Die NYSE und Nasdaq: Wie sie funktionieren

Wenn jemand von der Börse als einem Ort spricht, an dem Aktien zwischen Käufern und Verkäufern ausgetauscht werden, fällt ihm als Erstes entweder die New Yorker Börse (NYSE) oder die Nasdaq ein, und es gibt keine Debatte darüber, warum. Auf diese beiden Börsen entfällt der Handel mit einem Großteil der Aktien in Nordamerika und weltweit. Gleichzeitig unterscheiden sich die NYSE und der Nasdaq jedoch erheblich in ihrer Funktionsweise und den darin gehandelten Aktienarten. Wenn Sie diese Unterschiede kennen, können Sie die Funktion einer Börse und die Mechanismen für den Kauf und Verkauf von Aktien besser verstehen.

Standort, Standort, Standort

Der Ort einer Börse bezieht sich nicht so sehr auf ihre Straße, sondern auf den "Ort", an dem ihre Transaktionen stattfinden. Während die NYSE ihren physischen Handelssaal an der Wall Street in New York City beibehält, findet die überwiegende Mehrheit der Börsen in Mawah, New Jersey, im Rechenzentrum der NYSE statt.

Der Nasdaq hingegen hat keinen physischen Parkettboden. In beiden Telekommunikationszentren findet der Handel über ein ausgeklügeltes System elektronisch miteinander verbundener Unternehmen direkt zwischen Investoren und ihren Käufern oder Verkäufern statt, die die Market Maker sind (deren Rolle wir im nächsten Abschnitt erläutern).

Händler Vs. Auktionsmarkt

Der grundlegende Unterschied zwischen der NYSE und der Nasdaq besteht in der Art und Weise, wie Wertpapiere an den Börsen zwischen Käufern und Verkäufern abgewickelt werden. Der Nasdaq ist ein Händlermarkt, bei dem die Marktteilnehmer nicht direkt voneinander kaufen und verkaufen, sondern über einen Händler, der im Falle des Nasdaq ein Market Maker ist. Die NYSE unterscheidet sich darin, dass sie beim Öffnen und Schließen des Marktes als Auktionsmarkt fungiert, auf dem Einzelpersonen in der Regel untereinander kaufen und verkaufen und eine Auktion stattfindet. Das heißt, der höchste Angebotspreis wird mit dem niedrigsten Angebotspreis abgeglichen.

In welchem ​​Jahr wurde die NYSE gegründet? InvestoTrivia

Verkehrskontrolle

Jede Börse hat einen eigenen Verkehrspolizisten. Ja, das ist richtig: So wie eine kaputte Ampel eine Person benötigt, um den Fluss von Autos zu kontrollieren, braucht jede Börse Leute, die sich an der "Kreuzung" befinden, an der sich Käufer und Verkäufer "treffen" oder ihre Bestellungen aufgeben. Die Verkehrsleiter beider Börsen befassen sich mit spezifischen Verkehrsproblemen und ermöglichen ihrerseits das Funktionieren ihrer Märkte. An der Nasdaq ist der Traffic Controller als Market Maker bekannt, der, wie bereits erwähnt, mit Käufern und Verkäufern Geschäfte abwickelt, um den Handelsfluss aufrechtzuerhalten. An der NYSE ist der Börsenverkehrsleiter als Spezialist bekannt, der für die Abstimmung von Käufern und Verkäufern zuständig ist.

Die Definitionen der Rolle des Market Makers und der des Spezialisten sind technisch unterschiedlich. Ein Market Maker schafft einen Markt für ein Wertpapier, während ein Spezialist ihn lediglich erleichtert. Der Market Maker und der Spezialist haben jedoch die Pflicht, für reibungslose und geordnete Märkte für die Kunden zu sorgen. Wenn zu viele Aufträge gesichert werden, werden die Verkehrsbeauftragten der Börsen versuchen, die Bieter mit den Fragestellern abzustimmen, um sicherzustellen, dass so viele Aufträge wie möglich ausgeführt werden. Wenn niemand bereit ist zu kaufen oder zu verkaufen, werden die Market Maker der Nasdaq und die Spezialisten der NYSE versuchen, Käufer und Verkäufer zu finden und sogar aus ihren eigenen Lagerbeständen zu kaufen und zu verkaufen.

Einschätzung und Kosten von NYSE und Nasdaq

Eine Sache, die wir nicht quantifizieren können, aber anerkennen müssen, ist die Art und Weise, wie Investoren die Unternehmen an jeder dieser Börsen im Allgemeinen wahrnehmen. Der Nasdaq ist in der Regel als High-Tech-Markt bekannt und zieht viele Unternehmen an, die sich mit Internet oder Elektronik beschäftigen. Dementsprechend werden die Aktien an dieser Börse als volatiler und wachstumsorientierter eingestuft. Andererseits werden die Unternehmen an der NYSE als weniger volatil wahrgenommen. Seine Listings umfassen viele der Blue-Chip-Unternehmen und Industriewerte, die es vor unseren Eltern gab, und seine Aktien gelten als stabiler und etablierter.

Ob eine Aktie an der Nasdaq oder an der NYSE gehandelt wird, ist nicht unbedingt ein kritischer Faktor für Anleger, wenn sie sich für eine Anlage in Aktien entscheiden. Da beide Börsen jedoch unterschiedlich wahrgenommen werden, ist die Entscheidung, an einer bestimmten Börse zu notieren, für sie wichtig viele Unternehmen. Die Entscheidung eines Unternehmens, an einer bestimmten Börse notiert zu werden, wird auch von den Notierungskosten und -anforderungen der einzelnen Börsen beeinflusst. Das Startgeld, das ein Unternehmen an der NYSE zu zahlen hat, beträgt bis zu 500.000 USD, während es an der Nasdaq nur zwischen 50.000 und 75.000 USD liegt. Die jährlichen Notierungsgebühren sind ebenfalls ein wichtiger Faktor: An der NYSE basieren sie auf der Anzahl der Aktien eines börsennotierten Wertpapiers und sind auf 500.000 USD begrenzt, während die Nasdaq-Gebühren bei 27.500 USD liegen. Wir können also nachvollziehen, warum die wachstumsähnlichen Aktien (Unternehmen mit weniger Startkapital) an der Nasdaq-Börse notiert sind.

Public Vs. Privatgelände

Vor dem 8. März 2006 bestand der entscheidende Unterschied zwischen diesen beiden Börsen in ihrer Eigentumsform: Die Nasdaq-Börse wurde als börsennotiertes Unternehmen geführt, während die NYSE privat war. Dies änderte sich im März 2006, als die NYSE an die Börse ging, nachdem sie fast 214 Jahre lang nicht gewinnorientiert war. Meistens betrachten wir die Nasdaq und die NYSE als Märkte oder Börsen, aber beide Unternehmen sind echte Unternehmen, die einen Service anbieten, um einen Gewinn für die Aktionäre zu erzielen.

Die Aktien dieser Börsen können wie die jeder Aktiengesellschaft von Anlegern an einer Börse gekauft und verkauft werden. (Im Übrigen handeln sowohl die Nasdaq als auch die NYSE für sich.) Als börsennotierte Unternehmen müssen die Nasdaq und die NYSE die von der Securities and Exchange Commission festgelegten Standard-Registrierungsanforderungen erfüllen. Nachdem die NYSE zu einem börsennotierten Unternehmen geworden ist, nehmen die Unterschiede zwischen diesen beiden Börsen allmählich ab, die verbleibenden Unterschiede dürften sich jedoch nicht darauf auswirken, wie sie als Marktplätze für Aktienhändler und Investoren fungieren.

Die Quintessenz

Sowohl der NYSE- als auch der Nasdaq-Markt beherbergen den größten Teil aller in Nordamerika gehandelten Aktien, aber diese Börsen sind keineswegs gleich. Auch wenn sich ihre Unterschiede möglicherweise nicht auf Ihre Aktienauswahl auswirken, erhalten Sie durch Ihr Verständnis der Funktionsweise dieser Börsen einen Einblick in die Art und Weise, wie Trades ausgeführt werden und wie ein Markt funktioniert. (Für verwandte Literatur siehe "NYSE American vs. Nasdaq: Was ist der Unterschied?")