ergebnisse basierend auf Logik und Trends vorherzusagen.

Die Quintessenz

TLT ist dank einer geringen Kostenquote und Liquidität ein hochwertiger ETF. Es sollte in naher Zukunft eine gute Investitionsmöglichkeit bieten, aber es ist wahrscheinlich nicht der beste Ort, um in den nächsten Jahren zu sein. Betrachten Sie kurzfristige Staatsanleihen von hoher Qualität, den US-Dollar und vor allem Bargeld. (Weitere Informationen finden Sie unter: In Staatsanleihen-ETFs investieren .)

Dan Moskowitz hat noch keine Stellen in TLT. Derzeit ist er in FAZ, TECS, DRR und BIS tätig.